芝商所将于今年一月推出假比特币期权

主要为银行服务的华尔街巨人芝加哥商品交易所（CME）宣布，他们将于今年1月推出比特币期权，这些期权将以现金结算的比特币期货为基础。

这将使银行家能够提高其保证金水平，因为不清楚芝商所是否还计划提供衍生品掉期，这些衍生品掉期基于以期货为基础的期权，而期货则以诸如Coinbase等实际比特币交易所的现货价格为基础。

您可能知道的选项是一个非常简单的概念。您无需直接购买房屋，而是通过降低价格的5％来确保在一年之内购买房屋的权利。

这意味着您可以以100倍或更高的保证金运行，因为只说5％，您就是95,000美元损益的所有者。

如果价格跌至$80,000，您就是不买房，这意味着您损失了$5,000。如果说增加到200,000美元，那么现在您已经从5,000美元中赚了100,000美元。

疯了吧？除了CME没有房子或比特币。您不会行使购买期权的权利，因为CME从不接触比特币。因此，您永远不会收到比特币，然后必须出售比特币才能解锁这100,000美元，相反，您会立即获得100,000美元。

那是从买方方面来说的。显然肯定有人会为您提供此选择，很高兴让您以500美元的价格拥有比特币权利。

如果比特币价格下跌，则有人赚钱，但前提是他们没有任何实际的比特币。如果比特币的价格翻倍，他们将损失10,000美元，这是很多。

您会认为，因此，如果价格上涨，他们将不得不购买实际的比特币以弥补损失。但是他们也可以只购买假期货，但在这种情况下，如果价格也下跌，他们将亏损。

问题显然是，如果价格上涨还是下跌，他们将输给他们，为什么他们会只提供500美元的选择权？

因此，我们将其具体化。 A有一个比特币，与实物或假期货无关，价格为10,000美元。跌至$8,000，损失了$2,000。从B处获得了$500，因此损失了$1,500。上涨$12,000。 Owes向B支付了2,000美元，B向他支付了500美元。损失$1,500。

换句话说，A总是输而从不赢。那么为什么他们会提供这种选择呢？

对于房子，很可能B实际上想购买它，但不确定。 A想要出售它，因此假设没有直接的买家，他们同意该选择。

同样使用实际的比特币，大概又想买，但是也许他们希望这笔钱能很快到来而还没有，等等。同样，卖方实际上想出售它，但是想必他们找不到彻底的买家。

对于CME，您需要提供这种选择，因为您要收取一定的费用。目前尚不清楚它们的规格溢价是多少，但可能会高达5％，最高可达5％，因为比特币非常不稳定。

因此，如果价格下跌20％，您将获得2500美元；如果价格上涨20％，您将获得2500美元，无论哪种方式，您都可以获得500美元的收益。因此，B将必须押注价格的波动要比您在其方向上的溢价高。

如果有实际的交付，这是有道理的，但是在这里，实际上没有任何东西可以交易所，它们基本上都是衍生自衍生工具的衍生工具，这些衍生工具既不从事任何实际的经济活动，也不执行任何实际的经济功能。