这就是为什么Uber，Lyft和Slack不是投资者梦寐以求的首次公开募股

优步（纽约证券交易所代码：UBER），Lyft（纳斯达克股票代码：LYFT）和Slack（纽约证券交易所代码：WORK）是投资者梦寐以求的首次公开募股。尽管期望值很高，但这三只股票自首次亮相以来一直在萎靡不振

以Ridesharing初创公司Lyft为例。自3月底首次公开募股以来，该股票下跌了43％。 Slack并没有做得更好 – 股价自6月底上市以来下跌了36％。优步自5月以来下跌了22％。总而言之，对于一群改变了我们工作方式和出行方式的互联网初创企业来说，这是一个令人沮丧的表现。

投资者对这三者感到失望有很多原因。这些公司可能已经增持了数百万的客户并筹集了数亿美元，但盈利能力却无法实现 – 实现这一目标也是如此。

情绪正在改变并没有帮助。投资者越来越厌倦利润无关紧要的说法。不惜一切代价成长的想法可能对私营企业有利。但随着投资者的回答，盈利能力与增长同等重要。这是三者尚无法实现的，这反映在他们作为上市公司的表现中。

图像源：Getty Images。

所有三个都没有获利

以Slack为例，这是一家看似快速增长的移动通信应用程序制造商。它作为一家上市公司在第一季度能够超越华尔街的预期，但其对第三季度亏损超出预期以及全年收入下滑的指引令投资者感到震惊。就在一年前，Slack的收入增长率为100％。现在预计到2020财年这个数字将达到50％左右。投资者担心的是，Slack更多的是昙花一现，无法阻止微软的竞争。

那是优步。其第二季度的每股亏损幅度较大，收入低于预期。它创纪录的净亏损52亿美元，其中大部分是由于其股票补偿成本。不计这笔费用，优步报告亏损13亿美元，比第一季度增加约30％。与去年第二季度相比，收入仅增长了14％，引发了人们对其增长能力的担忧。这家骑行公司最近在其营销部门裁员400人，以降低成本并提高效率。

它的竞争对手Lyft在第二季度有自己的损失：6.422亿美元，即每股2.23美元，远远高于分析师预期的每股1.58美元。它确实报告收入同比增长72％。

他们总是想着成长

在季度收益报告之后的电话会议和媒体曝光期间，三家公司的高管们将盈利能力作为未来目标，但现在并不是他们担心的事情。在他们看来，竞争激烈的环境中的增长仍然是最重要的目标。

“坦白说，我们可以推动公司实现收支平衡，”优步首席执行官Dara Khosrowshahi在接受CNBC采访时表示。与此同时，Slack首席执行官斯图尔特巴特菲尔德告诉CNBC，该公司正在投资其8亿美元现金用于增长。我们的想法是创建新功能并为其平台吸引更多业务。据Lyft首席执行官布莱恩·罗伯茨（Brian Roberts）称，他认为损失在去年达到顶峰，但在谈到盈亏平衡日期时却一直模糊不清。

几年前可能已经没收了盈利的可能性，但目前的环境并非如此。如果丑闻，失误和行政离职困扰他们（至少在优步和Lyft的情况下）这些公司在公共市场上占据了一席之地，股票可能表现更好。

但随着经济出现放缓迹象并且这些公司亏损巨额资金，投资者情绪正在发生变化。这就是优步（Uber）被称为下一个阿里巴巴（Alibaba）的原因。 （阿里巴巴拥有有史以来最大的科技IPO称号，筹集了250亿美元。）这就是为什么Lyft自首次公开募股以来面临诉讼以及投资者质疑Slack的持久力的原因。利润 – 或者通向它的道路 – 比不惜一切代价增长更重要。