从地穴回来：MakerDAO踏上生与死的界限

DeFi最重要的公司MakerDAO勉强避免了子手的绞索，而是进行债务拍卖以使事情变得正确。

加密货币行业很年轻，在新兴技术中，少数公司经常牵头。对于那些持有这些公司股权的人，通常认为这是值得鼓励的。对于其他所有人，事实并非如此。

最近去中心化金融的兴起没有什么不同，持有火炬的公司是MakerDAO。当市场条件有利时，这些实力雄厚的公司可以成为该行业的开拓者。但是，如果他们面临生存威胁，则可能会拖累整个行业。

要说COVID-19大流行是一只黑天鹅，现在似乎轻描淡写。黑天鹅挥舞着翅膀，以前所未有的速度跌倒了市场，经济并创造了失业。病毒的稳定传播，以及公司和政府的不同回应，造成了广泛的不确定性-全球市场的ite石。

加密货币价格也暴跌，有人认为机构投资水平导致与主流金融资产不可避免的联系，而另一些人则认为，在危机时期，紧张的投资者只会卖掉一切。日益严重的金融危机所带来的冲击波传到MakerDAO只是时间问题。

崩盘：MakerDAO感觉很热

3月12日，以太（ETH）价格下跌至悬崖边缘，在24小时内下跌了30％。突然，MakerDAO的去中心化协议由于质押不足而留下了数百万美元的债务。看起来该公司受到了致命的打击。该公司简要考虑了紧急停工。

Maker的内部稳定币Dai（DAI）的价格相对于美元定价。 Dai是由承担质押债务头寸的用户铸造的，质押品存放在以太坊智能合约中，资产价值的一部分以Dai支付。一旦代币被偿还，质押品便被释放，并且Dai族被销毁。无法获得质押品支持的贷款将进入清算程序，在拍卖中，质押品将被拍卖给戴以偿还债务。但是价格下跌使竞标者能够以0 DAI赢得清算拍卖，这进一步加剧了制造商的危机。

随着3月13日的临近，该公司有时间从前一天开始评估损失。 MakerDAO的老板们似乎看到了一线希望，并呼吁在公司有史以来第一次债务拍卖之前进行社区投票。

在拍卖时，MakerDAO的财务困境已扩大至约500万美元的未质押债务。 Maker的博客文章暴露了该公司的不幸状况：

“ MakerDAO在价格下跌前有+ 500k $的盈余，现在有-4M $的盈余需要填补。该协议涵盖了这个问题，解决方案是触发MKR造币和拍卖，DAI筹集的资金用于填补剩余债务。在正常操作中，当偿还金库债务时，MKR会被烧毁，这是相反的机制。”

评测员圈子，但大多数人都很乐观

当公司犯错时，加密货币社区经常会抽血。但是，似乎MakerDAO在业界评测员的心中还是独占soft头。在其他情况下，尽管技术缺陷和突然损失可能会引起对公司的抵制，并引起人们的支持，但其他加密货币人士对Maker的回应在很大程度上是支持的。

DeFi公司EOSDT的首席执行官Alex Melikhov向Cointelegraph解释说MakerDAO最近的麻烦是技术性的，而不是经济的：“这些情况表明MakerDAO系统缺乏冗余，以太坊网络容量不足。”

尽管Melikhov对债务崩盘的分析归咎于操作的技术方面，但他也对MakerDAO专有的Oracle报价用于价格提供了一些尖锐的批评，而OracleDAO并没有在未决交易的泛滥中停滞不前：

“结果，在一个显着的价格变动时期，系统中的链上价格仍然过时，链上价格为166美元/ ETH，而不是市场上的133美元/ ETH。”

根据Melikhov的说法，这为MakerDAO创造了一场“完美风暴”。公司的保管人对以20％的市场溢价购买ETH并不感兴趣，这与通常的3％折扣形成了鲜明的对比。与此同时，Synthetix的创始人兼blueshyft的首席执行官Kain Warwick对此表示了更为乐观的看法，认为尽管价格下跌暴露了DeFi的潜在问题，但以太坊的基本素质仍然很强：

