为什么Lululemon投资者在报告收益时应注意利润率

运动型lululemon（NASDAQ：LULU）的期望不能更高。预计该公司将在几周内公布收益。随着股票交易的高估值和创下新高，投资者将渴望看到最新结果。

快速发展的运动服品牌正在发生很多事情。 Lululemon预计到2023年将其男性和数字业务翻一番，国际收入翻两番。该公司还将扩展到包括护肤品在内的新产品类别，并推出新的忠诚度计划。

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就是说，当Lululemon报告其第三季度财政收入时，我将关注利润率。如果该公司在产品类别，数字渠道和国际增长方面均取得了可观的业绩，则可能会为毛利率带来小幅提升。

这是您需要知道的。

数字销售增长应带来更高的利润

Lululemon的数字，国际和男性类别都取得了惊人的增长。具体而言，上一季度，数字广告收入同比增长31％。在今年的前两个季度中，直接面向消费者的渠道构成了总收入的四分之一，其利润率比实体店要高得多。这就是为什么投资者应该希望数字增长保持强劲的原因，因为该渠道的出色表现代表着巨大的利润机会。

欧洲业务趋于盈利

在国际方面，截至上一季度，收入增长已降至34％，但管理层认为，在未来几年内，收入增长可保持在30％以上。尽管所有地区都在盈利，欧洲仍在小幅亏损，但这将改变。

在上次电话会议中，管理层报告说欧洲正在“迅速向盈利迈进”。投资者应注意管理层关于国际收入增长的任何最新动态，尤其是有关欧洲进展的最新动态。 Lululemon刚刚在法国和德国启动了一个新的电子商务站点。欧洲以外地区好于预期的季度将明显有利于利润。

男士和外套的销售将如何影响产品利润？

最后，投资者应注意男性和女性化妆品销售增长之间的动态关系。 Lululemon的目标是使男士的销量增加一倍。上一季度男性收入增长了35％，这表明它取得了长足的进步。但投资者也应注意女性的销售，因为女性的内裤风格为Lululemon带来了最高的利润。

更广泛地说，投资者应注意其他产品类别，例如对外套的需求是否会妨碍核心产品的更高利润。我认为情况并非如此，因为Lululemon近来一直在报告产品利润率稳步提高，并且对外套的强劲需求使Lululemon可以为这些产品定出高价。

从更大的角度来看，Lululemon推出新的忠诚度计划可能会在未来几年为利润率带来上涨。此外，正在进行的成本管理正在从供应链中剔除。管理层已指示，毛利率“将持续小幅增长，​​直至2023年。”

要注意的标题数字

管理层呼吁收入和收益在指导中点上分别同比增长18.3％和21.3％。但是相对于华尔街的预期，股价可能会对公司的表现做出更多的反应。分析师目前预计其收入为8.931亿美元，每股收益为0.93美元。

期望很高，Lululemon最近一直定期超过分析师的估计。我们认为Lululemon可能需要超出分析师的预期才能证明当前估值合理。我们不想陷入像华尔街这样的短期游戏中，但是要牢记收益。

Lululemon拥有如此强大的品牌，并且拥有如此庞大的市场，因此我会将股票的任何回调视为购买机会。