以太坊（Ethereum）领先，现在其他项目正在去中心化金融

DeFi协议具有使财务更容易获得和更有效的潜力，这意味着对每天的人来说，费率更高。这是为DeFi运动奠定基础的项目。

重要要点

• 比特币是上世纪最重要的经济创新之一，这是第一次将钱从国家中分离出来。
• 迄今为止，以太坊的成功预示着对新型数字货币工具的需求。
• 稳定币将法定货币的稳定性与加密的某些功能结合在一起，但存在缺点。
• 稳定币行业的新创新，例如Ampleforth，对于推动下一波基于区块链的金融创新必不可少。

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为了使比特币和以太坊值得大规模采用，整个加密货币都需要突破钱能做什么的界限。

比特币为去中心化的未来奠定基础

比特币结合了电子邮件的便利性和黄金的稀缺性，从而改变了金融业。有些人认为这是朝着货币完全去中心化迈出的一步。其他人则将其视为最终解决方案。无论哪种方式，都无法忽略比特币对现金的影响。

自从2009年推出加密货币以来，曾多次尝试构建“更好”的版本。在比特币黄金之类的鲜为人知的分支与比特币现金之类的有争议的分裂之间，没有任何竞争对手能够从比特币中获取有意义的市场份额。

比特币价格与比特币现金和比特币黄金的表现。资料来源：Tradingview

基元是构建复杂系统的基础。在金融领域，一个典型的例子是PayPal。在2000年代初期，贝宝（PayPal）开发了一种付款系统，使用户可以通过互联网进行汇款，这在当时是闻所未闻的。

PayPal的成功导致互联网支付公司的爆炸式增长，最终增加了新功能并提高了价值转移的效率。如今，几乎每个银行的大部分业务都依赖于互联网银行。

当1971年全球货币体系脱离金本位制时，这也成为一种新的金融原始货币，因为商品支持所有成功的交易所媒介。

重建比特币核心价值主张的尝试并未成功，但利用其核心宗旨打造独特的事物却是另一回事。以太坊的成功证明了对新的数字资产原语，基本的构建模块以及软件开发人员用来创建新系统的工具的需求。

这些新的原语大多数都会失败，但是有一些机会有机会改变区块链上可能发生的事情。

加密货币生态系统的基础
以太坊

要了解加密货币创新的重要性，除了以太坊以外，别无所求。以太坊将比特币的使命进一步向前发展，使人们能够构建应用程序，而不仅仅是收发钱。这些应用程序称为智能合约。

智能合约使软件开发人员能够在以太坊的去中心化基础上构建应用程序。没有智能合约，像Uniswap或Compound这样的DApp将无法实现。

Uniswap的运行方式是允许用户根据一种特殊的公式相互交易所令牌。实体不设置价格，而是从可用的流动性中隐式地得出价格。

使用智能合约可使Uniswap无需中介机构或中央实体来确定每种资产的价格。

Compound市场是使用智能合约的无许可货币市场。传统货币市场需要大量中介人和保管人。使用智能合约，可以通过创建一个开放市场直接匹配贷方和借方来实现这一目标。

今年早些时候，通过DeFi Pulse将超​​过10亿美元锁定在以太坊的金融体系中。

但是两者之间的区别超出了技术。以太坊和比特币的代币经济学差异很大。

比特币的总发行量上限为2100万比特币，而新比特币的发行速度则是在比特币成立之初就确定的。即使在人为干预的情况下，也无法轻易更改这些规则。

以太坊通过将发行权掌握在开发商和社区手中来采取更灵活的方法。 ETH没有硬性上限，每个区块发行的以太币数量会定期更改。以太坊核心开发人员旨在平衡足够的安全性和令牌通货膨胀。

