从ICO到STO和IEO。加密货币筹款发展的下一步是什么？

发表于 2020年1 月27日星期一下午 3:56:07

资金是任何新的加密货币项目或启动的先决条件。在新的十年来临之际，我们已经看到代币销售作为资金来源的数量下跌了。加密货币项目的资金将从何而来？传统投资工具（如风险投资）会变得更加重要，还是我们会看到加密货币筹资的另一种发展？

Ilias Louis Hatzis是Mercato区块链 Corporation AG的创始人，并且是DailyFintech.com的每周专栏作家。

在2017年，ICO是最受欢迎的加密货币趋势。在那年，有875个项目售出了价值60亿美元的代币。 2018年，有1253个ICO筹集了78亿美元，但2019年则完全不同了。在2019年，我们看到了IEO的引入。总体而言，2019年的代币生成活动筹集了32亿美元（ICO筹集了不到3.7亿美元）。但是去年，只有很少的IEO能够筹集到相当数量的资金，而且只能在某些交易所进行。下跌的原因可能是缺乏监管监督，大量的退出骗局，项目失败和开发延迟，严重破坏了投资者对代币销售的信心。

虽然比特币的价格在2019年第一季度之后反弹，但其他大多数硬币（如以太坊，EOS和Tron）的命运都不尽相同。

与ICO相比，IEO的引入提供了额外的信任和安全性。 IEO与ICO非常相似。投资者以折扣价获得代币，以换取投资。 IEO在加密货币交易所进行，声称进行严格的尽职调查，以过滤掉任何不良行为并保护其用户。乍一看，IEO的数字令人印象深刻。 BitTorrent于1月在Binance上的发行在15分钟内结束，售出了价值超过1700万美元的代币。但是只有少数IEO能够进行这种活动。

独立外部评价有其自身的问题，许多仍然持怀疑态度。在大多数情况下，IEO比传统的ICO更安全。 IEO实验表明ICO可以重新命名，但同时也表明无法避免某些固有缺陷。随着要求不那么严格的小型交易所推出了自己的IEO发射台，再次出现了虚假的代币销售

随着ICO和IEO的下跌，区块链初创公司正在寻找其他筹集资金的方式。

即使ICO炙手可热，也有对加密货币公司的风险投资。像Coinbase和Circle这样的公司从风投中筹集了资金。 2018年，风投向与加密货币和区块链相关的初创公司投资了约30亿美元，约占ICO筹集资金的40％。在2019年，风险资本投资倒退了一步。到2019年年中，加密货币初创企业的风险投资已达8.22亿美元。

安全令牌产品（STO）已经成为一种替代方案。发起STO是一个复杂的过程，但在2019年，他们获得了更多的吸引力和资金，共有64个STO筹集了近10亿美元。 STO诞生于以更规范的方式筹集资金的需求，同时又保持了代币化资产提供的灵活性。只有少数平台获得了托管STO的许可，但是由于兴趣大幅上涨，许多人开始寻求许可。因此，2020年可能会带来新一轮的STO，尽管随着监管框架的发展，这些STO大多只会提供给合格的投资者。

我们还看到了另一种趋势，即初始DEX产品（IDO）。与IEO非常相似，IDO在去中心化的交易所进行，而不是在中心化交易所使用IEO。去年，Raven协议（RAVEN）在Binance的DEX上进行了一次IDO。但是就目前而言，去中心化交易所仍然需要在用户和数量方面成熟。例如，Binance的DEX的每日交易量不到200万美元。

ICO首次问世时，我认为它们是革命性的。 IEO模型修复了困扰ICO的一些缺陷，并为开发人员提供了一种有效，更快的上市方法。尽管IEO于去年年初开始使用一些烟火，但它们并未完全解决信托问题，因此投资者的热情很快消失了。

为了使投资者再次感到舒适，我们需要的不仅仅是ICO和IEO提供的便利性和可访问性。我们还需要提供IPO级监管和合规性。但是大多数初创公司都无法做到这一点。那中间是什么？好吧，也许解决方案是STO，符合法规的代币化证券。但是就目前而言，STO仍然是一条艰难的道路，缺乏流动性和监管明确性。

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