摩根大通预测比特币高估：减半后或将下跌

摩根大通在研究报告中表示，比特币可能在减半后走弱。历次减半被视为牛市开端，但4月20日减半是否会带来价格上涨仍有争议。根据期货未平仓合约数据分析，摩根大通认为比特币将出现下行趋势，因为市场处于超买状态。现价约61,200美元超过合理价位和预期生产成本。挖矿公司将受到冲击，算力下跌，行业整合加剧。一些公司或许会寻求多元化发展，转向成本更低的地区，利用残存挖矿设备。摩根大通唱空比特币。

华尔街巨头摩根大通（JPMorgan）近日在一份研究报告中表示，比特币可能会在减半后走弱。

比特币历次减半都被视为「牛市的开端」，但即将在4 月20 日到来的减半究竟会不会带来价格上涨趋势，仍旧是个众说纷纭的问题。

对比特币期货未平仓合约数据进行分析之后，摩根大通分析师认为，比特币在减半后将出现下行趋势，原因是市场仍处于超买状态。

此外，比特币目前的价格约为61,200 美元，超过了基于波动率（与黄金相比）调整后的合理价位，也就是45,000 美元，以及减半后的预期生产成本42,000 美元。历史数据显示，生产成本一直是比特币的价格底部。

摩根大通也指出，尽管加密货币市场曾短暂出现复苏，但创投资金仍低迷。

另一方面，减半后挖矿公司将首当其冲，「随着无法获利的比特币矿商陆续退场，我们预计算力将大幅下滑，比特币挖矿产业将出现整合，公开上市的比特币矿企将进一步蚕食小型矿商的市占率。

减半发生后，一些比特币挖矿公司也可能会寻求多元化发展，进入拉丁美洲或非洲等电力成本较低的地区，部署效率较低、原本应该被淘汰的挖矿设备，以利用这些设备的残存价值。

〈摩根大通唱空：比特币仍然超买，减半后恐下跌〉这篇文章最早发布于《区块客》。