微软能否击败苹果成为最有价值的纳斯达克股票？

周五股市表现良好，纳斯达克综合指数 (NASDAQINDEX:^IXIC) 领涨。 截至美国东部时间上午 11 点 45 分，涨幅约 1%，超过其他主要指数。

微软（纳斯达克股票代码：MSFT）在本周最后一个交易日帮助推高纳斯达克指数，周五早盘上涨 2.4%，超过苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）0.8% 的较小涨幅。 这进一步缩小了纳斯达克两只科技股之间的市值差距，引发了这家软件巨头能否超越 iPhone 制造商成为市场估值最高的纳斯达克上市公司的问题。

曾经和未来的国王？

许多投资者可能不记得微软过去一直位居市值榜首。 早在 1998 年，科技热潮帮助这家 Windows 制造商的市值超过 2600 亿美元，帮助微软超越通用电气成为榜首。

随后的科技泡沫破灭和 2000 年开始的熊市导致微软失去了一段时间。 然而，到 2002 年年中，微软又回到了榜首，再次超过了通用电气。 直到 2005 年，能源价格上涨才帮助埃克森美孚超越科技公司，这家石油巨头一直保持着自己的位置，直到苹果最终在 2010 年代初接手。

在过去的几年里，微软和苹果多次更换位置。 如下图所示，苹果一直是一只波动性更大的股票，而微软则稳步缩小差距，一路上的颠簸和低谷少得多。

YCharts 的 AAPL 市值数据。

真正的云优势

微软最近能够做得如此出色的一个原因是它在多大程度上接受了云计算的承诺。 长期以来，这家软件巨头竭尽全力抵制变革，担心在PC操作系统软件和工作场所生产力工具等领域失去近乎垄断的地位。

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然而，当首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 接任时，他接受了云计算。 突然，Microsoft 产品以订阅的形式提供，这导致经常性收入的大幅增长，从而更好地将公司在关键领域的领导地位货币化。

展望未来，微软在采用云商业模式方面似乎比苹果走得更远。 就其本质而言，Apple 严重依赖其硬件，iPhone、Mac 电脑、iPad 平板电脑和其他设备的销售贡献了最大的收入份额。 苹果的服务部门历来为公司带来了不到 20% 的总销售额，尽管努力提升该部门的财富，但 iPhone 仍占苹果收入的大约一半。

相比之下，微软一直在努力加快经常性收入的增长。 Office 365、Azure 云计算平台和其他软件即服务产品产生了非凡的增长机会。 20 多年来，行业观察家已经知道软件是比硬件更可靠的收入来源，尽管苹果迄今为止逆势而上，但许多人仍然担心苹果的创新能力可能会以某种方式减弱，这会给微软带来占上风。

密切关注纳斯达克奖

目前，大约 1500 亿美元将苹果与微软分开。 只需要 6% 到 7% 的相对变动就能让微软再次成为头把交椅。 两家公司看起来都很稳固，但看看微软的优势是否能让它在 2021 年及以后的剩余时间里占据优势会很有趣。