支持者认为，这种动态机制可以确保网络上的安全激励机制长期存在。但是不利的是，如果以太坊核心开发人员与代币持有人不合时宜，这种权力就会被滥用。

稳定币

Tether（USDT）的市值仅次于以太坊。总而言之，稳定币占加密货币行业市值的近110亿美元，即4％。

Tether市值。资料来源：CoinGecko

除了大小，稳定币是必不可少的加密货币原语。稳定币使人们能够利用加密的灵活性获得美元的稳定性。

稳定币可以由两种类型的机构发行-中心化和去中心化。像Tether这样的大多数稳定币都是由中心化发行人维护的。由Tether或TrustToken之类的公司发行的代币具有很强的固定汇率，因为它们可以一对一兑现。但是，这些类似银行的公司也是单点失败。如果其中一家公司倒闭，那么这些以美元为质押的代币将一文不值。

一些项目试图通过限制中间人来解决这个问题。 MakerDAO和Kava是以“去中心化”银行方式运行的协议的显着示例。软件开发人员而不是公司，而是试图建立更民主的方式来保持锚定汇率制，而不依赖于单一权限。

从理论上讲，通过剔除中间人，这些项目将使建设者能够限制其法律风险，并最大程度地减少发行人倒闭或流氓的可能性。

无论如何，稳定币已经成为加密货币生态系统健康不可或缺的一部分。除了单纯地对付加密的波动性之外，稳定币也正在成为一种合法的（有时是首选的）转移价值的方式。

稳定币创新将释放加密的潜力

改进现有的稳定币原语是好事，但也有必要尝试新的构建基元，以突破当今数字基础架构的局限性。 rDAI和Ampleforth是试图突破这些极限的项目的一些示例。

很快，新的原始方法将使人们无需放弃任何现金就可以向慈善机构捐款。听起来很疯狂，但有可能。

这些捐款是通过将钱存入去中心化的储蓄帐户中来实现的。然后，该帐户中的利息将转给非营利组织，例如美国癌症协会。同时，捐助者可以随时提取资金而不会损失本金。

这正是rDAI所做的。人们出于各种原因将DAI存入矿池中。然后，将DAI借给DeFi货币市场，该市场向每个原因支付利息。

资料来源：rDAI

另一方面，Ampleforth试图通过代码强制执行的内置货币政策来创造稳健的货币。 Ampleforth协议根据供需情况增加和减少循环代币的数量。诸如MakerDAO之类的其他稳定币协议用软件开发人员代替了中间商。 Ampleforth希望完全淘汰中间商。

加密的市场价值是通过将资产的价格乘以总供给来确定的（与市值不同，后者采用的是循环供给，这使得系统易于博弈）。对于像比特币这样的资产，总供应量是有上限的，而BTC的每日发行是固定的。

结果，供应无法扩展。为了增长市场，BTC的价格需要急剧上涨，到目前为止，情况就是如此。但是，快速的价格升值带来了问题。比特币波动太大，无法充当有效的交易所媒介。

波动性不利于交易所媒介，因为定价变得困难。如果一条面包一天要3美元，第二天要5美元，这对消费者来说是一个负担。

但是，值得注意的是，比特币的波动性是由于它相对稳定的法定货币积极定价，因为它们拥有数十亿（甚至数万亿）美元的流动性。

一个常见的误解是AMPL是稳定币。它没有挂钩，市场决定了AMPL的价格。然而，供应的弹性使其价格可以比大多数加密货币保持更稳定，而无需与外部资产挂钩。 Ampleforth的代码不依赖银行家来设置汇率，而是依靠网络数据。

自成立以来AMPL的价格与AMPL的供应。资料来源：Ampleforth

为了建立更好的货币形式，Ampleforth允许根据市场对资产的需求来扩大供应和收缩。价格绝对不是稳定的，供应也不是稳定的。

供应量的变化往往会震惊大多数初次阅读的读者，但这是通过算法和去中心化的方式完成的。供应的变化不会稀释代币持有者，而是代币持有者根据其代币拥有预定比例的网络。供应变化时，令牌会自动记入或借记到一个人的AMPL地址。

资料来源：Ampleforth白皮书

诸如Ampleforth和rDAI之类的加密货币原语可以突破使用数字资产可能产生的局限。在找到有益于大众的原始方法之前，创新者将遍历许多不同的想法。

通过淘汰中间商，可以减少摩擦并扩展数字货币的功能。

本文由加密货币Briefing的DeFi合作伙伴Ampleforth赞助和委托。

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