卖空者称，中国的“比特斯拉好”的股票是一个骗局

来自中国的GSX Techedu是一辆失控的火车。 在12个月内增长了622％，而特斯拉为518％，增长为32％… [+] MSCI中国ETF。

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卖空者绝对讨厌这只股票。 这是中国的在线教育公司GSX Techedu。 看这张图。 比特斯拉TSLA好。 正如市场上某些人所指的那样，特斯拉是新的比特币，指的是大约三年前的加密的兴盛时期。

2020年5月，著名的卖空研究公司Muddy Waters对公司做了一份完整的报告，该报告将无视他们的研究并继续上涨，而按照MSCI MSCI中国指数衡量的其余中国股票则持平。

由卡森·布洛克（Carson Brock）领导的Muddy Waters Capital研究分析师在5月写道：“我们简称GSX，是因为我们得出结论认为这几乎是全部欺诈行为。”

他们得出的结论是，至少有70％的用户是假的，并且“很有可能”至少有80％的用户是假的。

他们的观点花了一段时间才能见效，但在经历了一年的失控之后，由于股票分析师将该股评级下调，该股昨日下跌了约9％。 花旗分析师马克·李（Mark Li）昨天对此进行了卖出电话，这是第一家这样做的鼓吹者。 奇怪的是，正如Motley Fool的作家Jon Quast所说，李的卖出建议的目标价为每股115美元，较其推荐当日的交易价高出约20％。

GSX是中国在线K-12课余学习业务的领导者。 他们提供涵盖所有小学和中学年级的K-12价格，以及外语价格和专业进修价格。

实际上，自夏天开始以来，至少早在5月，当卖空的Muddy Waters紧追其后时，GSX一直在努力。 不是唯一一家称呼他们为欺诈活动的公司是Muddy Waters。

GSX Techedu董事长兼首席执行官Larry Xiangdong Chen，对，还有该公司的… [+] 领导团队在2019年6月6日（星期四）纽约证券交易所开市钟响起时庆祝其IPO。（美联社照片/ Richard Drew）

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6月3日，GSX对华尔街尽职调查公司Grizzly Research 6月2日的报告做出了反应。 他们说，Grizzly获得的数据（包括学生人数和价格编号）是加密的，并不反映实际的运营数据。

他们说，Grizzly报告错误地声称GSX的营销活动是非法的，并表示他们可能会针对Grizzly在其报告中使用的经过照相处理的图像采取法律行动。 他们说，他们“仍然致力于保持最高标准的公司治理。”

除了周一花旗的“卖出”建议外，卖空公司Citron Capital的安德鲁·莱夫特（Andrew Left）在过去几天中也引起了投资者的热议

在由约瑟夫·怀特（Joseph White）致SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）的一封信中，大概是从Citron Capital（获得的信在发稿时尚未得到验证）表示，华尔街公司已经发现了其他证据，这些证据牵涉到GSX身份盗用。 伪造的财务报告不符合公司首席执行官和首席财务官的公开声明； 通过第三方洗钱； 松散关联的实体，用于通过计算机bot伪造用户增长； 以及与GSX前雇员和承包商的访谈，这些证据证明了该公司的欺诈活动。

怀特写道，GSX“向SEC和投资者提供了虚假的，极具误导性的信息，详细说明了其业务前景及其他方面，但SEC并未就GSX采取任何行动，甚至没有公开声明。”

6月8日，GSX首席执行官拉里·陈（Larry Chen）的亲朋好友钱永强在Twitter上嘲讽了卖空者，问他们是否有“任何财务证据”证明他们在进行欺诈。 他写道：“我个人保证年底前将以$100保证$GSX”。

一个好电话。 后来他说他正在短期价格

GSX在8月4日突破了100美元。

自上周五以来，GSX的股票一直风靡一时。 它达到140美元，然后在短短几个小时内跌至104美元的低位。 现在它的交易价格约为96美元。

它是中国最接近的竞争对手，TAL教育集团TAL，今年也增长良好：53％。 相比之下，这是一个完全的失败。 年初至今，GSX上涨了341％。

中国的在线教育部门竞争激烈且透明，但是GSX的增长和盈利能力似乎压制了竞争。 他们以一半的成本获得客户，并从这些客户那里获得高达8倍的收入。

新东方教育科技集团公司董事长俞敏洪（L）和…的创始人/首席执行官 [+] TAL教育集团汤姆·张邦新于2019年11月25日在北京出席2019年全球教育峰会。 柚子研究是长TAL，短GSX。 （VCG / VCG通过Getty Images拍摄）

通过Getty Images的VCG

“整体情况实在令人难以置信，” Citron的创始人莱夫说。

“该公司宣称的增长和盈利能力只能在初期使用Google GOOGL来实现。 这简直令人难以置信。”他说。

柚子认为，GSX已将其财务状况提高了70％。 对于那些主张将不符合《萨班斯奥克斯利法案》（SOX）的中国公司除名的人来说，他们是另一个榜样。

今年，至少有三个卖空者为这些人开枪。 每个人都认为该公司产生了虚假的收入，并将成本转移给了未公开的关联方。

“关于GSX的欺诈行为，比包括Luckin Coffee在内的任何中国公司都前所未有，” Left谈到来自中国的高档咖啡店和咖啡烘焙店，旨在与星巴克竞争。 他说：“这是白宫担心的典型的中国股票欺诈案。” “如果这是一家总部位于美国的公司，那么交易将立即停止。 它的财务状况是一场彻底的灾难，可以揭露的是，中国人正在利用我们的资本市场来支撑股票并致富。 他说，如果有什么不对劲的话，他指着该公司在中国的领导层，“没有人遇到麻烦。”