基金经理的日记:“我记得在市场下跌时要做的五件事”

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2020年4月2日•6:00上午


危机减轻后,Jet2所有者Dart Group可能会发现自己处于更好的竞争地位

信用:
PHIL NOBLE /路透社

在新的《电讯货币》系列中,富达英国机会基金经理Leigh Himsworth分享了他在冠状病毒爆发,市场动荡和封锁期间的投资,了解市场和管理资金的想法。

锁定和在家工作的第一周,一部灾难电影比一部随身携带的老式电影要少得多,许多同事抱怨他们的关系。一个人甚至躲在她的橱柜里,以逃避邻居建筑商的喧闹声。

随着一周的过去,这些问题似乎已经减少,我们所有人似乎都对减少通勤,更常规的小吃和提早完成的想法感到满意。

市场已经动荡了近一个月,冠状病毒(Covid-19)在世界范围内迅速蔓延,沙特阿拉伯和俄罗斯之间的一场石油大战也都在争夺美国页岩油工业的市场份额,再次。

该病毒通过工厂关闭,工人缺勤和企业彻底关闭而导致供应链错位。因此,公司公告正在取消销售指南,推迟或削减股息,并警告未来利润和现金流量。

尽管消费者急于购买和ho积卫生纸和罐头食品,但作为市场参与者,我们却被迫试图审视不适,并理解这些前所未有的时代。可悲的是,由于我年纪大了,以前从未经历过市场动荡。

当处于“风暴之眼”中时,很容易陷入对短期屠杀的关注,而忘记仔细检查并确定任何近期,中期和长期的机会。为此,我尝试将其分解为多个“一口大小”的步骤。这就是我一直在做的。

第一步:出售任何有毒物品-迅速,同时在另一侧有混乱和愿意的买家。这通常意味着出售负债沉重的公司,这些公司可能在任何一段时间内都无法承受被关门的风险。

第二步:购买任何明显的赢家。超级市场将属于此类或其食品供应商。显然,“恐慌性购买”对Tesco等人的产品极为有利。不仅是由于近期的流量大幅上涨,还因为买家变得对价格不敏感,并按常规购买了不同的产品。此外,价值900亿英镑的“就餐”市场以及学校餐食都已转移到室内。

第三步:在等待经济和市场复苏的同时,公用事业股,一些保险公司和一些矿业股的收益率也有所提高。后者刚刚看到关键的输入价格,石油减半。但是,由于一系列公司的股息被搁置,收入稀少,因此我必须谨慎行事。特别是来自石油和银行业这样的高收入市场领域。

第四步:分析央行和政府正在采取的措施。就像2008年的金融危机一样,中央银行采取的大量货币刺激措施是保持银行体系运转的关键。政府支出更多地针对特定领域,例如工资,租金等。

第五步:为长期准备一些有趣的领域。随着门的关闭和百叶窗的关闭,可以在休闲,零售或旅行中生存的公司将出现竞争优势大大改善的情况。这些可能包括管理完善的业务,例如Greggs,Dunelm,Dart Group(Jet2),JD Sports或Games Workshop。

对于《电讯理财》的普通读者来说,这不足为奇,但我保持着适当去中心化的投资组合,因此,保持回报始终很重要。

面对如此巨大的损失,我试图记住放松,盘点已发生的事情,并有条不紊地制定行动计划。我确实希望读者在整个测试期间保持良好状态。下周…来吧

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