作者：宁宁

从市场体系上来说，LBP平台是加密货币风险投资市场与二级交易市场之间的1.5级市场。

它的机制是利用智能合约实现荷兰拍销售一级市场项目Token。荷兰拍与我们常见的拍卖方式不同。它的IDO价格会从高开始，自动下跌，有成交则停止下跌。成交之后如果过段时间没有新的成交，会继续下跌。

LBP允许将二级交易市场引入机制到市场代币发行过程中，从而能够更有效地发现新项目的市场价格。

LBP通过智能合约和市场博弈实现了新币销售的相对公平，能够防止出现鲸鱼包场某种新币然后在二级市场抛售的现象。

但LBP并不能保证绝对的公平（任何技术和也实现不了）。在LBP的游戏规则下，鲸鱼仍然具有资金优势、信息优势等非实时优势。

当市场进入牛市周期后，一级市场逐渐热闹起来，大家对新资产需求旺盛，LBP平台成为一门好生意。

以当前的LBP平台龙头Fjord Foundry为例，总融资$954,788,833，LBP期间交易量$1,474,431,124，协议总费用收入（不包括策展费用等）$26,922,859。

但对于散户来说，参与LBP是一种好的投资方式吗？

还是以 Fjord Foundry 为例子，根据 coincarp 的统计，最近 36 个 IDO，平均当前 ROI（返回率，100% 虚拟保本）304.78%，平均最高 ROI（返回率）为 1872.69%。

看起来还不错，但这是一个常见的数据统计技巧，只是统计了一下，而不是统计日记。

coincarp 的统计中，ROI 的有效数据有 20 个，预计值为 29.50，收率分布极度不均衡。

在去掉两个最高值后，Lyve Finance的18.86倍和Unibit的17.36倍后，平均当前ROI为127.55%，近期值为1.425。

也就是说，正常情况下，这段时间参与 Fjord Foundry LBP 比较稳定的能赚 27.55%。此时并没有跑赢同时期比特币上涨。

LBP是一门好生意，但不一定是一种好投资方式

LBP本质上是一个粉单一市场。在计算交易成本、Gas费、机会成本的情况下，可能已经属于负EV博弈。参与LBP的话，建议摊一个打土狗心态。操作原则是少量多次。万一碰上金狗呢，对吧？

PS.我参与了Solana生态的新LBP平台1介绍的LBP。虽然参与LBP并不是一笔好投资，但LBP平台是门好生意嘛🤣