分析师清楚对比Ethena（USDe）有机会像Terra（LUNA）一样下跌吗？

近期，一款名为 Ethena (USDe) 的新稳定币上线，并获得了巨大的人气和反响。 但 CryptoQuant 分析师在最近的一份报告中向投资者发出警告。

Ethea (USDe) 目前的市值为 23 亿美元。 它是历史上增长最快的稳定币，因为它为持有者提供回报，这与发行人单独获利的其他货币不同。 然而，这种补偿模式可能会成为一个主要弱点，从而在未来给代币带来问题。

CryptoQuant 表示，随着加密货币市场面临价格调整，Ethena 面临的风险正在增加。 这是因为交易者试图卖出多头头寸，而对方想要开立空头头寸。

Ethena 本身与美元挂钩。 通过使用策略 Delta对冲该协议用比特币和以太坊支持 USDe 硬币，并通过持有期货合约来管理这些投资的波动性。

其他稳定币传统上都是由美元支持的。 和美国政府债券这些是公司大部分利润的来源。 与这种模式相比，雅典娜的储备往往更能抵抗封锁。 这是因为多部门系统运行在区块链上。

回到期货问题。 交易者从做空中获得的利润通常比他们持有的以太坊空头币更多。 但当资金费率为负时，这些利润将成为惩罚，而这些资金将由 Ethena 的储备基金完全补偿，这就提出了一个关键问题： Athena 的财务储备足以吸收所有负资金利率吗？ 以免您的空头仓位未被清算。

CryptoQuant分析师还指出，Ethena目前拥有约3270万美元的储备金，如果市场规模保持在40亿美元以下，这足以保护持有者，如果按100亿美元计算，Ethena将需要维持高达8000万美元的储备金来保证安全。其用户。 如果失败，USDe 注定会像过去的其他稳定币一样崩盘。

来源：加密货币新闻