随着现货比特币和以太坊 ETF 在香港获得批准：下一步是什么？

现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）终于获得了香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的认可。 尽管取得了里程碑式的发展，但彭博 ETF 策略师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 并不认为即将推出的 ETF 产品更多是炒作而不是机遇。

“不要指望会有大量流量（我看到有人估计 250 亿美元，这太疯狂了）。 我们认为他们会幸运地获得 5 亿美元，”Balchunas 在谈到最近的批准时评论说。

他的估计背后的主要原因是香港的ETF市场规模较小且受到限制。 他指出，市场总规模仅为 500 亿美元。

更多加密货币 ETF 进入全球市场

Matrixport 在周五发布的一份报告中表示，香港上市的现货比特币 ETF 的批准可能会吸引 250 亿美元进入市场，因为中国内地投资者可以通过南向通计划购买这些 ETF。

然而，Balchunas 声称，中国投资者被正式排除在外，因为目前对比特币的禁令不允许他们购买香港现货比特币 ETF。

“如果中国投资者开始购买，而政府不严厉打击，情况可能会改变，但据我们所知，政府对比特币的禁令将包括 ETF，而且他们的 DEF 将不会参与南向连接计划，”他补充道。

尽管该分析师同意香港的加密货币相关投资是向前迈出的积极一步，但他仍然认为，与规模大得多的美国 ETF 市场相比，这些投资仍处于新生阶段。 他表示，香港获批的发行人并不是贝莱德这样的主要发行人。

除此之外，巴尔丘纳斯还指出了ETF的潜在缺点。 他表示，流动性和效率较低可能导致买卖价差扩大和溢价更高。 另一个方面是费用，可能在 1-2% 之间，这使得它们比美国“非常便宜”的费用要高。

巴尔丘纳斯表示，尽管中短期预期较低，但随着时间的推移，情况可能会发生变化。 如果ETF吸引更多的投资者和交易活动，买卖这些ETF的市场将变得更具流动性。

此外，目前获批的发行人都是规模较小的公司。 但从长远来看，成熟的金融巨头可能会进入市场，届时收费结构可能会更具竞争力。

香港正式批准4家实体申请批准比特币和以太坊现货ETF，包括华夏基金、博时资本、HashKey Capital和嘉实环球投资。 上周有消息称，香港最早可能在周一批准比特币和以太坊 ETF。

随着积极的发展，比特币和以太坊价格在周末暴跌后显示出强劲复苏。 批准消息传出后，BTC 飙升至 66,000 美元以上。 据 CoinGecko 报道，截至发稿时，其交易价格低于 63,000 美元，在过去 24 小时内下跌了 3.7%。

现货以太坊 ETF 看起来不太好

与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 即将在下个月就现货以太坊 ETF 做出最终决定。 与过去对比特币产品的乐观情绪不同，包括 Eric Balchunas 在内的分析师对即将推出的以太坊基金持悲观态度。

VanEck 首席执行官 Jan van Eck 在接受 CNBC 采访时表示，由于缺乏对申请和文件的评测，他并不看好 5 月份以太坊 ETF 现货的潜力。

据他介绍，美国证券交易委员会每周都会就现货比特币 ETF 案件进行联系。 但现在，反应速度已经放缓，导致批准的可能性降低。

同样，CoinShares 首席执行官 Jean-Marie Mognetti 告诉 CNBC，他对获得 SEC 批准的机会感到悲观。 莫涅蒂甚至表示，他预计今年不会获得批准。

巴尔丘纳斯最初预计 5 月份的批准几率为 70%。 然而，他的最新预测已降至35%。

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