股市错了：经济学家警告说，经济还不会“爆炸”

道琼斯市场数据显示，尽管今年股市的大幅抛售可能让人感到残酷，尤其是在 9 月份的大屠杀之后，但标准普尔 500 指数仍比 2019 年底的水平高出约 17.1%。

TS Lombard 首席美国经济学家史蒂文·布利茨 (Steven Blitz) 表示，鉴于美联储可能需要采取行动将飙升的通胀率恢复到央行 2% 的年度目标，这还不够低。

Blitz 在最近的客户报告中说：“是的，市场正在受到影响，但迄今为止，它们正在从美联储政策持续时间过长造成的过高价格水平中重新调整。”

“金融状况因此收紧，但还不足以
证明对经济即将崩盘的担忧是有道理的。”

Blitz 指出，与过去的衰退相比，金融状况收紧的程度（见K线走势图）很少，以支持他对美联储为何仍需要将政策利率提高超过预期的理由。

金融环境收紧，但从过去的经济衰退来看还不够 彭博社、TS Lombard

美国股市周三在震荡交​​投中收低，此前在 10 月开始大幅上涨，并创下 2002 年以来最糟糕的 9 月。William Watts 写道，在经历了艰难的 9 月之后，标准普尔 500 指数的标准普尔指数 -0.20% 通常会在一个月后小幅上涨，但在查看历史数据时，不是道琼斯工业平均指数，道琼斯工业平均指数，-0.14%。

对 Blitz 来说，主要问题是，从 1974-75 年衰退和 2008-09 年的股市下跌约 50% 来看，今年的股市下跌“几乎不是一次震荡”。

“更重要的是，市场已经通过定价美联储的 4.5% 解决方案（4.5% 通胀、4.5% 失业率、4.5% 基金利率）而走到了这一步，所有人都相信这一点
将足以对通胀施加最大的下行压力，”Blitz 说。 “不会的。”

投资者一直在关注周五的 9 月份就业报告，以寻找美联储是否会在工资强劲增长推动通胀的情况下保持其大幅上涨步伐的线索。

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相反，Blitz 估计美联储的“解决方案”可能需要达到 5.5%，尤其是在家庭资产负债表迄今保持弹性的情况下，即使利率急剧攀升，随着 30 年期固定质押贷款利率接近 7，这已经冷却了房地产市场%。

能源成本作为通胀的一个组成部分在周三重新成为焦点，因为在主要石油生产商同意从下个月开始将其集体原油产量减少 200 万桶/日后，原油价格上涨。

随后美国基准西德克萨斯中质原油 11 月交割 CLX22, +0.31% CL00, +0.31% 上涨 1.4% 至每桶 87.76 美元。

FactSet 的数据显示，美国原油价格已从 3 月份的每桶近 130 美元的盘中高点回落，此前随着全球经济首次摆脱大流行的封锁，以及转向更环保的能源和俄罗斯的战争，原油价格飙升。在乌克兰。

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