比特币减半如何影响加密货币股票的总结

作者 Tim Fries 和本网站 The代币ist 均不提供财务建议。 在做出财务决定之前，请查阅我们的网站政策。

4 月 19 日，大约两天后，比特币主网将在事件区块高度 840,000 处进行第四次减半。 每个包含 BTC 交易的区块都按顺序挖矿链排序，因此得名“区块链”。

根据 BTC 价格走势，当第四次减半将矿工区块补贴从 6.25 BTC 削减至 3.125 BTC 时，矿工可能会或多或少地受到激励以保持与网络的连接。 鉴于比特币的市场主导地位为 55.6%，这可能会对整个加密货币市场产生严重影响。

哪些因素将决定数字资产和相关加密货币股票的行为？

矿工激励降低的影响

为了抵消因保护网络和处理交易而减少的 BTC 奖励，比特币矿工将有两种主要补偿机制：要么 BTC 价格上涨，要么更多矿工从网络中拔出。

在后一种情况下，比特币挖矿难度会重新调整（每两周或每 2,016 个区块自动调整一次）。 这意味着保持连接状态的矿工在运营中将更具成本效益，因为保护网络所需的计算能力（算力）更少。 反过来，这将抵消比特币区块补贴的减少。

从历史上看，比特币挖矿难度随着比特币价格的上涨而增加。 图片来源：Bitbo

相反，当比特币价格下跌时，比特币挖矿难度也会下跌，因为矿工无法再证明维护和电力成本的合理性。 比特币挖矿难度的关键目的是维持网络稳定性，使平均出块时间保持在 10 分钟的稳定水平。

这两种机制（作为通胀控制和挖矿难度减半）的含义是，比特币矿工本身可以承受抛售压力。 通常，当比特币价格达到月度或季度最高点时，矿工会出售部分比特币储备以弥补损失并投资于升级。

比特币矿工的增持和投降周期。 图片来源：Glassnode

在 2021 年 11 月的上一次主要牛市中，BTC 价格达到 6.9 万美元，而矿工的哈希价格为每太拉哈希 (TH) 38 美分。 截至 4 月 16 日，比特币矿工收入为每 TH 11 美分。 根据 Blockware Solutions 的预测，减半后矿工将获得 6 美分。

平衡销售压力

11 只比特币 ETF 的批准创造了之前减半周期中没有的新格局。 这归因于 3 月中旬比特币的 新高 为 7.37 万美元。 随着比特币流入量从目前每天开采的约 900 枚比特币减少一半，ETF 资本流入应该会进一步抵御抛售压力。

然而，与通胀相关的地缘政治和宏观经济形势的不确定性扭转了上周的趋势。 由于灰度的持续流出，目前比特币ETF整体资金流处于负抛压区域。

与这一趋势同时，长期（一年以上）持有者可能会面临更大的抛售压力，目前与 2022 年 8 月的水平一致。 他们的行为将受到美联储行动和对冲地缘政治事件的影响。

放在历史背景下，减半后比特币价格回撤并不令人意外。 然而，由于稀缺性与需求压力更大，比特币价格往往会在 500 天内大幅上涨。

图片来源：PanteraCapital

根据 ByBit 的报告，如果当前的提款率持续下去，加密货币交易所可能会在减半后耗尽 BTC 储备。

加密货币股票的总结

综合上述因素，下半年供应冲击加剧时，BTC 价格很可能会上涨至新的 新高。 与此同时，对比特币敞口最大的加密货币股票也会做出相应反应。

作为最多元化的 ETF，持有从交易所和矿业公司到 MicroStrategy 和支付处理商的股票，嘉信加密货币主题 ETF (STCE) 本月下跌 14.5%，但在过去三个月上涨 24%。

减半后可能会出现更多的下跌，就像之前的周期一样。 然而，随着新的机构格局和比特币的日益稀缺，今年下半年加密货币股票应该会再次上涨。 这意味着加密货币股票投资者可以趁弱势买入。

您是否定期交易比特币，预计会下跌，还是只是持有？ 请在下面的评测中告诉我们。

关于作者

蒂姆·弗里斯 (Tim Fries) 是 The代币ist 的联合创始人。 他拥有理学学士学位。 密歇根大学机械工程学士学位和芝加哥大学布斯商学院 MBA 学位。 Tim 曾担任 RW Baird 美国私募股权部门投资团队的高级助理，同时也是 Protective Technologies Capital（一家专门从事传感、保护和控制解决方案的投资公司）的联合创始人。