高利率对 Coinbase 的提振被“高度低估”

根据 Oppenheimer 分析师 Owen Lau 的说法，Coinbase Global Inc. 的股票有可能从当前水平上涨 40% 以上，他表示，高利率对加密货币平台的潜在好处“被高度低估了”。

就在 Coinbase 上市后，刘重申了自 2021 年 5 月以来他对该股的跑赢大盘评级。 他将目标价维持在 107 美元，较周二收盘价 74.50 美元有 43.6% 的上涨空间，并表示他认为该股目前的交易价格处于“低迷倍数”。

“将 Coinbase 与交易联系起来比与利息收入联系起来更容易，但这种看法在短期内可能会改变，”刘在给客户的一份报告中写道。 “虽然利率上涨对其交易收入产生了负面影响，但它们可能会使利息收入受益。”

不要错过：分析师表示，更高的利率可能会帮助这只今年下跌近 70% 的股票。

在截至周二的过去三个交易日飙升 20.3% 之后，周三盘前交易中，-4.75% 的股票 COIN 下跌 2.9%。 比特币 BTCUSD，-1.97% 周三早盘下跌 1.6%，过去三天上涨 4.1%。

FactSet，市场观察

Coinbase 的季度业绩在过去两个季度都低于预期，第一季度交易量同比下跌 7.8%，第二季度下跌 53.0%。

同时，第一季度净利息收入增长 218%，占总收入的 0.9%，然后飙升 400%，占第二季度总收入的 4.0%。 这 美国联邦储备 已将隔夜利率的目标区间从 2021 年底的零至 0.25% 上调至 6 月底的 1.50% 至 1.75%，此后又将其上调至 3.00% 至 3.25%。

奥本海默的刘说，Coinbase 的三个业务可以从利率上涨中得到提振：1）USC Coin 稳定币（USDC）； 2) 客户保管现金； 3) 公司现金。

“我们对 Circle 的分析 [stablecoin] 和 USDC 表明，Coinbase 利率的全部收益尚未到来，而 Coinbase 具有独特的优势，可以从这个不断增长的稳定币生态系统中受益，”Lau 写道。

截至周二，Coinbase 的股价今年迄今已下跌 69.0%，而比特币下跌 61.3%，标准普尔 500 指数 SPX，-1.30% 下跌 12.8%。