硬幣計量研究：誰賣得最多的是比特幣？

發表於 2019年10 月8日星期二上午 2:17:52

比特幣價格已經從今年夏天的最高點13,800美元暴跌。目前1 BTC徘徊在8,000美元的門檻附近。那麼誰值得出售比特幣，從而使暴跌價格如此強勁？答案將在下面的文章中。

目錄表

實際市值

首先，要確定誰在出售比特幣，讓我們看一下Coin Metrics引入的「實際資本化」概念。

實際市值用於替代市值。 Coin Metrics並非以當前市價（相對於市值）來評估每個代幣，而是以鏈上最後一次移動的價格來評估每個代幣。

例如，如果硬幣最後一次移動是在2017年，當時價格為2500美元，那麼BTC的價格將為2500美元，而不是當前的市場價格。

這為加密貨幣資產的經濟意義提供了更現實的衡量標準。從那裡開始，實際資本可以被認為是比特幣持有者的基本成本度量。基本成本是指初始投資總額。

誰是真正的贏利-虧損？

根據以上概念，下圖顯示了網路上比特幣硬幣的當前狀態。

例如，當價格在0-$500之間時，最後移動了約400萬個BTC。當時有120萬個BTC的最後價格接近8,065美元（在分析時）。

假設最後一次鏈上運動期間的價格是代幣的基本成本。該網路目前擁有63％的比特幣可盈利和37％的虧損（如果以當前價格移動比特幣，則將產生盈利和虧損）。

大多數比特幣持有者以0到13,000美元的價格不平均分配。基本成本超過13,000美元的比特幣很少，因為這些持有者已經購買了BTC了很長時間並且幾乎死了。

誰在賣比特幣？

該K線走勢圖顯示了從9月20日（BTC開始從10,000美元開始賣出的前一天）到2019年9月29日基本成本保證金中比特幣數量的變化。

如您所見，一組交易者是比特幣所有者，基本成本超過13,000美元。在拋售之前，該集團大約有720,000越南盾。

對鏈上活動的分析表明，第1組擁有的幾乎所有比特幣在拋售期間都處於非活動狀態，這表明它們沒有進行任何交易。

在上述的9天期間，僅轉移了720,000個BTC中的4,140個。但是，此數量不會增加銷售壓力。

顯然，第1組交易者因20％的折扣而陷入癱瘓，並且目前長期持有。

第二組是那些以10,000至13,000美元之間的價格購買比特幣的人。該組代表新資本（「新鮮資金」），該資本在今年夏天的成長階段購買BTC。

對鏈上活動的分析表明，大多數銷售壓力來自第2組。當以當前價格出售時，他們接受適度的虧損。

在過去9天中，已售出基本價格為10,000美元的約500,000越南盾BTC，並在8,000美元的門檻下增加了750,000越南盾。

最後，第3組是那些以8,000美元以下的價格購買比特幣的人。該小組代表對領先的加密貨幣抱有堅定信念的長期持有者。大約1146萬比特幣屬於第3組。儘管市場動蕩，但這些持有者仍堅持自己的立場。

在1,146萬個BTC中，只有150,000個已在鏈上移動。恐慌性拋售或尋求獲利不是該群體的行為。

這種現象表明，對於大多數比特幣持有者而言，BTC在牛市中的觀點保持不變。

歷史輪換

根據先前市場周期的歷史，與目前相同強度的價格下跌很少，但並非聞所未聞。

在2017年比特幣泡沫期間，市場領先的加密貨幣價格從最高點回落了近40％至2倍。第一次是在2017年7月，另一次是在同年9月。

如果將13,000美元視為2019年的峰值，那麼目前的跌幅僅為40％左右。

根據上面概述的數據，對比特幣牛市的信心保持不變。但是，如果價格繼續急劇下跌，或者我們開始看到長期持有者拋售比特幣，則可以挑戰這一信念。

ThạchSùng

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