波蘭是歐盟的成功故事，但其外匯市場又如何呢？
波蘭是歐洲最大的成功故事之一。它是歐盟第六大經濟體的所在地，也是歐盟中與蘇聯有關的最大的前國家。
不僅如此，儘管預計歐洲將出現經濟衰退，但該國的未來前景仍將繼續光明。但對於該國的外匯（外匯）行業可以說同樣的話嗎？
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波蘭：歐盟的成功故事
自1989年以來，波蘭實現了高增長，並縮小了與西歐的差距。正如世界銀行所強調的那樣，波蘭的經濟繼續表現強勁。
2018年，實際國內生產總值增長率達到5.1％。該組織稱，這在很大程度上受到國內消費和加速投資的推動。不僅如此，失業率仍低於4％。
那麼外匯行業如何支撐？根據Finance Magnates Intelligence收集的數據，波蘭2019年第一季度的平均每月外匯交易量為760億美元，在此期間該國有44,000個活躍賬戶。
如下圖所示，根據前幾年第一季度的賬戶數量和賬戶數量，這表示下跌。事實上，在過去幾年中，我們目睹了波蘭外匯交易的整體下滑。
國際清算銀行（BIS）強調，2016年4月，國內外匯市場的日均凈流動額為91.16億美元。與2013年4月相比，按當前匯率計算，這一數字增加了21％。
在波蘭交易
雖然是歐盟的一部分，但波蘭保留了當地貨幣 – 波蘭茲羅提（PLN）。儘管如此，對於波蘭的交易商而言，仍然受到最多關注的主要交易商，如歐元/美元和英鎊/美元。據波蘭領先的經紀商XTB稱，波蘭最受歡迎的工具也是基於達克斯和美國指數的經紀人。
在商品方面，石油和黃金等市場熱門也是波蘭的首選。正如XTB所強調的那樣，波蘭的一個特點是美元/ PLN貨幣對也是十大最受歡迎的交易工具之一。
在交易行為方面，XTB調查顯示，75％至80％的波蘭交易商是投機性風險承擔者。低於25％的是長期投資者，他們更不願承擔風險。
ESMA對波蘭的影響
自歐洲證券和市場管理局（ESMA）實施產品干預措施以來，波蘭金融監管局（KNF）監管的八家經紀公司報告的數據顯示，散戶投資者的平均盈利水平顯著提高。
在2018年，大約40％的波蘭交易商在外匯市場上獲利（或至少沒有遭受損失）。在2019年第一季度，這一數值達到了48％的創紀錄水平，而在2018年第二季度（在產品干預生效之前），它降低了10個百分點。
波蘭貿易商看起來離岸
儘管自ESMA措施實施以來客戶損失已經下跌，但對波蘭來說這並不是一個好消息。自2018年8月以來，該國經紀人的交易活動和客戶損失均出現下滑，因為零售交易商轉向其他地區以較少限制性的槓桿進行交易。
XTB是波蘭領先的經紀公司，是受到ESMA措施影響的眾多歐洲經紀商之一。 X-Trade Brokers DM S.A.管理委員會成員兼交易部主管Filip Kaczmarzyk向財務巨頭講話時強調，經紀人在ESMA後看到了客戶損失。
XTB交易部主管Filip Kaczmarzyk
「因為ESMA，客戶的態度沒有改變。此外，我們經歷了客戶外流到外國司法管轄區，這允許更高的槓桿率，「Kaczmarzyk說。
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「這表明客戶正在積極尋找低利潤交易。波蘭經紀公司（Chamber Chamber of Brokerage Houses）進行了一項調查，顯示槓桿是在線交易中最重要的特徵，客戶已準備好或已經開始尋求最佳交易條件。「
零售交易者最重視槓桿
波蘭的一家自律組織Chamber of Brokerage Houses對交易員進行了調查，看看ESMA的措施對他們的交易有何影響。根據調查結果，半數受訪者考慮將其交易賬戶轉移到歐盟以外。
具體而言，對於99.6％的投資者而言，將經紀賬戶轉移到ESMA產品干預未涵蓋的國家的原因是可能會使用更高的槓桿率。
在接受調查的投資者中，84％的投資者支持採取抵消負餘額的保護措施，其中40％的人同意引入標準化的風險警告。
在談到這些措施對XTB產生的影響時，Kaczmarzyk繼續說道：「效果與其他地方一樣。該分支機構的客戶數量和客戶流出量急劇下跌。
「然而，XTB擁有非常好的財務狀況，並且在地理和產品方面都非常多樣化，因此我們非常努力地儘快從這一下跌中恢復過來。」
波蘭將改變ESMA的措施
正如Finance Magnates廣泛報道的那樣，許多歐洲國家正在採用自己的永久性國家產品干預措施。雖然許多人選擇在很大程度上複製ESMA的臨時措施，但像塞普勒斯這樣的國家選擇做一些不同的事情。
波蘭也在考慮成為這些國家之一。雖然KNF迄今尚未正式確認其意圖，但該機構的一位高管在最近的一次採訪中確實談到了當前的活動和未來的計劃。
在那次訪談中，KNF辦公室投資公司部主任Maciej Kurzajewski表示，除了目前的零售和專業澄清外，KNF正在考慮引入第三批貿易商的可能性。
這個被稱為「有經驗的交易者」的新類別應該介於ESMA定義的當前兩種狀態之間。然而，Kurzajewski確實強調這個新類別只是一個概念，尚未正式建立。
然而，根據KNF的觀點，這樣的解決方案將允許留在歐洲的有經驗的交易員，根據行業報告，他們已經開始向離岸經紀人遷移，提供更高的槓桿水平和交易自由。
XTB歡迎「經驗豐富的交易者」類別
受到客戶流出的負面影響，XTB充滿了KNF增加第三類的想法：「引入」經驗豐富的交易者「類別是我們都期待的，」Kaczmarzyk補充道。
「然而，它不僅是重要的類別，而且還將如何進行校準，允許哪種類型的客戶實現該狀態以及提供的交易條件將是什麼。如果條件太嚴格或槓桿收益太小，對業務沒有影響，因為客戶流出將保持不變。「
波蘭外匯產業的未來是否光明？
與歐洲所有市場一樣，由於監管收緊，市場可能會經歷整合，小型經紀商將不可避免地停業，因為他們無法跟上監管日益增加的合規性和其他成本。
這意味著，波蘭以及其他歐洲國家的貿易商將有更少的本地或歐盟經紀人可供選擇。儘管如此，XTB認為對於大型經紀商來說，這將是一個有益的變化。
「XTB擁有非常好的財務狀況，我們專註於擴大我們在全球的業務。我們認為未來幾年應該能夠穩步增長。然而，從長期來看，我認為波蘭市場的整合是不可避免的，一些經紀人將被迫停止他們的外匯/差價合約報價，我們認為這是我們的機會，「Kaczmarzyk總結道。