“最近的低迷是不确定性驱动的宏观趋势，因此，关于ETH的这种短期价格走势无法反映出该网络的长期生存能力。在过去的24小时内，我们肯定已经看到了一些棘手的问题，因为协议因价格上涨而受到冲击。”

在DeFi领域，安全问题迫在眉睫。另一家DeFi伙伴公司Aave的创始人兼首席执行官Stani Kulechov最近认为：“我们以前曾经有书呆子来攻击系统，现在我们有钱了。” MakerDAO的古斯塔夫·阿伦托夫特（Gustav Arentoft）在伦敦区块链周的舞台上回应了安全问题：

“这是一个困难的领域。由于代码是完全公开的，因此在构建系统时，我们承担更大的责任。我们建立系统的时间有限。黑客有无限的时间研究代码并创建黑客。这是最难克服的事情。”

Messari的创始人兼首席执行官Ryan Selkis也对1月份的安全水平表示怀疑，即在未发现任何黑客或特定的技术漏洞之前，他表示“非常乐观地说，在DeFi变大之前不会有信心动摇漏洞。 ”

厂商应对情况

MakerDAO的所有最重要的债务拍卖已于3月23日结束，共有价值430万美元的质押不足的Dai进行了两个阶段的竞标。尽管最初有人批评Maker在紧急关闭时正在考虑缺乏果断的行动，但社区大多对公司处理情况持乐观态度。

首先，看起来拍卖会失败了。经过20分钟后，仅进行了两次投标。一位社区成员写道：“我等不及要告诉孙子孙女。”制造商的最后一次喘息有跌倒的危险。

但是，在拍卖前几天，已经形成了一个“支持集团”。如果价格跌至100 DAI以下，则该集团将进入并充当最后的买家。该组织由社区成员以及Framework Ventures的Michael Anderson组成，推翻了他先前在MakerDAO上的职位。安德森告诉Cointelegraph，他的决定是要确保DeFi整体的稳定性，这再次表明该行业的命运与其最大的公司之间有着多么复杂的联系。

制造商朝着进一步下放权力迈出了重要一步

在最近一次接受Cointelegraph采访时，MakerDAO的欧洲业务发展代表古斯塔夫·阿伦托夫特（Gustav Arentoft）解释说，DeFi项目在早期阶段往往会与去中心化概念产生棘手的关系，并指出如果项目从第一天开始就去中心化，它们就会自我开放系统中最多的攻击媒介。

Arentoft还解释说，尽管MakerDAO完全支持该行业的去中心化化，但它正在采取逐步去中心化的方法。他告诉Cointelegraph，DeFi中的权力下放不必是二元立场：“我个人并不认为它是二元的，就意味着您要么去中心化，要么就像传统金融一样。”

但是随着债务危机的尘埃落定，MakerDAO正在将智能合约的管理移交给MKR代币持有人，该合约为公司的协议提供了支撑。作为整个DeFi部门的推动力，此举是朝着去中心化治理迈出的重要一步。

尽管已经完成了向社区的为期三个月的权力移交，但基金会仍敦促Maker社区“保持深度参与，并继续明智且经常地投票”，并指出选民的冷漠可能威胁到该项目：

“尽管冷漠的选民会威胁到任何选举程序，但可能会损害项目的权力下放工作。没有足够的社区热情和良好的参与，社区管理的系统可能会变得脆弱并难以取得成功。”

Maker基金 Rule的执行长克里斯滕森（Christensen）说，该公司正在朝着完全去中心化的方向快速发展：

“通过履行将MKR代币合约转让给MKR持有者的承诺，Maker基金继续朝着完全自我维持的MakerDAO迈进。这仅仅是个开始。我们将继续为社区做好准备，以便在接下来的几周和几个月内完全放权。”