阿斯顿·马丁的下一步打算去哪儿？
当阿斯顿·马丁（Aston Martin）在2018年10月上市时，人们的希望很高。有机会投资于英国企业中最豪华的品牌之一，也是自1980年代以来第一家在伦敦上市的英国汽车制造商，这吸引了投资者。
它报告了创纪录的销售量和七年来的首次利润，从而开始从周转计划中获得收益，并认为这种趋势将持续下去。
销量上涨，它恢复了盈利，目标是在短短四年内将产量翻番，并准备新的汽车生产线，以与法拉利抗衡。这家意大利汽车制造商自那以来估值已增长了三倍以上它于2015年在纽约上市。
炒作导致阿斯顿·马丁以每股19英镑的首次公开募股（IPO）价格上市，估值为43亿英镑。
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阿斯顿·马丁：投资者的艰难历程
但是从那以后，一切都变得很顺利。今天，该股股价仅为每股56便士，在受到2019年开始出现的若干问题的打击之后，这家汽车制造商的市值仅为8.5亿英镑。
最大的问题之一是供过于求。阿斯顿·马丁的许多汽车都被提供给经销店，而不是直接运送给付费客户，而且不平衡意味着其股票没有转移，现在供不应求。此外，英国和欧洲主要市场（尤其是Vantage）的总体需求不及预期。
供过于求意味着它必须采取行动转移它们，从而导致租赁而不是购买的增加，并最终对其售价施加了压力，而随着公司的核心产品转移到Vantage，该售价已经遭受了损失。
作为迎合超级富豪的一员，阿斯顿·马丁的业务与数量无关，而与定价能力以及旧车保持其价值的能力有关，而这反过来又被视为品牌认知度的指标。这些问题是在阿斯顿·马丁（Aston Martin）在威尔士建立新工厂生产其首款运动型多用途车（SUV）和电动汽车时，成本和投资水平不断增加的时期出现的。
阿斯顿·马丁的命运没多久就崩盘了。销售额下跌，其帐户再次被红色墨水充斥。尽管它上市不到两年，它却以盈利警告震惊了市场两次，并且不得不筹集大量债务和股权。
它的所有问题都被冠状病毒所加剧，该冠状病毒暴露了该汽车制造商的严重债务问题。截至3月底，公司的净债务超过9.56亿英镑，而在2018年底仅为5.6亿英镑。这意味着其相对于长期调整后收益的杠杆率已经飙升。从合理的2.3倍到惊人的16.2倍。
劳伦斯·斯特罗尔会成为阿斯顿·马丁的救世主吗？
阿斯顿·马丁（Aston Martin）被迫采取行动，开始研究昂贵的债务计划以支撑公司发展，直到最终找到加拿大一级方程式（F1）亿万富翁劳伦斯·斯特罗尔（Lawrence Stroll）的救星。
斯特罗尔（Stroll）以支持汤米·希尔菲格（Tommy Hilfiger）和波罗·拉尔夫·劳伦（Polo Ralph Lauren）等奢侈品牌而闻名，并监督了迈克尔·科尔斯（Michael Kors）的IPO，但他在汽车领域也广为人知。他曾经对法拉利经销商感兴趣，还参与了F1并拥有Racing Point F1的股份，并且与其他几家汽车制造商有联系。
斯特罗尔领导了一个由投资者组成的财团，该财团设法获得了董事会和股东的支持，成功抵制了中国汽车制造商吉利的竞争对手的报价。
拥有英国莲花公司和瑞典沃尔沃公司以及戴姆勒股份的吉利公司希望将阿斯顿·马丁纳入其不断增长的品牌名单中，而阿斯顿·马丁选择了斯特罗尔的提议，该提议将使阿斯顿·马丁成为一个更具可持续性的业务-在其历史上曾七次破产。
漫步利用阿斯顿·马丁的漏洞
最初，斯特罗尔和他的财团提出以每股4英镑的价格收购16.7％的股份，并向阿斯顿·马丁提供1.82亿英镑，以及短期营运资金，条件是阿斯顿·马丁进行供股以筹集另一笔资金。来自现有股东的3.18亿英镑，包括意大利公司Investindustrial和科威特投资基金（两个最大的投资者）。
然而，在揭示了2019年“非常艰难的一年”后，其销量下跌并且税前亏损扩大，斯特罗尔（Stroll）承认该汽车制造商需要认真关注之后，阿斯顿·马丁股价开始进一步下跌-足以使阿斯顿·马丁被迫撕毁原始条款，并允许Stroll获得明显更好的条款。
斯特罗尔和他的财团最终以更少的钱购买了更多股份，而现有的投资者不得不出资更多。该集团最终以1.71亿英镑的价格收购了该公司25％的股份，每股价格仅为2.25英镑。同时，配股最终筹集了3.65亿英镑。
阿斯顿·马丁有足够的钱吗？
