加密货币游戏投资回顾：摆脱熊市阴霾，一级市场恐慌乐观

在刚刚过去的第一季度，随着加密的价格上涨，一级市场也逐渐回暖。据PitchBook统计，2024年第一季度加密货币与区块链领域共交易了25.2亿美元的资金，环比增长25%，投资主要涉及L1/L2、DeFi、AI、DePIN和Web3游戏。然而据DappRadar与BGA联合发布的2024年第一季度区块链游戏报告显示，在Web3游戏这一垂直领域的相关投资实际这种趋势是疫情期间元宇宙和游戏膨胀的投资热潮后的修正，不仅仅是Web3游戏，传统游戏行业也是如此。

牛市青少年的一级市场：细、乐观

一季度链游报告指出，Web3和区块链游戏领域的投资前景升温再度乐观，该季度区块链游戏行业获得2.88亿美元的融资，较前几个季度出现明显增幅。路线态度可以归因于过去充满挑战的一年，许多公司正在等待早期投资的结果。此外，这些投资的重点主要中心化在Web3游戏和基础设施上，表明行业正致力于丰富的Web3游戏生态系统的基础建设时期。

考虑到Bitkraft Ventures于4月初宣布推出2.75亿美元的游戏基金，以及据PANews专栏《融资周报》统计的本月首周链游累计行走近4000万美元资金，整体审视开年以来Web3游戏行业一级市场表现基本与去年下半保持相同水平，且近一个月呈现爆发趋势。

3月份，NFT卡牌游戏平行与AAA游戏Gunzilla Games的大规模融资令人印象深刻。平行于月底完成3500万美元的新一轮融资，Solana Ventures、Amber Group等参投，在上一轮融资周期，并行于2021年10月曾以5亿美元的估值从Paradigm融资5000万美元；该工作室目前的战略中心化在扩大玩家群体，具体措施包括实施并行大使计划和利用有影响力的合作值得一提的是，以Thijs为代表的几位知名游戏《炉石传说》游戏主播关系近期为平行代言后，引发了社区之间的冲突。加密货币媒体解密评价称：“关于传统游戏社区许多仇恨，似乎是由于加密货币游戏试图与他们最喜欢的“Web2”游戏竞争以及吸引而来的质疑。

Gunzilla Games也于月底在Avalanche Blizzard Fund和CoinFund领投的融资中募集3000万美元，其曾于2022年8月完成4600万美元融资，领投方为Republic Capital，参投方包括Griffin Gaming Partners 、Animoca Brands、Jump Crypto、CoinFund、Shima Capital等，另外Gunzilla在2020年成立时就已募集2500万美元，该工作室总融资金额已超过1亿美元。Gunzilla Games即将推出大逃杀游戏Off the Grid ，这款免费的第三人称射击游戏将在索尼 PlayStation、微软 Xbox 和 PC 平台上发布。

这些投资强调了在区块链游戏世界中向创造沉浸式、以玩家为中心的体验的战略转变。随着行业继续经历挑战后的复苏阶段，构建和增强Web3游戏和基础设施仍然是重中之重重，为未来的增长和创新奠定了基础。

然而在游戏行业中，项目的破产失败十分普遍。根据游戏服务公司SuperScale对五百多个手游的调查，83%的手游项目在三年内会死亡，近半个项目（47%）在上线12个月内就已经死亡，17%的游戏甚至生命周期不足6个月。 目前作为利基市场的Web3游戏亦是如此，据CoinGecko统计期间，在2018年至2023年推出的2,817款Web3游戏中，已有2,127款已宣告失败，活动达到75.5%。

疫情后的投资修改，游戏行业投资融资市场进入低潮期

2023年，整个游戏行业的投资融资市场都表现十分疲弱。据Crunchbase数据显示，该市场从种子期到成长阶段的投资都经历了多年来的最低点。去年全年都未有数字游戏公司获得上亿美元的晚期风险投资，首次公开募股前的大规模融资消失不见，早期融资持续不温不火。按照Crunchbase对过去全球第六游戏市场投资的统计，2023年行业募集的资金同期减少79%。按照国家与地区划分，其中美国市场投资增幅高达86%。

