英国基金代币化报告：扩展到公共许可的区块链 – Ledger Insights

英国投资协会 (IA) 发布了政府资产管理工作组技术工作组的第二份报告。 其第一份报告概述了在当前监管框架内基金代币化可实现的目标的基线。 第二份报告指定了业界将尝试的两个用例。 此外，它还想探索其他三个领域。

大多数基金代币化都探索基金单位的代币化。 然而，一些资产管理公司也希望能够将资金投资于代币化证券。 这可能会导致可组合资金和更大的定制化。 报告中没有提及这一点，但英国的施罗德和卡拉斯通一直在探索这一点，作为新加坡守护者计划的一部分。

另一个值得探索的领域是使用链上现金进行结算。 第三个是公共许可区块链的潜在中期使用。 第一份报告强调，为了遵守监管规定，资产管理公司需要坚持使用私有区块链。

最新报告指出，“该集团认识到，未来可能会出现市场基础设施的混合体，包括公共链和私有链——就像今天的交易场所混合体一样。”

“在理想的世界中，将会出现一个单一的公共基础设施，一个‘超级’或‘统一’链，以避免碎片化和孤立的流动性口袋，但从实际意义上来说，这种情况极不可能发生。”

代币化货币市场基金

该报告深入研究了两个行业用例，并邀请潜在参与者在 4 月 26 日之前联系投资协会。

首先是货币市场基金（MMF）代币化的潜力。 投资者有兴趣使用代币化货币市场基金作为质押品，特别是对于非中央清算的衍生品。 报告指出，它们目前通常不被用作质押品，可能是由于结算延迟。

2022 年 9 月，英国金边债券市场出现危机，涉及养老基金，需要提供更多质押品。 这最终陷入螺旋式上涨，更多的英国国债被出售以提供质押品。 如果代币化货币市场基金可以用作质押品，这可能会限制危机中所需的赎回，理论上可以减轻市场压力。

第二个用例将探索将数字或代币化证券纳入代币化基金中，类似于施罗德的实验。 该用例可能会成为英国数字证券沙盒（DSS）的一部分。 一个关键目标是探索此类投资需要进行哪些监管变革，这也是 DSS 的主要目的。

此外，工作组渴望看到英国政府发行数字债券（金边债券）。 英国财政部将在未来 6 至 12 个月内对此进行调查。