尽管该交易得到了投资者的广泛支持-99％的人投票支持该计划，而只有2％的人不行使其权利-但仍然有人在质疑注入的资金是否足够大。投资后的净债务立即减少至约6.14亿英镑，但杠杆仍然是调整后长期收益的十倍。
杠杆率是收益与债务之间的比率，因此阿斯顿·马丁不仅需要降低债务，还需要改善其绩效。但这随着冠状病毒造成的损失而变得更加困难，从而影响需求和生产。
阿斯顿·马丁（Aston Martin）报告称，2020年第一季度收入下跌60％，亏损1.2亿英镑，并撤回了对本年度的指导，因为该公司被迫关闭工厂并且冠状病毒打击了需求，特别是在增长最快的国家中国部分。
阿斯顿·马丁（Aston Martin）警告说，在获得斯特罗尔（Stroll）等公司的投资后，它没有足够的资金来维持未来12个月的投资，并获得了新的1亿美元信贷额度，这不仅证明该计划的规模还不够大，还证明了这一点。而且还冠状病毒对企业的严重影响。
它还突显了阿斯顿·马丁决定在上市时不筹集任何资金而只允许现有投资者套现的巨大错误。
阿斯顿·马丁下一步要去哪里？
阿斯顿·马丁现在拥有新的投资者，新的董事会和新的战略，所有这些都希望可以重新树立对该股票的信心。
漫步在阿斯顿·马丁驾驶座位
斯特罗尔（Stroll）毫不犹豫地在公司上留下了自己的印记。接任负责首次公开募股的彭尼·休斯（Penny Hughes）后，他成为执行董事长。从那时起，首席财务官马克·威尔逊（Mark Wilson）辞职，许多非执行董事辞职并被替换，首席执行官安迪·帕尔默（Andy Palmer）也被托比亚斯·莫尔斯（Tobias Moers）接任，托比亚斯·莫尔斯（Tobias Moers）担任AMG绩效部门的负责人。梅赛德斯·奔驰。
Moers将于8月初加入，因此直到那时，负责生产的Keith Stanton将负责临时首席运营官（COO）。
尽管许多旧董事会，特别是帕尔默（Palmer）在上市之前都被认为可以扭转阿斯顿·马丁的风范，但他们所有的辛勤工作都因其在公共事业中的糟糕表现而黯然失色。对于斯特罗尔来说，要证明管理一家公司的股价显然是难以想象的，该公司的股价为每股19英镑，在短短18个月内估值低至30便士。
管理层的变化，特别是Moers的任命，已经带来了希望，他们可以有所作为。在AMG任职期间，他设法通过提高销量和使销量翻两番，将其推向了梅赛德斯·奔驰的最前沿。
阿斯顿·马丁缩小雄心壮志并专注于核心优势
斯特罗尔（Stroll）和他的新团队打算“重新设置”业务，以使其成为“世界上最著名的豪华汽车品牌之一”。然而，新任董事长告诉英国《金融时报》，这将涉及“退后一步，再前进五步”。
“当务之急”是要解决其批发部门中向经销商提供的供需之间的不平衡问题。这样一来，在受到供过于求的打击之后，它就能恢复到更高的售价。第一季度的平均售价仅为98,000英镑，比去年同期的149,000英镑低了三分之一。
帕尔默和旧董事会已经意识到了这个问题，并且正在采取行动，但是斯特罗尔和新团队在采取这种方法时更加积极。它在最近一个季度减少了428辆前院汽车的数量，这是其在整个2019年的数量的两倍。尽管如此，它警告说，到2020年，批发销售将继续“大幅降低”解决不平衡问题。
新董事会还决定推迟推出阿斯顿·马丁的电动汽车Rapide E，该产品本应于今年开始向客户发货。
尽管即将完成，但该公司并没有打算在2025年之前推出新车型以缓解公司的财务状况，而且还已将Lagonda品牌的重新推出至少从2022年的最初目标推迟到2025年。
这将腾出资金投资于英国制造的新型V6混合动力发动机以及由瓦尔哈拉（Valhalla）和Vanquish领导的一系列新型中置发动机汽车，它们可以与法拉利展开战斗，以期在法拉利推出2022年与后者接then而至。阿斯顿·马丁基于Valkyrie的中置引擎汽车被描述为该公司复兴的“关键”。
它还将看到阿斯顿·马丁60年来首次重返赛车场。从2021年开始，为期10年的交易，Stroll的Racing Point F1团队将成为Aston Martin Works F1团队。“这将为我们提供一个重要的全球营销平台，以加强我们的品牌并与我们的客户和合作伙伴互动，阿斯顿·马丁说。
与其他汽车制造商的关系也将得到巩固。梅赛德斯·奔驰的拥有者德国公司戴姆勒已经为阿斯顿·马丁和赛车点提供发动机，因此，与摩斯的关系将达到一个新的水平，特别是在任命Moers为首席执行官之后。