在具体上，据游戏投资数据分析公司Investgame统计，2023年风险投资和私人投资总计27亿美元，涉及403起融资事件。与2022年107亿美元的年度融资相比，大幅下跌了75%而意义在于，融资事件数量则减少了配额，“仅比”551起减少了21%。这使得平均融资规模同比削减了三分之二，从2022年的1940万美元起减少了21%。 2023年的670万美元。InvestGame将这种低迷的市场描述为对新冠疫情期间膨胀的融资活动的修改。行业的融资数量仍保持新冠疫情前的水平，但后期融资的数量很少，故无法提高资金。

Crunchbase News 商业和技术专栏作家乔安娜·格拉斯纳 (Joanna Glasner) 认为，一级市场的冷清可能是消费改变所造成的，在全球新冠疫情最严重的时期，居家消费者在视频游戏上花费了更多的时间和金钱，然而如今消费越来越多地转向家庭以外的活动。她表示Web3和元宇宙这一类别的排名也波及到了游戏领域。四分之一公司在游戏或元宇宙游戏中集成NFT等插件产品在2021年和2022年十分流行，但现在已经不那么流行了。

游戏风投机构Konvoy Ventures联合创始人兼管理合伙人Josh Chapman认为，疫情引发了游戏热潮，吸引了游客的活动增加，并预测该行业会在2024年恢复正常增长。Chapman还表示，Web3Game行业在2023年的走低也是导致交易量整体下跌的原因，“很多Web3和游戏中的加密货币技术在去年就消失了，缺乏Web3游戏公司进入市场，导致交易量整体下跌。这是博彩业的一个子行业，其他行业都保持着相当强劲的势头。”

值得一提的是，Konvoy Ventures 曾于 2022 年 7 月宣布推出 1.5 亿美元的新基金，并称部分资金将投资于区块链和加密货币相关的游戏。而在此之前，Konvoy Ventures 曾投资过 Axie Infinity的曼谷Sky Mavis、NFT体育游戏Genopets以及NFT宠物游戏Ready Player Me。随着Web3游戏随加密货币行业进入熊市，Axie Infinity这样的明星项目也不免跌入谷底，Konvoy Ventures似乎也发生再向该领域注入更多资金。

Web3游戏投融资“回到解放前”

在整体游戏市场疲软，及加密货币市场寒冬的大背景下，Web3游戏领域的投资融资也在2023年表现出明显的低迷。根据链游的中心化游戏7统计，Web3游戏行业在2023年前三个季度持续下行，从第一季度的3.44亿美元到第三季度的1.6亿美元，单季度融资规模减半，已经稳定在低于2021年牛市前夕时的水平。

另外，game7对游戏类型进行划分后统计发现，近年来体育、MMO（大型多人在线游戏）、RPG（角色扮演游戏）的链游类型所以筹得的资金量最多，分列前三名，明显需要指出的是，足球游戏在2021年以43亿美元估值完成6.8亿美元B轮融资，占同类别资金总体的近70%。此外动作、经营、策略类游戏也受到影响得到了市场的一定关注。

虽然在数据上有些出入，DappRadar 与区块链游戏联盟（BGA）联合发布的报告也显示了去年低迷的二级市场。该报告将重点放在游戏领域和意识投资 Web3Game 的 VC 所募集的资金也统计报表，据其统计，2023年共有29亿美元的资金流入Web3游戏和元宇宙行业，与2022年的76亿美元投资相比减少了61%，也低于2021年的37亿美元。

报告指出，流向Web3游戏和元宇宙行业的资金中、游戏基础设施、游戏与元宇宙、游戏投资公司基本呈三足鼎立之势。这种布局显示了对区块链游戏和元宇宙开发核心方面的强烈关注，特别是在游戏体验和支持基础设施方面。其将之解读为行业的一个积极的，并认为这表明行业在中心化信号资源提供顶级游戏。这种走质不走量的战略，旨在提升区块链游戏的标准和公众认知，以推动更广泛的推广和市场长期成功。