以太坊一季度资金流入超过36亿美元,去向成谜
公共区块链的投资价值正在受到关注,研究显示排名前15的L1和L2区块链中,Arbitrum成为最大赢家,吸引了23亿美元的资金净流入,而Avalanche却输掉了5亿美元的资金。Arbitrum吸引资金主要来自以太坊L1,并且Pyth Network等项目在Arbitrum上消耗Gas增加。Solana也在15个L1和L2中出现净流入,而Sui则成为新兴“高吞吐量”区块链中最大的盈利者。跨链桥如Wormhole提供了各种网络之间的互操作性,市场正在关注跨链基础设施的发展前景。
人们都说投资要追随钱聪明,而公共区块链的妙处在于,我们可以利用链上数据轻松实现这一点。
随着区块链连接链的基础设施的改善,任何单一网络内的网络效应和经济护城河可能会变得越来越难以实现。因此,我们一直在研究排名前15的L1和L2的资金净流量,为了准确揭示公共区块链网络中价值的流动方向,现在是时候与您分享我们的研究结果了。
哪些区块链的资金净流入最大?
赢家:
- 我们可以看到,Arbitrum 是最大的赢家。3 个月 Arbitrum 从其他区块链获得了超过 23 亿美元的净流量。
- 乐观情绪位居第二,类似净流入资金近8亿美元。
- StarkWare 的净流入资金位居第三。
- 基础排名第四,过去3个月近净收入6亿美元。
- 最后,隋以 4.23 亿美元的资金流入排名前五,并且是过去 90 日最后一条出现大量资金流入的非 EVM 链。
输家:
- 90 月初,以太坊的资金净突破量超过 36 亿美元。同一时期,有超过 44 亿美元过去通过 L2 进入以太生态坊系统。L2 向 ETH L1 结算支付费用,这些资金实际上并没有因此离开以太坊坊。
- 过去3个月,zkSync突破了超过10亿美元资金。
- Avalanche 已退出了超过 5 亿美元的生态系统。
Arbitrum 的净流入资金从何而来?
我们可以看出,Arbitrum 的资金流入(70%)来自以太坊 L1。其中约 25% 的流入是稳定币,其他代币则中心化 75%。我们预计资金将持续离开以太坊 L1,转而流入最多的L2。
但出乎意料的是,近 5 亿美元的资金离开了 Avalanche 生态,流向了 Arbitrum。如果我们重新回顾第一张K线走势图,Avalanche 是该群体中最大的输家之一,上个季度有 5.43 亿美元离开了生态系统,其中84%流向了Arbitrum。
Arbitrum 上哪些项目获得了这些流入资金?
我们不能确定 Arbitrum 上的哪些正在吸引这些流入资金,但上述项目在过去一个季度引发了 Arbitrum 上最多的 Gas 消耗项目。
当我们观察 90 天的趋势时,RabbitHole(一款游戏)死亡,因为其 Gas 消耗量在过去一个季度增长了 1,147%。
关于 Arbitrum 的另一个有趣的观察是,Pyth Network(Solana 前面的数据机)支持 Arbitrum 后,在过去一个季度的 Gas 消耗增加了 600%。
资金突破最多的区块链
我们谈到过Avalanche,除此以外,zkSync(以太坊L2)在过去90年间流失了超过10亿美元的坊资金。这些钱去哪儿了?
- 3.28 亿美元流入 乐观
- 3.13 亿美元流入以太坊
- 2.32 亿美元流入 Arbitrum
- 3700万美元流入基地
要点:zkSync 中断的所有资金都位于以太坊生态系统内部。
那么以太坊呢?我们知道Arbitrum从以太坊获得了16亿美元,但其余资金流向了哪里?
以太坊的净中断资金也留在了以太坊生态系统内部,流向Starknet、Base和Optimism。
Sui是以太坊资金流出的最大非EVM受益者,获得了4.52亿美元的资金流入。此外,Solana从以太坊获得了1.52亿美元的资金流入。
要点总结
随着区块链网络的成熟,我们预计技术堆栈中的资金量将会上涨。
我们预计,最终将出现 3-5 个主要的 L1(也可能是一系列不太重要的 L1区块链)。
但随着跨链基础设施以及账户抽象的成熟,我们预期的价值能够在各种网络和生态系统中自由流动,这使得坚不可摧的网络效应和经济护城河更加难以实现。
话虽如此,我们通过分析主要 L1 和 L2 中的资金流向得出了一些关键结论。
以太坊
最大的L1已经流失大量资金,但在L2层面得到了回升。在我看来,这对以太坊有利。如果我们看到资金离开L1而不是流向L2,而是离开以太坊生态系统,这将是一个危险信号。需要明确的是,我们今天没有看到这种情况。
另外,尽管有超过30亿美元的资金短缺,但以太坊的TVL在过去3个月内仍上涨了60%。这突显了TVL作为KPI的缺陷(基础资产价格高度波动,且容易被挖矿)。
索拉纳
3个月内,Solana在15个最大的L1和L2中的净流量过去1.69亿美元。同样,Solana的TVL从14亿美元增长到45亿美元(增长221%)。
这是怎么发生的呢?
- 过去3个月,SOL的价格从100美元上涨至171美元(上涨77%)。
- 越来越多的 SOL 被添加到流动性质押解决方案中(Marinade、Jito、BlazeStake)
- Solana 生态内有几个项目发行了代币,例如 Jito、Pyth、Jupiter 和 Tensor。这些项目增发了目前数十亿美元的财富,其中一些留在了 Solana DeFi 中。
- 几个月来,Solana 上的 Memecoin 一直处于疯狂状态,交易量不断增加且「价值被锁定」。
Solana 在 TVL 方面的增长极为重要的是生态系统内部的有机增长。
隋
Sui是新时代「高吞吐量」区块链中的最大盈利家。它获得了4.23亿美元的净流入资金,其中大部分来自以太坊。这似乎正在推动Sui TVL从2.2亿美元上涨到今天的6.6 亿美元的主要催化剂。
跨链桥
如上所述,随着跨链基础设施的成熟,各种网络的价值流动可能会加速,推动价值从任何特定的L1突破,并可能流向跨链桥本身。需要明确的是,我们目前还没有看到这种情况,但仍在监测中。
Wormhole 是当今最大的跨链桥之一。它提供了 Solana、以太坊、Arbitrum、BNB、Avalanche、Optimism、Near 和 Polygon 之间的互操作性。该团队最近推出了代币,FDV 一度超过 100 亿这个数字与以太坊L2接近,这是跨链基础设施建立的值得且关注的市场信号。