短期内所有人都将目光投向了DBX
从中长期来看，阿斯顿·马丁（Aston Martin）的新老板已经调整了汽车制造商的雄心壮志，但其在近期的成功仍然取决于其首款SUV DBX。
最新的模式加剧了其财务问题，因为它不得不在威尔士建立新工厂，以在成本上涨且需要控制支出的时候制造它们。这就是阿斯顿·马丁不得不筹集此类资金的原因之一。在过去的18个月中，大量的债务和权益。
但是，这正是阿斯顿·马丁寄予所有希望的地方。成功推出汽车是2020年“最紧迫的目标”，因为新型汽车将扩大公司的吸引力，尤其是在中国这样快速增长的地区，并重振阿斯顿·马丁最近的低迷销售。
尽管冠状病毒暂时停止了新生产工厂的工作，但一切仍在恢复并正常运行，阿斯顿·马丁仍按计划在6月底之前开始交付首批DBX。
新车的发布将意味着阿斯顿·马丁应该发现更容易重置业务。例如，它将只生产已订购的DBX，以确保需求跟随供应，以避免再次遇到经销商的相同问题，这应该使其与其他豪华汽车制造商更加一致。
必须指出的是，直接来自客户的阿斯顿·马丁汽车需求仍然强劲，不足以抵消批发业的严重下滑。由于今年的冠状病毒，零售额-如来自直接订单的零售额-呈两位数增长，然后崩盘。
另外，对DBX的需求“比以前的任何型号都要好”。它从11月开始接受订单，到目前为止，已经获得了2000多个订单-其中大多数直接来自客户，而不是通过经销商。
这意味着它的订单已经延伸到2021年，使其有更坚定，更确定的前景来应对。如果DBX被证明是成功的，那么阿斯顿·马丁打算通过发布2021年以后的新派生形式来建立它。
由于遭受了如此严重的打击，投资者将在未来几年中密切关注DBX及其它新模型的交付和执行。如果汽车制造商想要实现其其他目标，则DBX必须成功，尽管需求看起来很稳定，但未来的不确定经济形势仍会引起担忧。
阿斯顿·马丁的下一步打算去哪儿？
供股使阿斯顿·马丁股价跌至新低，尽管自那时以来他们发现了更高的位置，但仍保持历史低位。尽管新的投资者，新的董事会和新的战略已经在某种程度上重新树立了对股东的信心，但他们仍将等待结果，然后才能感到失望。
下一组结果将涵盖2020年第二季度，阿斯顿·马丁已经警告说，由于冠状病毒的冲击将首当其冲，这将“非常痛苦”。幸运的是，中国的需求已经开始回升，阿斯顿·马丁将希望更多的经济体能够及时开放以迎接DBX的推出。
由于DBX及其新的特殊型号，收入已经被确定为下半年权重，它希望到那时冠状病毒不会造成太大的破坏。
投资者不希望有一个快速的解决方案-因为没有解决方案。尽管Stroll和他的新团队拥有良好的往绩，但在获得奖励之前，他们必须证明自己的交付能力，尤其是在DBX上。第二季度的结果可能会很糟糕，但是投资者将比其他任何事物更多地关注DBX的进展及其财务状况。
如果一切都按计划进行，那么2020年下半年应该是转机的开始，DBX的发布将支撑其与法拉利相抗衡，进入F1并重新获得市场声誉的计划。
在设定对阿斯顿·马丁股票未来的期望中，经纪人也将是关键。供股后业务的重大变化和股价的重新设置意味着大多数经纪人对公司及其前景的当前看法已经过时，特别是其目标价格。
根据伦敦东南的说法，自变更以来，只有一家经纪人更新了对阿斯顿·马丁的看法，德意志银行于4月27日以45便士的目标价格重新开始对该股票的报道。
投资者应该期望更多经纪人重新开始对阿斯顿·马丁的投资，这将为设定未来几个月的股价预期范围大有帮助。对于IG的客户而言，截至6月2日，他们所有人的股票都多头，并期望该股票的价格上涨。
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那法拉利股票呢？
阿斯顿·马丁（Aston Martin）继续尝试效仿法拉利（Ferrari）的成功，但是这家意大利汽车制造商是否是一项更好的投资？由于冠状病毒造成的损失，法拉利股价与其他市场一起暴跌，但自那时以来，他们设法挽回了大部分损失。
法拉利第一季度财报显示，收入和利润同比下跌，并警告说第二季度将是最糟糕的，并指出该病毒不仅对需求而且对F1装甲都有影响。但除病毒外，该公司的长期前景从根本上仍比阿斯顿·马丁强，而今年该公司仍继续派息和回购股票的事实证明了这一点。
经纪人目前对法拉利股票的平均持有评级，目标价为148.17欧元。