迪士尼最新新闻：FQ报告的利弊回顾
媒体和娱乐业巨头沃尔特·迪斯尼公司（Walt Disney Company）在2月4日发布了第一季度财务业绩，其盈亏表现突出。但是，令人鼓舞的季度在一定程度上被管理层缺乏对新流媒体服务Disney +的长期指导所抵消。由于没有任何新的沃尔特·迪斯尼股票新闻，一些投资者质疑流媒体业务是否足够火爆以弥补其他地方的疲软。
Q1评测：什么是热门，什么不热门
迪士尼报告第一财季每股收益为1.53美元，营收为208.6亿美元。相比之下，华尔街分析师平均预期该公司每股盈利1.44美元，营收207.9亿美元。该部门的总营业收入较上年同期增长了9％，从36.55亿美元增至40.02亿美元。
按部门划分的营业收入及其同比变化可细分为以下内容，并可以帮助那些提出以下要求的投资者：迪士尼股票现在是个好选择吗？
- 媒体网络：从13.3亿美元增长到16.3亿美元，增长了23％。
- 公园，体验和产品：从21.52亿澳元增长9％至23.38亿澳元。
- Studio Entertainment：从3.09亿美元增至9.48亿美元，增幅超过100％。
- 直接面向消费者的国际：从负1.36亿美元下跌到6.93亿美元，降幅超过100％。
媒体网络：持续存在的问题
乍一看，迪士尼最新的股票新闻让投资者松了一口气，因为所有主要板块都报告了同比增长。但是，挖矿标题以外的数字表明情况并非如此，尤其是在媒体网络业务中。
投资者应该有理由担心，因为有线电视网络业务在过去几年中创造了公司范围内总利润的40％以上。在有线电视网络业务中，最重要的资产是ESPN。
迪士尼在其收益报告中披露，其有线电视网络业务报告了更高的营业收入，但这仅是由于合并了TFCF（外汇和国家地理网络）业务带来的会计利益。 ESPN的收入减少部分抵消了这一情况。
迪士尼迪士尼-DIS CFD
迪士尼不仅表示其明星资产ESPN遭受了较高的节目制作和制作成本，而且还降低了广告收入和平均收视率。持续的“降价”趋势没有任何逆转的迹象，迪士尼投资者在获得收益报告后仍然像以前一样受到关注。
虽然牛市的投资人很快指出迪士尼正在将其体育频道转为在线，但本季度的事实并不能令人放心。迪士尼报告ESPN +客户从去年同期的140万大幅上涨至660万。但是在同一时期，每位ESPN +客户的平均每月收入从4.67美元下跌至4.44美元。毋庸置疑，迪斯尼股票的看涨情况要求每位用户的收入增长（可以说是最重要的业务）要上涨，而肯定不会下跌。
投资者在辩论是否应该立即购买迪士尼股票，我可能会考虑仅出于这一原因而推迟。
公园：过山车表演
就像过山车一样起伏不定，迪士尼在公园，体验和产品领域的表现也是如此。一些指标上涨，而其他指标下跌。
总体而言，该公司因其部门收入同比增长而值得称赞。增长源于商品许可的增加以及国内公园和度假村的更好表现。另一方面，该公司在其国际公园和度假村看到的整体业绩较低。
打破国际表现则显示出更多类似过山车般的结果。迪士尼认为香港迪士尼乐园度假区的表现较平时差，而上海迪士尼度假区的出勤率有所提高。毋庸置疑，冠状病毒在中国乃至全球的持续传播将影响迪士尼的国际业务。投资者可能希望迪士尼在中国的表现会停滞不前。
毋庸置疑，该公司不应该过错，但管理层警告说，如果该病毒很快没有迹象表明缓解的话，它可能会亏损2.8亿美元，并为迪士尼的整体盈利贡献另一个负面催化剂。
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由于冠状病毒会影响几乎所有在中国开展业务的公司，因此仅此一项并不会增加迪士尼股票买卖的辩论。如果这是迪士尼特有的催化剂，答案将是迪士尼最新的新闻不令人鼓舞。
Studio Entertainment：很强大
迪士尼的影城娱乐部门宣布，由于高质量电影发行量的强劲增长，营业收入显着增长。最值得注意的是，本季度首次亮相的是《星球大战：天行者的崛起》和《冰雪奇缘2》，这是所有电影院中规模最大，最知名的两个系列。
应当提醒投资者，不要期望营业收入将继续以每年三倍的速度增长。
迪士尼的主要新闻：直接面向消费者和国际
DTC和国际业务远非按任何指标衡量的最大细分市场，可能是投资者最密切关注的领域。在本季度中，经过人们期待的等待和多年的发展，迪士尼+正式推出。
迪士尼发布仅几周后，该季度结束时就拥有2650万用户。相比之下，迪士尼的流媒体服务增长非常迅速，达到Netflix美国用户数量的41％。
迪士尼每个迪士尼+付费用户的平均每月收入为5.56美元，而Netflix的每月费用为每月9美元，最高为16美元。
华尔街的几位分析师已经敲响了警钟，认为Netflix的成本太高了，这对迪士尼来说是个好兆头。可以看到，迪士尼已经得到了诸如《星球大战》和《漫威》等主要品牌和特许经营公司的支持，因此内容方面的竞争是一场激烈的战斗。
Needham分析师劳拉·马丁（Laura Martin）认为，在美国，Netflix可能会失去多达1000万订户，他们将倾向于购买迪士尼等廉价替代品。
总结：投资者想要更多
迪士尼的流媒体业务在发展方面有很多领先的路。管理层已经确定了到2024年将拥有60至9000万用户的用户群。在财报电话会议期间，迪斯尼首席执行官鲍勃·伊格（Bob Iger）确实表示，此后，迪斯尼+的用户数量已增加到2860万。但是，首席执行官不愿进行任何修订的长期更新。在许多大投资者中，人们普遍认为，没有消息会成为好消息。
因此，投资者有点矛盾：流媒体结果到底有多好。根据伯恩斯坦（Bernstein）分析师托德·朱恩格（Todd Juenger）的说法，低于2500万的读数将被认为是负面的，高于3000万的读数将是正面的。 2650万订户的最终结果仅属于“舒适区”。
这就是许多长期投资者接触迪斯尼股票的地方。他们很乐意持有它，但并不急于购买新股，也不必急于出售任何股票。但是，如果流媒体业务显示出任何放缓的迹象，或者ESPN业务开始以更快的速度降级，则这种叙述会迅速改变。