2023年已接近尾声，比特币现货ETF是否能获得SEC批准成为关注话题。加密货币博主TVBee在X上为科普了3种BTC ETF的不同。主流的BTC期货包括Binance和欧易平台的永续期货，CME的BTC期货和BAKKT的BTC期货。BTC期货ETF是基于CME的BTC期货，而BTC现货ETF可能是历史上最大的利好，对BTC现货市场有可能带来增量资金。但基于CME的BTC期货的ETF市场可能无法给BTC现货市场带来收益增量资金。ETF基于现金的BTC也不会对BTC现货市场带来资金流。

译文作者：TVBee

编者语：2023年已经接近尾声，在遇到新年的同时，比特币现货ETF是否能得到大家SEC的批准也是每一位加密货币用户关注的话题。加密货币博主TVBee在X上为科普了3种BTC ETF 的不同，BlockBeats 整理如下：

BTC现货ETF有何不同——一图带你看懂3种BTC ETF&3种BTC期货

先来科普

关于BTC期货

目前主流的BTC期货包括3种：

第一个：Binance、欧易等平台的永续期货。

第二：CME(芝商所)的BTC期货，是使用现金结算的，所以它其实除了有结算周期以外，其他的和第一种大约。

第三种：BAKTT的BTC期货，这种BTC期货是用现货结算的。

关于BTC期货ETF

目前，BTC期货ETF是基于CME的BTC期货。

关于ETF

ETF(Exchange Traded Fund)，交易所交易基金。

ETF可以基于一篮子资产或某种资产创建，这些相应的一篮子资产或某种资产我们可以将其称为基础资产或底层资产。

ETF代表着基础资产的一部分。这意味着ETF产品支持赎回，即把ETF换回等价值的基础资产。

因此，ETF产品不能凭空发行。发行者需要持有等价值的基础资产，方可发行ETF。

3种BTC ETF

基于BTC现货的ETF

很多小伙伴认为BTC现货ETF是利好，这个观点是正确的。

但是，有些小伙伴的理解是：「现货ETF和期货ETF不同，期货ETF可以通过，但现货ETF通过一直没通过是因为监管原因，所以当BTC现货ETF通过以后，说明BTC在监管上得到了认可，因此利好BTC」。这个观点不能说不对，只能说不够。

贝莱德等机构的现货ETF可能是BTC有史以来最大的这样利好。

因为发行ETF产品，需要持有等值的基础资产。发行BTC现货ETF，需要持有等值的BTC现货。所以：

BTC现货ETF市场=BTC现货市场

也就是说，像贝莱德这种全球型大规模金融机构，很可能会有新的BTC投资者，这些投资者没有参与现有的加密货币市场，他们更习惯、或者受到监管等条件的限制，只能购买机构发行的ETF产品。市场对BTC现货ETF的需求加大，机构就需要持有越多的BTC现货。

因此，大型金融机构发行BTC现货ETF产品，可以为BTC现货带来增量资金和更恐怖的国际市场。

香港的BTC现货ETF市场，同样可以为BTC扩大亚洲市场。

基于BTC期货的ETF

目前，多家金融机构发行了BTC期货ETF产品，但是这些BTC期货ETF产品是基于CME的BTC期货，而CME的BTC期货是使用现金结算的。所以BTC期货ETF市场，不能给BTC现货市场带来收益增量资金。

基于现金的BTC

ETF基于现金的BTC，发行机构持有现金去发行BTC ETF，赎回时赎回现金。自然不会给BTC现货市场带来资金流。

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