Tether、Circle 在如何解决稳定币规则的全球拼凑问题上存在分歧

• 传统金融涌入加密货币领域以及国际监管差异的出现，促使 Tether 和 Circle 等稳定币发行商做出截然不同的反应。

• Circle 对其认为的美国立法者的不作为提出了警告，并希望各国之间的加密货币规则更加一致。

• 更关注发展中国家的 Tether 表示，在涉及加密的犯罪方面，执法行动缓慢，令该公司感到沮丧。

这是一个有趣的问题：随着传统金融的规则约束体系越来越融入加密货币经济，以美元计价的稳定币的最大发行者 Tether 和 Circle 将如何发展和扩张？

到目前为止，这些加密货币巨头已经采取了不同的路径。

Circle 将自己定位为合规友好的选择，呼应了许多监管机构对全球协调的呼吁。 就 Tether 而言，它采用了一种实践性的、反应性的方法，可以灵活地适应各国的差异，特别是在打击犯罪方面。

Circle 全球政策主管兼首席战略官 Dante Disparte 在接受采访时表示，稳定币的规则应该协调一致，而不是割裂。

“并不是这些国家犯了错误或做错了什么；而是这些国家犯了错误。” 美国的政策不作为实际上是一个空白，”他说，其他国家正在立法来填补这一空白。 “因此，这就是我们应该预期的趋势：随着越来越多的国家设置壁垒并制定有利于拥有当地优势的规则，该行业将出现巴尔干化。”

Disparte 表示，对数字资产交易实施旅行规则创建了一个可以保护加密货币端点的标准。 “现在，想象一下，如果也对稳定币实施立法，其中稳定币参考的货币为围绕金融诚信、金融犯罪、合规性和一系列其他标准的预期设定了总结，”他说。

Tether 不为美国客户服务，也无意这样做，它以欧洲美元的形象看待稳定币市场——欧洲美元存款存放在美国境外，因此不受美国监管。 Tether 看到了新兴市场和银行服务不足国家的未来，并正在制定自己的执法合作方法。

该公司首席执行官保罗·阿尔多伊诺(Paolo Ardoino)在接受采访时表示，该公司可以声称美国法律机构对此没有管辖权，但这将是愚蠢的。 他说，事实上，Tether 自愿与联邦调查局 (FBI) 和司法部 (DOJ) 等美国当局以及全球约 40 个执法部门合作。

“我认为财政部应该积极主动地与稳定币合作，”阿尔多伊诺在接受采访时表示。 “我们拥有 Chainaanalysis 等工具来跟踪二级市场上发生的一切。 而且，顺便说一句，没有法律规定稳定币发行者要对二级市场负责。 但我认为我们有责任同样监督他们。”

需要速度

Ardoino 表示，试图以快速、实际的方式处理犯罪是加密货币行业沮丧的一个根源。 Tether 首席执行官表示，与竞争对手相比，他的公司采取了积极主动的方式，直接与执法部门合作，绕过了可能需要长达六个月的漫长司法程序，在此期间资金可能已经被去中心化。 他说，最好在执法部门联系后迅速采取行动冻结资金。

Ardoino 说：“当司法部需要冻结资产时，他们会联系我们。”（他指出，Tether 已与美国执法部门合作成功冻结了超过 6 亿美元的资产。）“我们有能力通过外科手术冻结资产。”精确。 然而，当财政部将实体添加到 OFAC SDN 列表时，这是即时的——它们在一分钟内就消失了。 理想情况下，他们可以事先联系我们，说：‘我们正在调查这些人，计划实施制裁。 我们可以在公开之前冻结他们的资产吗？ 这样，我们就可以有效锁定资金。”

OFAC 是财政部外国资产控制办公室，SDN 代表特别指定国民。

两家公司都经历过阵痛。 多年来，关于 Tether (USDT) 的完整性已经有很多文章，它是最大的稳定币，目前市值为 1070 亿美元。 Circle 的 USDC 规模只有其三分之一，并且与美国银行体系有联系，其持久性在 2023 年硅谷银行倒闭期间一度看起来相当不稳定。

泰拉疯狂

Circle 对传统金融价值观的诉求与 Tether 对加密的实际行动、反应性方法之间的对比体现在他们对 Terra 的 UST 稳定币及其支持货币 Luna 崩盘的反思中——可以说是导致房屋倒塌的第一步的卡片。

在泰拉爆炸前一段时间，阿尔多伊诺表示该项目是一个“坏主意”，他说。 他的谴责遭到了蔑视：他回忆起当时人们的说法，显然他会对算法稳定币持负面态度，因为它是一个竞争对手，将抢走 Tether 的部分市场。

“当然，Terra Luna 事件发生了，Tether 受到了很大的压力，人们说他们会把我们做空并导致银行挤兑，”他说。 “但我们在 48 小时内成功赎回了 70 亿美元； 20 天内收入超过 200 亿美元。”

Circle 的 Disparte 对加密货币可避免的“自己的目标”以及它如何为一个相对年轻的行业获得如此“方格记分卡”表示遗憾。

“如果你遵守电子货币规则或货币传输规则（这在美国是一个以州为基础的制度），那么你就会保护本金，例如，通过 Terra Luna。 人们不会花钱，”他说。