提防虚假叙述：声明称，股票流通量和减半对比特币不乐观

对于比特币和整个加密货币市场来说，2020年是动荡的一年，多头在整个1月和2月的大部分时间里都对基准数字资产拥有坚定的控制权，然后在3月失去了对卖方的实力。

波动加剧是在全球经济出现熊市的背景下发生的，熊市就像比特币一样，在致命的COVID-19病毒开始迅速传播之前于2月达到顶峰，导致许多经济体几乎陷入停滞状态。

事实证明，这种流行病造成的压力几乎对所有主要的全球市场都是毁灭性的，一些基准股指看到3月份的单月损失几乎与以前的萧条时期相同。

尽管之前有关于它们独立于全球经济的说法，但加密货币市场却与其他一切一起暴跌，比特币在短短几天内就从10,500美元的高位空前下跌至3,800美元的低位。

现在，总部位于西雅图的加密货币对冲基金的一份新报告解释说，当前围绕比特币的希望诱使叙述可能主要由错误的假设支撑，一旦这些叙述无效，可能会对市场造成重大损害。

报告认为“减半”和“股票-流量”模型可能是错误的叙述

在总部位于西雅图的对冲基金Strix Leviathan最近发布的报告中，该组织采取了一种至关重要的方法来分析当前在整个加密货币社区中流传的看涨叙事的优点。

短期内，人们普遍预期比特币即将到来的挖矿奖励“减半”事件将使加密货币得以运行，许多分析师指出，通货膨胀率下跌了约50％，随后矿工投降，这是其可能推动上涨势头的原因。

然而，斯特里克斯·利维坦（Strix Leviathan）指出，减半是看涨的关键假设是矿工每月出售全部或大部分挖出的加密货币。

实际上，情况并非如此，因为他们解释说，许多挖矿业务仍持有大量BTC，同时利用质押贷款来为其业务提供资金。

“现实–并非所有矿工的奖励都被出售。随着矿工们猜测并利用BTC质押贷款来开展和扩大业务，大量的已开采BTC处于资产负债表上。供应方降价对价格的影响充其量是不确定的，最坏的情况是最小的。”

减半并不是在加密货币行业中唯一引起希望的叙述，因为许多投资者正在将比特币的股票流通量（S2F）模型作为基准加密货币到今年交易价格接近100,000美元的原因结束。

这种经济模型-由比特币评测员和分析师“ PlanB”推广-通过比特币的存量/流量来量化比特币的稀缺性，对于BTC而言，稀缺性等于1 /供应增长率。

图片来自PlanB，显示了贵金属的S2F

Strix Leviathan声称，为了使S2F牛气冲天，必须假设市场参与者没有积极预测（或“定价”）比特币即将减少的供应量的影响。

他们指出，与这一假设相反，投资者一直预计2009年比特币的成因将减少一半，而数据显示，几乎没有证据证明这种重复事件是加密货币过去抛物线价格周期的推动力。

“现实–比特币的供应时间表是加密货币主义者的主要卖点……市场参与者一直在期待这一减半以及自2009年以来的所有减半，当时只有一个参与者。 Strix Leviathan先前进行的研究表明，从更广泛的市场情绪来看，减半事件的影响是无法区分的。”

这对比特币意味着什么？

基于上述推理，在2020年余下时间内看到的价格走势很可能会否定所有目前在加密货币市场中点燃希望的看涨叙述。

从基本的角度来看，整个2月和3月的价格走势已经对BTC造成了损害，因为它与美国股票市场的紧密联系令人难以置信，从而完全否定了该行业以前普遍存在的“数字黄金”的说法。

这些叙述本身的否定似乎确实会破坏加密的价格，因为基于乐观预期建立头寸的交易者可能会在这些叙述否定之后退出市场。

尽管如此，一些著名的比特币思想领袖确实认为，像S2F这样的简单经济模型有其优点。

正如CryptoSlate先前报道的那样，Blockstream的首席执行官兼联合创始人Adam Back在一条推文中谈到了股票到流量模型，并指出这似乎是基于逻辑假设。

“这只是对历史数据进行回溯检验的曲线，得到了协整统计检验的肯定。什么不相信？更有意思的是，在适当的情况下解释原因。在其他条件相同的情况下，供给速度减半似乎会推高价格，这似乎是合乎逻辑的。”

毫无疑问，比特币的相对年轻使根据历史先例来破译和预测市场走势变得异常困难，但是未来9个月中加密的价格趋势将如何为这些敏锐的叙述的有效性提供重要的见识。

目前，按市值排名第一的比特币在过去24小时内下跌了3.4％。 BTC的市值为$113.82B，24小时交易量为$33.56B。

CryptoCompare的K线走势图

比特币在过去24小时内下跌了3.4％。

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