黄金继续牛市上涨
道琼斯指数在其下方的BEVK线走势图中拥抱其BEV零（0.00％）线，在周三创下历史新高，然后从本周中旬的高点收盘半周。我希望在肉眼可以看到的地方更多。那有多远？看这张图；只要道琼斯停留在红色BEV -7.50％线以北。
道琼斯指数跌破该红线会怎样？看到的时候我会叫它。但是自从道琼斯2009年3月-54％的熊市低点（23,000点之前）以来，道琼斯通常每做一次都会有两位数的百分比修正，然后才恢复到历史新高。
在下一次跌破BEV -7.50％线的情况下，我将关注自2018年12月以来的18.75％修正，以了解其对市场下跌的影响程度。如果道琼斯指数跌破其BEV -20％线（23,641）以下；可能不好。
所有这些都将在某一天发生，但就目前而言，在这个市场上看涨比看跌更有利可图，所以我仍然是短期看涨。
©马克·伦登（Mark Lundeen）
道琼斯指数在下面的日线图中继续呈上涨趋势。
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自9月底以来，道琼斯指数在上面的K线走势图中取得了不错的进步。但随后从美联储持有的美国国债的每周变化中可以看出，也是在这时，联邦公开市场委员会开始其Not QE＃4。上周，联邦公开市场委员会将227.9亿美元的国债货币化。
您想知道道琼斯能继续前进多久吗？也许您应该问的问题是，FOMC可以在下图中将其Not QE＃4继续多长时间而不会引起金融市场的恐慌。从现在开始可能会很长一段时间，然后可能不会。无论哪种情况，无论美联储如何称呼它，资产负债表的当前扩张都是值得遵循的。
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不仅是道琼斯本周创造的市场历史，如下表所示。那些没有在BEV零周关闭的主要市场指数的得分排名（在BEV零的5％之内）下跌至第16位。
我要说的是，联邦公开市场委员会（FOMC）目前正在成功地通过其当前的非QE＃4保持市场估值膨胀，并且很可能会持续到11月的总统大选。
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花点时间在下面研究黄金的BEVK线走势图。自2018年8月以来，黄金一直在做什么？一直在上涨。与其说它吸引了那些在今天迷人的社交媒体股票中冒着资本风险的人们的注意力，倒不如说是在过去的18个月中取得了进步。
这是典型的早期牛市行动。市场的上涨，而“市场专家”对此却很少关注。不用说，是进入任何牛市的最佳时机。早期很少有人竞标被低估的资产。
我无法克服*强大的*熊市眼视图（BEV）K线走势图当前具有的功能：展现出坚如磐石的碗状底部，从现在开始它已经发展了三年多。然后在去年夏天，它突破了BEV -27.5％线（1360美元），这是自2013年3月（六年来）以来的首次，现在本周收盘价仅比其2011年8月（九年前）的历史最高点低16.14％。 ）。黄金不受人们的喜爱，也没有理会我的大多数投资者，黄金正在向历史新高突破。
人们在市场上遇到的问题是知道何时买卖。您可以花一生的时间来研究市场，而在早期，没有比下面的K线走势图更好地看到大型牛市的例子了。
黄金离创下历史新高仅16％。我并没有预料会这样，但是在这张K线走势图中，黄金在短短几个月内就上涨了更多。但是，我怀疑金价会继续攀升，偶尔会进入夏季。
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下方的钯金（紫色图）仍在移动。我每周都会查看它，认为它已经超买了并且需要更正。但是，自去年8月达到10线以来，它已经上涨了68％，并且没有放缓的迹象。
哦;钯金将出现修正-但是何时？如果将来某天我被迫向黄金和白银问同样的问题，那会是一件乐事，但是什么时候呢？不用担心-有一天。
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以下是黄金的步骤总和图。自从9月至12月的空头箱失败以来，黄金的价格图（市场现实）及其逐步求和图（市场情绪）已经重新关联到了上行空间。华尔街的大熊市已经对黄金市场做了最坏的表现，但现在必须找到他们的弹药储备，以推动黄金市场下跌。
接下来会发生什么？我将2001年至2008年的这两个情节看做是未来几年黄金市场预期的明显可能性。一起上涨到历史新高。
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道琼斯指数在以下步骤总和图中也不错。道琼斯（Dow Jones）将于2020年某个时候达到35,000点？如果FOMC继续执行Not QE＃4，那可能会做得更好。
但是在2020年2月，对黄金和白银进行投资是明智的选择，黄金和白银都在早期牛市中上涨，而不是冒险在股票市场中冒险，无论如何，这都处于从2009年3月开始的大规模牛市的成熟阶段，大约23,000点之前。
