dYdX的代币飞轮和无许可长尾资产市场ILogger
在dYdX中，其代币经济学经历了更新，v3时主要用于手续费折扣，而v4后变成真实收入代币，持有者和验证者可以获得以USDC支付的分红。团队通过回购$DYDX来利好代币价格。dYdX的升级对协议性能和用户成本有明显改善，利用Cosmos SDK构建具备更好互操作性。团队将关注无许可市场、核心交易功能和用户体验升级。未来的竞争优势是在长尾资产上的支持，构建Permissionless Markets、消耗治理流程并提供流动性。团队致力于提高产品和用户体验，以及建立更强大的飞轮机制。
dYdX的代币飞轮和无许可长尾资产市场
$DYDX 飞轮会启动吗？
雨中狂睡 2024年4月15日分享
在这一轮周期中，我还是蛮喜欢做「老项目新叙述」概念的，这一点从我之前做 $MKR 上也可以看出。$MKR 未来的分割+改名+SubDAO，以及创始人之前一直在在买 $MKR ，这些点都足以让我坚定持有 $MKR 。 一个比较简单的思路是，在牛市中，项目自身的优势能动性往往决定了项目代币价格的走势——肉眼可见，很多项目方都在往热门概念上靠英镑。
在老牌 DeFi 中，Uniswap 致力于推动意图叙述的发展，Compound 创始人在搞 RWA，而 dYdX 推出了 v4，走出以太生态坊，利用 Cosmos SDK 作为其区块链框架，构建 dYdX Chain。
接下来我就来和大家简单来聊一下 dYdX 在这段时间的更新⬇️
顺便说一句，欢迎使用我的链接进行交易，谢谢支持：https://dydx.zone/sleepintherain1
1/ $DYDX 代币经济学的更新
在 v3 中，$DYDX 的主要效用是获得手续费折扣，而在 v4 后，$DYDX 变成了一个真实的收入代币——质押者和验证者都可以获得以 USDC 支付的分红（100% 的手续费）收入，团队想要获得手续费收入，也需要质押 $DYDX ）。同时，团队也在通过 $DYDX 激励来鼓励用户交易（交易挖矿）。
由此，$DYDX的飞轮已经成型，如下图所示（P1）⬇️
这个飞轮的引擎是 $DYDX 的价格，只有 $DYDX 的价格上涨，才会有足够的用户逐利在 dYdX 上进行交易，产生更多的手续费收入。
那么，在这波大跌之后，$DYDX还有机会吗？
我们可以从 dYdX Founder 的推文中看到倪一些端⬇️
就在 4 月 7 日，创始人提到，将把国库的部分 $DYDX 质押，并用其收入来回购 $DYDX 。
简单来说，项目方希望通过回购行为来利好代币价格。
相关链接：
Coming to dYdX in the next few months:
💻 Smart contracts
💱 AMM Vaults
💸 Permissionless market listings
💡 Oracles for most every crypto asset
🎊 Pre-launch listings— Antonio | dYdX (@AntonioMJuliano) April 5, 2024
The dYdX community has voted to stake part of the treasury
The yield from fees generated will be continuously used via Stride to buy DYDX which will be returned back to the treasury
— Antonio | dYdX (@AntonioMJuliano) April 7, 2024
2/定制化高性能去中心化交易所
如@TechFlowPost对比图所示，dYdX v3 与 v4 的性能对比如下⬇️
v4 的升级对协议性能和用户成本的改善是肉眼可见的。
3/ 使用 Cosmos SDK 构建所带来的互操作性和组合性
第一，加入 Cosmos 生态的好处也不只是定制化应用链和代币经济学改善，Cosmos 生态的互操作性和组合性同样被 dYdX Chain 继承。
在 v4 上线之后，Cosmos 生态中的 LSD 协议基本都已经支持 $DYDX 的流动性质押。流动性质押的分布对 $DYDX 质押数据的增长和价格表现（LSD 协议将会用 $DYDX 质押收入 USDC 来回）购买$DYDX）有一点好处。
第二，Noble已经通过CCTP实现了USDC在dYdX Chain上的扩展，这也是dYdX Chain能够用USDC进行结算的基础。
4/结语
在 dYdX 2024 路线图中，团队提到，他们将重点关注三个主要领域：无许可市场（可交易市场）、核心交易改进（核心交易功能优化）和 UX/Onboarding 升级（用户体验/入门升级） 。
就像我在Vertex文章中提到的，去中心化衍生品交易平台被市场赋予的使命就是与中心化衍生品交易所竞争，如果想要竞争，就需要更好的代币经济学和更好的产品，以及中心化衍生品交易所所没有但市场又找到的东西：
- 代币经济学：dYdX调整了代币经济学，将100%的手续费收入分红给了验证者和质押者，构建了一个潜在的飞轮。
- 更好的产品和用户体验：在用户体验方面，dYdX希望通过提升交易功能的可靠性、准确性和即时性来给用户更好的交易反馈，以及dYdX同时也在致力于降低用户的准入账户（易用性）。
- 去中心化衍生品交易平台的竞争优势Permissionless Markets：我个人认为对长尾资产的支持是去中心化衍生品交易平台主要的优势优势。dYdX希望构建一个Permissionless Markets，消耗治理流程，即时上线，并通过 LP Vaults 提供流动性。
除代币经济学外，无许可市场和用户体验/入门升级还在路上。
$DYDX 还早