意大利的GDP急剧下跌已无法避免

Confindustria Study Center发布的报告显示，到今年上半年末，意大利的国内生产总值（GDP）与2019年第四季度相比将下跌10％。这意味着亏损约42欧元十亿美元的财富，而2019年第四季度为4,300亿欧元。

到2020年底，意大利家庭的消费将下跌6.8％，商业投资下跌10.6％，出口下跌5.1％，就业下跌2.5％，GDP下跌6％。

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联邦的预测基于以下假设：危机的严重阶段即将结束

经济学家在报告的引言中写道：“到2020年2月，COVID-19病毒开始在意大利传播时，意料之外的冲击袭击了意大利经济。这是供需的共同冲击：为遏制该流行病而对该国领土上许多经济活动的逐步，暂时但长期的封锁与意大利国内外的商品和服务需求下跌有关。 。因此，在紧急卫生状况下的经济前景受到严重损害。而且，尚不清楚何时可以重新建立它们，甚至在供应方也是如此。”

Confindustria的预测是基于这样的假设，即紧急医疗事件的急性期将在今年第二季度中旬结束。此外，还要考虑到在接下来的几个月中将有以下百分比的公司活跃于制造业：4月，月初为40％，月底为60％； 5月，月初为70％，月末为90％； 6月，月初为90％，月末为100％。

该国GDP的急剧下跌现在已成为现实

经济学家继续说道：“对于现实主义，或者对这些假设的过度乐观，只有接下来的几个月才会说。如果健康状况没有朝着与这种供应情景相适应的方向发展，则应向下修正所提供的经济预测。但是，到2020年，国内生产总值的急剧下跌现在是不可避免的：我们假设卫生紧急情况的急性期将在5月结束，因此我们预测其值为-6.0％。这比2009年的降幅更大，今年年初完全出乎意料。根据当前的参数，每隔一周对生产活动的监管封锁可能会使GDP的额外百分比损失至少0.75％。”

因此，“今天，当务之急是避免供应短缺和需求崩盘引发公司的流动性严重危机：面对不可延期的支出（包括薪金，财政和分摊会费）债务负担，营业额压缩所产生的收入不足可能会危及整个生产链的生存。我们必须防止流动性危机成为偿付能力的问题，即使对于那些在疫情爆发之前拥有稳定资产负债表和前景的公司也是如此。”

年初的业务流动性水平适中

在过去的两年中，意大利公司的资产负债表上的流动性已逐渐受到侵蚀，而2017年末则达到峰值。这反映了该时期经济增长的恶化，同时逐渐减少自2019年以来的银行信贷量。在2020年初，与运营需求相比，企业的可用流动性水平仍然适中，远高于2013年的低点。因此，将Covid-19的影响嫁接到了流动性方面的局势已经很紧张，尽管不是很严重。

在这种情况下，即使资产负债表总体上稳定的公司在不久的将来在现金流方面也会遇到很大的困难。如果年末收入的减少超过成本的减少，则该公司将亏损，可以由资本和准备金弥补，特别是如果中期情况有所改善。但是，如果耗尽现金流的问题持续了太多周（而不是几年），那么许多公司可能会很快陷入缺乏流动性的状况，有可能导致其业务冻结。

意大利可能很快陷入衰退

在此紧急阶段，如果银行能够保持对企业的资金供应（甚至是短期的），恢复流动性并保存其当前业务，则它们可以发挥至关重要的作用。必须绝对避免的是，增加公司内部流动性的同时减少银行的贷款。

不幸的是，这已经在2008-2009年和2012-2013年发生过。在这两种情况下，这都与意大利陷入衰退有关。如果在紧急情况下不采取强有力的措施，则存在流动性问题很快就会变成可持续性问题的风险，因为当前信贷存量的很大一部分也与稳固的公司有关，从而变成了不可持续的问题。 -银行贷款，即减值贷款。

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