以太坊重新质押的两个方面：丰厚的利润和隐藏的风险

关键事实：

• 以太坊重新质押存在系统性风险。

• 以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 已就此问题发出警告。

投资者中的一种趋势正在增长，主要是那些关注以太坊（ETH）（以太坊网络的加密货币）的投资者。 这是关于重新质押。

正如 CriptoNoticias 在之前的出版物中所解释的那样，重新质押基本上包括重复使用在以太坊流动性质押平台上作为存款证明收到的代币。

例如，重用这些代币的方法是将它们用作质押品，在去中心化金融（DeFi）平台上请求贷款，然后进行新的质押投资。 最终的目标是最大化初始质押的回报。

今天交易量第二高的加密货币交易所Coinbase（第一是币安）准备了一份关于以太坊重新质押的报告。

它凸显了 EigenLayer 在该行业的主导地位，该协议在推出仅 10 个月后就已成为去中心化金融领域的第二大协议，存款价值达 124 亿美元。

Coinbase 解释说，“EigenLayer 允许验证者通过重新质押之前质押的 ETH 来获得主动验证服务 (AVS)，从而获得额外奖励。 因此，以流动性重新质押协议形式出现的中介机构也变得越来越多，从而推动了流动性重新质押代币（LRT）的大幅上涨。”

这些 AVS 服务是以太坊基础设施中的附加组件，可以通过重新质押过程来确保安全，本质上代表了作为质押收据交付的代币的新实用程序和功能层。

AVS 是各种类型的去中心化服务和应用程序，需要额外的安全性和主动验证。 这可能包括从数据可用性层到预言机和跨链桥的所有内容，每个层都提供补充或增强现有以太坊基础设施的功能。

一些以太坊重新质押协议使用 Eigen Layer 服务。 资料来源：Coinbase。

根据 Coinbase 的报告，重新质押的兴起是不可避免的。 随着质押“正常”以太坊的奖励减少（这些奖励目前每年接近 4%），这种情况将会越来越多。

然而，该公司表示，“天下没有免费的午餐”。 确实，重新质押可以让投资者的利润大幅增加。 但是，还必须考虑相关的风险。

例如，它解释说，“与传统质押类似，重新质押可能会受到扣押或削减处罚。” 让我们记住，未完成任务或进行任何恶意行为的以太坊验证者将受到惩罚。 惩罚是移除部分（或全部）质押的 ETH，这称为“削减”。 如果质押矿池遭受大幅削减，最终会像多米诺骨牌效应一样影响重新质押服务的投资者。

Coinbase 提到的另一个风险是代币（ETH 除外）的抛售压力，这些代币是在流动质押或重新质押过程中作为奖励而授予的。 这些代币通常需要转换为 ETH，后者流动性更强且被广泛接受。 通过这种方式，该数字资产在市场上持续出售，这可能会影响其价格，从而破坏该数字货币的稳定。 由于重新质押存在一系列操作，如果发生这种情况，可能会影响最终用户（使用重新质押服务的投资者），他们将处于不利地位，无法获得预期利润。

Coinbase 在他们的报告中没有提及这一点，但也存在安全风险。 重新质押涉及各种 DeFi 协议的使用。 众所周知，黑客攻击是去中心化金融世界中始终存在的风险。 如果其中一个协议被违反，可能会导致一系列清算、资金冻结、非自愿处罚等，这将造成巨大的破坏。 根据事件的严重程度，它甚至可能最终影响以太坊作为一个生态系统。 可见，系统性风险较高。

Vitalik Buterin 本人对以太坊非常了解，他也意识到重新质押的系统性风险。 Coinbase 指出以下几点：

正如以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 所强调的那样，在某些情况下，重新质押机制的重大失败可能会威胁以太坊的底层共识协议。 “如果质押的 ETH 数量相对于所有质押的 ETH 数量足够大，则可能会存在经济激励来执行错误的决定，从而导致网络不稳定。”

Coinbase，比特币和加密货币交易所。

尽管如此，毫无疑问，重新质押将继续存在。 由于审查或禁止不是一个可行的替代方案（或者不应该是，除非你想要一个“The DAO”风格的新分叉），我们将不得不考虑其他至少减轻风险的解决方案，以便以太坊认为作为持续吸引资本的安全环境。

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