這裡為什麼發芽農民在過去的六個月中垮台

Sprouts Farmers Market，Inc。（ – ）的股票在過去六個月的表現落後於該行業。我們注意到，這家總部位於亞利桑那州鳳凰城的公司股價在過去六個月下跌了11.5％，而其增長率為2.7％。

令人沮喪的第二季度業績導致該股看跌。該公司本季度的盈利節拍突破。在前三個季度超過同樣水平後，盈利未達到共識。最高線也低於預期。

雖然凈銷售額同比繼續增長，但盈利連續第二季度下滑。這是由於採用了新的租賃會計準則和艱難的銷售環境。當然，更高的銷售成本和增加的SG＆A費用也起到了威懾作用。因此，該公司降低了2019年的觀點。

這引發了預估計的下調。我們注意到，在過去30天內，當前和明年的估計分別向南移動2美分至每股1.10美元和每股1.18美元。該向下修訂是由於該公司對2019年的軟指導。

這家排名第5（強賣）公司現在預計2019年每股收益在1.05美元至1.09美元之間。在去年同期，該公司報告的每股收益為1.29美元。 Sprouts Farmers還告知，租賃會計準則變更將導致全年每股凈增加4美分。此前，該公司預計每股盈利1.18美元至1.24美元。

管理層現在預計全年凈銷售額增長7-8％，同店銷售額預計將持平。管理層此前預測凈銷售額增長9-10.5％，同店銷售額增長1.5-3％。該公司2018年的凈銷售額增長了12％。

此外，該公司正在努力應對毛利率過低的問題。在2019年第一季度萎縮30個基點後，由於成本上漲，第二季度毛利率再次收縮35個基點至32.8％，並且分銷和運輸費用略有上漲。此外，管理層預計全年毛利率將同比下跌20-30個基點。

我們注意到營業收入為5130萬美元，比去年同期下跌17％。此外，經營利潤率縮減110個基點至3.6％。由於較高的SG＆A費用對公司的利潤產生負面影響。

在2019年第二季度，SG＆A費用增長9％至3.831億美元，而占銷售額的百分比同樣增加60個基點至27.1％。剔除採用新租賃會計準則的影響，SG＆A去槓桿化20個基點。由於新店鋪投資，交易所費用增加以及與送貨上門計劃相關的成本增加，SG＆A費用上漲。管理層預計全年的SG＆A費用將同比增長約10.5％。

儘管如此，該公司仍在採取謹慎措施擴大其客戶群。 Sprouts.com網站和移動應用程序的推出也證明了這一點。此外，該公司正在盡一切努力為客戶提供即食，即熱和即食食品。然而，對全年SG＆A費用的毛利率壓力和去槓桿化的預期引起關注。

關鍵精選

Conagra Brands（ – ）目前的長期每股收益（EPS）增長率為7％，排名為＃2（買入）。你可以看到。

Ingles Markets，Inc。（ – ）的長期盈利增長率為14.5％，排名第一。

好時（ – ）目前的排名第2，長期EPS增長率為8％。

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