为什么“零流量”的比特币 ETF 不是你想象的那样

作者 Alexander Zhdanov 阅读时间 3 分钟 发布日期 04/17/2024 更新日期 04/17/2024

彭博 ETF 分析师 James Seyffarth 表示，比特币交易所交易基金 (ETF) 出现几天零流入完全是正常现象，不应被误解为产品本身的失败。

Seyffart 在 4 月 16 日的帖子中表示，在大多数日子里，所有美国 ETF 的“绝大多数”资金流入为零，这对于该行业的任何 ETF 来说都是完全正常的。

“在任何一天，绝大多数 ETF 的流量都为零——这是非常正常的。 美国大约有 3,500 只 ETF。 昨天，其中2903人的流量为零。”

资料来源：詹姆斯·塞法斯

一些市场评测员对美国比特币 ETF 的资金流入量较低表示担忧。 贝莱德的比特币 ETF 是本周唯一一只在 4 月 12 日至 4 月 15 日连续两个交易日出现资金流入的ETF。

贝莱德是唯一一只在 4 月 12 日至 4 月 15 日期间获得资金流入的基金。 资料来源：Farside 投资者

Seyffart 表示，这些资金流入并不令人担忧，而且对于大多数 ETF 来说都是典型的，因为有新的资金流入记录。

Seyffart 解释说，要让 ETF 记录新的流入或流出，供需之间必须存在足够大的不匹配，以证明新基金份额的创建或销毁是合理的，这些新基金份额以“创建单位”发行。

“只有当供需不匹配时才会发生这种情况。 这种差异必须足够大，才能证明使用基础市场的合理性，并且这种差异必须大于创造单位，”Seyffart 补充道。

创建单位是创建和赎回 ETF 份额的“手数”。

“每个 ETF 可以有不同规模的单位。 就现货比特币 ETF 而言，它们是 5,000 至 50,000 股不等的股票，”他说。

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在过去六个交易日中的四个交易日中，所有十种美国现货比特币产品均出现净流出，其中灰度比特币信托基金（GBTC）的销售额远远超过新基金的流入量。

Farside Investors 4 月 16 日的初步 ETF 流量数据显示，GBTC 的资金流出总额为 7940 万美元。 比特币 ETF ARK 21Shares (ARKB) 也发生了同样的情况，流出金额达 1290 万美元。

4 月 14 日和 15 日，所有合并 ETF 的净流出分别为 5510 万美元和 3670 万美元。

GBTC的资金流出超过新资金的流入。 资料来源：Farside 投资者

根据 TradingView 的数据，比特币 ETF 近期出现净流出，此前比特币价格连续几天下跌，本周下跌 7.8% 至 63,723 美元。

交易员和市场专家指出，中东地缘政治紧张局势不断升级，以及即将于 4 月 20 日举行的比特币减半事件是造成波动的主要原因。