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在下面的黄金步骤总和表中，自1月10日以来，其步骤总和仅增加了4步（净每天有4个正收盘价）。尽管如此，在过去的25个交易日中，黄金价格仍上涨了1.40％。黄金本周的15点收盘价为+1，这意味着从去年末到1月下旬，它的15点收盘价分别为+ 7s和+ 9s，从而解决了超买情况。
道琼斯指数的总和表也解决了其超买情况。它继续创造新的历史高点（蓝色0.00％行）。这意味着道琼斯指数在有序市场中前进，没有迹象表明市场狂热推动道琼斯指数上涨。
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黄金和上方的道琼斯指数都在上涨，并且没有迹象表明任何看跌势头正在发展。
我将在本周抽出时间来介绍上述15点黄金和道琼斯指数。 15个计数是连续15天样本中前进天（+ 1s）和下跌天（-1s）的代数和。下表列出了可能的15个计数。其中+15的15计数等于15天的每日预付款和每日零下跌，而-15的15计数等于零每日的预付款和每日15下跌，该表给出了这两个极端之间的所有可能性。
您可以在上方的步骤总和表中看到这些日常操作步骤，因为我总是以红色突出显示下跌的天数（-1个步骤）。
跟踪市场的15个计数的有用之处在于，它提供了一种确定市场是否处于超买或超卖状态的方法。
知道市场处于超买状态（从+7到+15），强烈表明多头可能正在领先于市场上涨，使他们处于价格回调的风险中。
知道市场处于超卖状态（从-7到-15），强烈表明空头可能正在赶超市场下跌，从而使他们在持续的空头市场中有向上反弹的风险。
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在表格的底部，我列出了市场被认为是超买，中性或超卖的指标。
自1970年12月以来，黄金已超买了其总天数的5.45％。因此，看到黄金处于超买状态并不是正常的市场条件。对于等于或大于+9的计数，尤其如此。自1970年12月以来，黄金在其交易日的91.50％处于中性状态交易，并且在其交易日的3.05％处于超卖状态。
是的，黄金在其15计数在+1至+5范围内时已上涨，而在其15计数在+1至+5之间时有所下跌。因此，当黄金的15点在+5到-5之间时，我通常将其称为市场噪音，而忽略它。只有当它的15计数突破+5或低于-5时，我才会注意黄金的15计数。
接下来是道琼斯的15计数军团和频率分布，与上面的黄金评测非常相似。
但是自1970年以来，黄金或道琼斯指数都没有看到+15或-15的15计数，那么为什么要计数15？自1970年以来，白银（未显示表格）日均收盘价为+15和-15，其中15计数于2015年11月出现，距12月底部72％几周。连续十五天下跌； 15的-15表示该死的看跌市场情绪，恰恰是市场大幅下跌的底部所期望的。
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让我们看一下旧货币金属的波动性；黄金和白银，我通过每天从接近一天的波动百分比来衡量每天的波动率。在下方，我绘制了自1970年以来黄金和白银的每日波动率的200天移动平均线，很快变得显而易见的是，黄金和白银的波动率与股市的波动率并不相同。
对于道琼斯（我为大盘股票代理的股票）而言，日波动率（至1.00％以上）的上涨从来都不是一件好事，这肯定是熊市先生回避市场估值的迹象。对于黄金和白银来说，这也可能是正确的，但是在牛市上涨期间，贵金属的日波动性也会增加。峰值波动并不总是与黄金和白银的牛市高点或熊市底部相匹配。
考虑贵金属市场波动性的最好方法是了解波动性上涨是资金流入或流出这些市场的迹象。波动性可能大幅度上涨（资金流入），或下跌（资金流出），但是资金大量涌入或流出贵金属市场。
从下面的1980年来看，1980年1月的前几周，黄金和白银都经历了历史高位波动，两种金属也都达到了历史高位。在1月份的牛市高点处，黄金的200天M / A下方波动率上涨至1.65％，白银为2.31％。
然后，随着两年的熊市开始，它们的波动性继续上涨，直到5月份黄金的200天M / A达到2.60％的峰值，6月份白银达到4.26％的峰值。但是到了5月，黄金价格下跌了39％，而白银价格下跌了76％毫无疑问，从1980年1月下旬到5月，金钱从黄金和白银市场涌出的速度比前一年涌入市场的速度要快。
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目前，黄金和白银的波动都远没有超过历史低点，这表明流入或流出这些市场的资金流不多。
