随着乐观主义的回归，比特币牛市继续HODL

数据表明，尽管市场崩盘，无论是传统市场还是其他市场，长期的比特币多头仍持有BTC。

比特币牛市展现出本色

供求的经济原理决定了比特币的价格。那些“ HODL”或持有BTC的人将一部分循环供应从市场上拿走，直到他们愿意出售为止。

在两天内，比特币从略低于7,000美元跌至3,900美元。这是多种因素共同作用的结果，主要是俄罗斯与欧佩克之间的石油谈判失败。

结果，与比特币高度相关的标普500指数下跌了9.5％。根据股票市场的标准，这太陡峭了，并引发了整个行业的断路器暂停交易。

现在，随着股票看起来准备发起救济性反弹，比特币正在准备这样做。

来自CoinMetrics的数据发布在本周的《我们的网络》通讯中，表明上个月比特币的价格暴跌并没有阻止比特币多头。相反，持有者从这次事故中脱颖而出，占了供应的很大一部分，表明了他们的乐观态度。

资料来源：OurNetwork，CoinMetrics

未触及的比特币供应是指在一段时间内处于空闲状态的比特币数量。比特币的两年未触及的供应一直处于持续上涨的趋势，这表明长期持有者的韧性。

根据Chainalysis的一份报告，这次崩盘是由过度杠杆投机者驱动的。

CoinMetrics的数据进一步证实了这种说法，因为3月8日至3月20日的30天未触及的供应量急剧下跌。

资料来源：OurNetwork，CoinMetrics

尽管发生了经济动荡，网络的哈希率急剧下跌，但比特币市场又有了新的平静。矿工们开始明白这一点。

网络哈希率的下跌被认为对比特币来说是灾难性的。 加密货币Briefing采访了一位挖矿业资深人士，他减轻了这些担忧，并澄清了矿工的运作方式。

散列能力的下跌导致比特币有史以来最大的挖矿难度下跌，从而降低了矿工的成本。

随着难度的降低，矿工需要更少的计算资源来开采比特币。这样可以降低没有关闭产能的大型矿场的成本，从而改善其财务状况。

矿工成本的降低和强劲的基本面已导致比特币的哈希率从3月份的低点反弹。

资料来源：Blockchain.com

这些提示当然是看涨的，但是在处理这一新兴资产类别时，仍必须谨慎行事。比特币从未经历过真正的经济衰退，因此未知持有者会如何反应。

如果他们迫切需要流动性，那么即使是最狂热的比特币多头也可能被迫出售其部分资产以维持生计。

随着COVID-19造成的损失继续增加，市场将在恐惧和其他行为驱动因素上采取行动。在这种情况下，即使基本面最强的资产也会价格下跌。