股市达到顶峰了吗？

广泛的基准指数在1月27日星期一公布了自2019年10月以来的最大跌幅，标准普尔500指数下跌1.6％，纳斯达克100指数下跌2.1％。两种指数都在上周创出历史新高，但现在许多投资者怀疑股市是否开始达到顶峰。在看涨的牛市中间，这似乎是一个奇怪的问题，但是近几个月来的大幅上涨可能是不可持续的，为至少数月的修正奠定了基础。

尽管市场进入世俗的熊市可能要花费数年时间，但目前有充分的理由考虑获利并趋于观望。从技术上讲，十月份开始的上涨将相对强度读数提升至极度超买水平，从而引发了过去的低迷。此外，标准普尔500指数和纳斯达克100指数都在趋势线阻力位上反转了五年或更长时间。

越来越大的逆风

投资者还应该担心政治上的阻力可能会阻止牛市走入正轨。尽管冠状病毒的爆发是本周令人担忧的事情的重中之重，但其他潜在的障碍也在逐步建立。首先，该病毒引起了弹trial审判的注意，与此同时约翰·博尔顿（John Bolton）的启示增加了将特朗普总统免职的风险。 “总统便士”不太可能像现任政府一样大力支持股市。

伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）在民意调查中的崛起也必须被视为对市场不利，因为他是美国公司及其商业行为的一生批评家。爱荷华州预选赛将于2月3日星期一举行，桑德斯的胜利将使他有很多动力前往新罕布什尔州和其他主要州。这肯定会使股市不安，因为精明的钱目前认为特朗普将轻松赢得第二任期。

收益下滑也可能在未来几周内使主要指数下跌。上周在CNBC上，传奇牛头人Art Hogan坚持认为，第四季度的疲软比冠状病毒的爆发所构成的威胁更大，他说：“我们将看到失败者的损失比一段时间以来更多。”而预计将有3％至5％的调整。这可能过于乐观，因为Hogan的Natl Holdings Corporation管理着超过10亿美元的资金，而且他需要保护自己的利益。

SPY长期K线走势图（2008 – 2020）

TradingView.com

SPDR标准普尔ETF信托（SPY）和标准普尔500指数在2013年完成了2007年高点的往返交易并爆发，成为市场历史上最强劲的牛市之一。 2012年至2014年之间的价格走势逐月紧随上涨趋势线。在2015年至2016年的修正期间，它偏离了趋势线，并在2018年1月四年来首次回归。该水平引发了立即逆转和下跌，并在12月结束了八个月低点。

到2019年的上涨趋势在第四季度加速，上周两年来首次达到趋势线，与此同时，冠状病毒的爆发正在加速。数学与生物学之间这种奇怪的融合引发了另一次逆转，但由于2012年至2014年之间的缓慢上涨，我们不知道它是否会产生与2018年相同的效果。

即便如此，这种逆转还是凸显了超买技术数据，这被月度随机指标达到一个极端水平所证实，该水平在过去13年中触发了至少七个卖出信号。这些看跌的技术要素至少证实了需要谨慎行事，警告所有股票市场的股东不要因为坚持太久而抛弃自2019年初以来发布的超额收益。

总结

一波不利因素增加了这样的可能性，即广泛的基准将在中间修正中降低，从而放弃自2019年10月以来发布的大部分收益。