我放置了一个箭头，标记其2011年8月至2015年12月熊市下跌的底部。自三年前这个重要的市场触底以来，随着每日波动趋势的下跌，黄金价格上涨了50％，白银价格上涨了26％。
这意味着，尽管黄金和白银处于牛市中，但由于股票市场和其他地方的资本收益更大，因此没有多少人关心。但是我预计，当熊市先生拜访华尔街并开始缩减苹果和亚马逊等当今魅力股的市场估值时，这种情况将发生很大变化。如果债券市场也承受压力，那么金银价格的上涨压力将成为历史。
接下来是黄金和白银极端每日波动的K线走势图。黄金价格较前一日收盘价上涨+/- 3％，白银价格上涨+/- 5％，这是这些市场剧烈波动的一天。这些图形各包含两个K线走势图。最上面的K线走势图绘制了实际的每日移动量，最下面的K线走势图绘制了从1970年到2020年每年发生多少天的极端波动。
我还提供了一张表格，其中列出了1969年至2020年以及2000年12月至2020年这几天的极端波动情况。在过去的50年中，黄金市场出现了424天的极端波动情况。每年平均有8.48个极端日。但是，我们看到这些极端的市场事件在黄金市场的估值出现较大波动的时候聚集在一起，并注意在某些时期（年）内市场没有这些事件。
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在1994年的95年和96年的三年中，黄金市场没有剧烈波动。这是在1980年至2002年熊市结束时。黄金市场唯一一个不受多年波动影响的跨年时期是从2017年到今天，当时黄金的价格上涨了50％。
我在下方添加了一张白银极端波动的图形，其注释与我在上方的黄金所用的注释大致相同，除了去年9月3日白银价格上涨了5％（5.96％）外。
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这些K线走势图的价值在于其预测未来的能力，而不仅仅是告诉我们每年黄金和白银市场在投资者中的地位。目前，贵金属市场在市场上是一个死水，这意味着现在钱更倾向于在其他地方。没关系，自2015年12月以来，旧货币金属在牛市中都呈上涨趋势。
黄金和白银表现不佳完全是由“政策制定者”设计的。自1971年以来，这些人将流通中的美元供应增加了淫秽的数量。他们必须控制商品以及黄金和白银的价格，并且要想保持其在金融体系中的信誉，就必须保持高估的金融市场估值。
任何基于通货膨胀增长的货币体系都不会永远存在。当前的通货膨胀货币体系开始在金融领域失去信誉时，黄金和白银市场极度波动的事件将增加，这些K线走势图将准确地检测出何时发生。
我们来看看下表中的美国国债的外国持有者，美国国债的数据以及最新的2019年11月数据。
三大持有者是美联储，日本和中国，但如表中所示，美联储的数据未包含在美国财政部的此数据中心化。但是我有它，所以我用它。
查看“来自/最大价值的百分比”列，我看到美国国债持有量的百分比减少了很多。可以将这些数据想像成该数据的Bear’s Eye View（BEV）。因此，除了0.00％之外，永远不会看到正值；这将表明该国持有的国债的历史新高，如新加坡（第17名）和瑞典（第24名）去年11月所见。看到美国国债持有量从排名第三的日本下跌到排名第三的菲律宾，我很难相信总计（排名第一）仅下跌了1.72％。
由于本报告中的美国财政部并未报告所有持有美国国债的国家，因此我不得不假定总计减少1.72％是正确的。但这对我来说很奇怪。
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这是一张K线走势图，绘制了上表三大美联储，中国和日本所持有的美国国债。当我第一次开始收集这些数据时，中国和日本持有的山姆大叔的借条的数量要比美联储在2008年5月的要多。然后，次贷危机爆发了，我们看到了伯南克博士的QE1-3对美联储所做的事情。持有美国国债。
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如上所示，“政策制定者”是否应该（当）再次发生金融危机时，再次尝试用通货膨胀美元来支持通缩市场估值，就像他们在2008年至2014年所做的那样？在即将到来的危机中，您知道他们会尝试一下，而主流媒体将尝试掩盖他们向华尔街大量涌入的货币通胀。
但是，从今天的水平来看，还是要进行1-3次量化宽松。如果美联储持有量增加8.9倍，美联储持有的美国国债将增加至325,160亿美元。当目前的国债只有232,740亿美元时，这将是一个问题。鲍威尔联储会通过整个美国国债货币化，还有其他可以使其肉钩沉入其中的货币吗？
别打扰他们，因为正如伯南克博士于2009年6月在参议院之前所证明的那样，如果真相是否会成为维护其市场信誉的问题，他们会骗你的：
（在国会作证时直接问到美联储是否将美国政府债务货币化），“美联储不会将债务货币化。”
本杰明·伯南克医生：2009年6月3日