美伊冲突如何影响比特币汇率及其安全资产状况？
Coin Metrics分析师本周二发表了一份报告，研究了比特币对美国与伊朗冲突的反应以及加密货币作为安全资产的地位。
在地缘政治风险和经济不确定性增加的时代，关于比特币作为安全资产的地位的讨论几乎从加密货币出现的那一刻就开始了。尽管有观点认为比特币对某些事件会做出积极反应，并且引人入胜的故事是基本属性将使其成为一种安全资产，但直到最近的事件才令人信服之前，这组经验证据都是如此。
最近发生的事件大大扩大了这种局势，意味着美国与伊朗之间发生军事冲突。
美伊冲突的主要事件
考虑一下导致紧张局势加剧和随后冲突升级的三个主要事件。
- 2020年1月3日，莫斯科时间04:00，主要新闻来源开始报道美国发动导弹袭击，炸死了伊朗高级将军卡西姆·苏莱马尼。这次打击本身发生在三个小时之前，而且第一批出版物还没有详细介绍。
- 2020年1月8日，莫斯科时间01:43，伊朗对美国在伊拉克的基地发动了导弹袭击。这一事件标志着两国之间关系的极端恶化。
- 2020年1月8日，莫斯科时间19:27，美国总统唐纳德·特朗普对美国讲话，结果是，没有一个美国人受到伤害，但是“伊朗似乎正在撤退”。他还说，美国为所有为此而努力的人准备了和平。该声明被视为确认了敌对行动阶段的停止。
在前两个事件中，石油和黄金期货价格立即表现出积极的反应，而在第三次事件中则表现为负面。这表明了市场的高度效率以及对参与者信息的响应速度。
关于比特币，我们将分别考虑每个事件。
美国导弹袭击
主要新闻来源开始报道美国于1月3日莫斯科时间04:00发动导弹袭击。最初，信息是在Twitter上传播的，新闻在媒体上的发布时间表明，莫斯科时间05:00之前，该信息已广为人知。在这一点上，石油和黄金期货已经显示出显着增长。
尽管许多观察家指出，比特币的反应是对其安全资产地位的确认，但仔细观察，您会注意到，比特币市场仅在莫斯科时间07:00之后才开始移动。
一种解释表明，在地缘政治不确定性增加的情况下，市场参与者开始抬高比特币的价格，但是由于市场效率低下，这种情况发生得很晚。
另一种解释完全拒绝了比特币市场行为与地缘政治事件之间的联系。尽管加密货币市场全天候可用，但比特币并未移动，而黄金和石油期货已经在积极增长。
从历史上看，比特币在没有可见催化剂的情况下经历了剧烈的波动。通常，此类移动与强迫清算期货产品中的大量头寸同时发生，这会影响市场的短期行为。
尽管有人大声宣称比特币价格上涨是由美国的导弹袭击造成的，但不能排除这些事件之间缺乏联系的可能性。
伊朗导弹袭击
上一事件反映出比特币市场的潜在低效率以及其参与者无法在正常情况下快速响应国际新闻。反过来，伊朗的导弹袭击则表明这种效力可以提高的速度。
为响应美国的行动，伊朗向伊拉克的美国军事基地发射了数枚导弹。最初的消息再次包含了少量细节，所有信息在主要新闻源发布之前由记者在Twitter上分发。关于此主题的第一个已知消息记录于1月8日莫斯科时间01:43。
在前一次事件的背景下，比特币的行为可能有几种解释，但是，市场对伊朗罢工的反应更为明确。首先，比特币开始与石油和黄金期货一起增长，而没有明显的延迟。其次，在接下来的几个小时内，价格逐渐上涨-动态明显不同于因大量清算而急剧上涨的情况。实际上，虽然价格经历了相当大的上涨，但BitMEX上的头寸清算数量很少。
现有证据清楚地表明了比特币的行为与军事冲突升级之间的联系，并且可以作为一种安全资产理论的证实。
军事冲突升级
特朗普的声明被视为停止敌对行动阶段的证据。这可能是最有说服力的证实，证明了比特币市场行为与世界各地事件的直接联系。可以在数小时内监视先前事件的背景下的价格变化，但是在这种情况下，反应以分钟为单位进行衡量。
特朗普于1月8日莫斯科时间19:27开始发表演讲。比特币，以及传统金融市场的资产，立即回应了他的话。
该事件以及上述其他两个事件表明，在某些条件下，比特币市场的效率可以提高并达到传统金融资产市场中通常观察到的水平。这些条件对于市场参与者的最佳反应是理想的，因为它们已经被冲突所吸引，而且特朗普的讲话已提前为人所知。
也许，我们可以观察到在整个加密的十一年历史中，作为安全资产的比特币理论得到了最重要的证实。这是将比特币发展为完整资产类别的关键时刻。为什么这些事件对比特币市场产生如此强烈的影响？一阶和二阶可能有原因。
首要原因是在军事冲突的背景下政治不确定性增加。这种不确定性使得黄金等安全资产对投资者更具吸引力。
此外，考虑到通货膨胀，这些事件导致名义利率短期但显着降低。名义利率部分下跌是由于资金从美国政府债券流向安全资产。预期的通货膨胀率也有所提高，而市场参与者开始将价格中包括石油供应中断的可能性包括在内。所有这些降低了选择无息投资资产（如比特币）的成本。通货膨胀的增加还导致可以用作增持手段的资产的吸引力增加，这些资产又包括比特币。
然而，值得注意的是，过去没有伴随地缘政治不确定性增加并反映实际利率发生重大变化的纯粹宏观经济数据并未影响比特币的价格。这些事件包括，例如，美联储公开市场运作联邦委员会的会议，有关美国就业水平的数据的发布以及其他重要指标，例如美国制造业的PMI。
总而言之，这些事件激起了比特币市场的巨大启示。作为首要因素，随着地缘政治不确定性的增加，比特币吸引了流入安全资产的资金流。此外，在未来，比特币可能会开始对实际利率的变化和导致这种变化的宏观经济事件做出反应。
最后，这些事件可以构成适用于即将到来的减半的市场效率研究的基础，在加密的价格中反映出哪一个问题继续引起交易者的注意。现在我们知道市场在正常情况下可以缓慢反应，但是，在特殊情况下，如果参与者对未来事件的重要性深感兴趣，则反应效率会急剧提高并接近最大金融市场的水平。