ETF 可能令人兴奋，但托管人掌握着比特币的钥匙

比特币现货 ETF 的示例将于 1 月在中国江苏省宿迁市推出…… [+] 2024 年 11 月 11 日。（摄影：Costfoto/NurPhoto via Getty Images）

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美国证券交易委员会今年批准比特币现货交易所交易基金，这对整个数字资产行业来说是一个激动人心的时刻。 对于一些人来说，这种兴奋只是因为更广泛地获得数字资产，但对于金融行业来说，重点是比特币的制度化及其作为跨数字资产生态系统获得更多机会的门户的作用。

托管安全基础设施是数字资产制度化的关键

实物BTC ETF需要5个关键合作伙伴：发行人、受托人、管理人、授权参与者和托管人。 托管人的角色听起来可能很简单——持有并保护基础加密货币资产。 然而，与传统金融中的托管主要是股票和债券等证券的记录保存活动不同，数字资产是不记名资产，安全性变得至关重要，因为网络攻击导致不可挽回的损失的威胁明显高于数字资产。传统金融资产，从运营、技术和法律角度需要额外的能力。

对于专门提供加密货币敞口的数字资产 ETF 或交易所交易产品的发行人来说，确保最高安全级别的机构级托管是其产品的核心。

合格的托管是ETF发行人的关键要求

比特币安全。 电路板上带有比特币符号的安全锁。 3d 插图

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正如我在《保护数字资产的机构指南》中所述，资产管理者和机构投资者在指定数字资产托管合作伙伴时应注意一些最佳实践。 回顾一下，这些最佳实践包括监管合规性、独立的第三方审计、机构级安全措施和隔离的钱包基础设施。 然而，随着比特币 ETF 的显着增长（截至撰写本文时，资产管理规模约为 750 亿美元），满足这些最佳实践的托管提供商的多元化也应成为一个考虑因素，特别是当大多数现有比特币 ETF 发行人目前依赖于只有一个且相同的提供商。

多托管方式是新常态

对于数字资产 ETF 和 ETP 发行人来说，即使他们已经确定了正确的托管人，旅程也不应该就此结束。 与拥有最佳安全协议和基础设施的托管人合作的发行人仍然有机会降低中心化度风险，方法是与多个托管人合作，或者与可以提供机构级供应商网络访问权限并持有资产的托管人合作在隔离的钱包中，最大限度地提高最终客户的安全性。

就像任何资产管理公司持有投资组合来去中心化风险一样，ETF 发行人也可以通过与一系列值得信赖的托管合作伙伴合作来去中心化风险。 这种安排在传统金融服务和产品中很常见，数字资产 ETF 发行人应该考虑复制这些机构级标准。

数字资产的分水岭？

随着数字资产真正制度化，美国证券交易委员会对比特币 ETF 的批准无疑成为人们重新燃起兴趣的催化剂，但这不应被视为这一新兴资产类别的开创性时刻。 是的，批准是来自世界最大市场的信号，表明数字资产将继续存在，但为了避免过去的错误并确保稳定性，需要建立正确的托管基础​​设施设置和协议。

加密货币您的数据。 二进制代码和数字锁。 黑客攻击和数据泄露。

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最终，托管人掌握着数字资产采用的关键——无论是字面意思还是象征意义。

因此，托管人处于数字资产生态系统的核心，随着机构资本流动的预期增加，可信托管变得前所未有的重要。