专家称，香港比特币 ETF 预计将落后于美国市场，资金流入仅为 5 亿美元

香港证券及期货事务监察委员会（证监会）已正式批准现货以太坊和比特币 ETF，这标志着该地区加密货币市场的一个重要里程碑。

然而，尽管批准带来了兴奋，但彭博社高级 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 对新批准市场的潜在资金流入进行了更为谨慎的分析。

Balchunas 声称，香港 ETF 预计将明显落后于美国同行，自 1 月份交易开始以来，美国比特币 ETF 交易量已累计超过 2000 亿美元。

香港比特币 ETF 面临的障碍

虽然香港批准比特币 ETF 无疑是一个积极的进展，但 Balchunas 通过社交媒体来缓和预期。

根据 Blachunas 的分析，比特币 ETF 已被批准存在，但尚未推出。 有传言称，该会议将在下周举行，以避免与迪拜会议竞争。

巴尔丘纳斯还驳斥了乐观的估计，例如250亿美元的资金流入，并表示香港市场将幸运地吸引5亿美元。 他提供了几个理由来支持他的谨慎立场。

首先，香港的ETF市场“相对较小”，价值仅为500亿美元。 此外，中国当地人在正式购买这些比特币 ETF 方面面临限制，这极大地限制了潜在需求。

其次，香港获批的三个发行人（博时、华夏、嘉实）规模相对较小，缺乏贝莱德等行业巨头的影响力。 Balchunas 表示，缺乏主要参与者可能会阻碍 ETF 吸引大量投资的能力。

此外，巴尔楚纳斯指出，与美国市场相比，香港的基础生态系统被认为流动性和效率较低。 因此，这些 ETF 可能会出现更大的价差和溢价折扣，这可能会吓退潜在投资者。

最后，与香港 ETF 相关的费用估计在 1% 至 2% 之间，明显高于美国市场的低成本费用。 巴尔丘纳斯总结道：

需要明确的是，所有这一切显然对比特币有利，因为它开辟了更多的投资途径，我只是说与美国相比，它是小孩子的游戏。 从长远来看，其中一些问题可能会消失：更多的流动性、更小的利差、更低的费用和更大的发行人参与。 但短期/中期我们的预期更为温和。 就这样。

影响有限

巴尔丘纳斯在彭博社的同事詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 也对香港和美国市场进行了鲜明的比较，并强调了两者在规模和影响力上的巨大差异。

Seyffart在X的帖子中指出，仅美国上市的比特币ETF持有的资产就超过了所有香港上市ETF的总资产。 美国ETF市场估值近9万亿美元，远远超过香港ETF市场500亿美元的估值。

此外，中国内地ETF市场规模约为3250亿美元，进一步凸显了规模上的巨大差异。 Seyffart强调，虽然从长远来看，香港ETF可能具有潜力，但它们不太可能与美国交易所推出的规模相匹配。 塞法特随后得出结论：

这并不是要削弱这些 ETF 的潜力，也不是要削弱它们可能成为 TradFi 轨道上数字资产暴露的亚洲中心的想法。 但它们不太可能像在美国交易所推出那样具有影响力。

市场上最大的加密货币交易价格为 63,500 美元，在过去几个小时内小幅下跌超过 1%。 早些时候，由于对香港 ETF 获批的预期推动，其一度飙升至 67,000 美元大关。

精选图片来自 Shutterstock，K线走势图来自 TradingView.com