年底前30家新上市公司（包括Uber面臨拋售）

Uber Technologies Inc.（UBER），Zoom Video Communications Inc.（ZM）和Pinterest Inc.（PINS）等30家新上市公司的投資者在經歷了備受期待的IPO之後遭受了一系列拋售，他們甚至可能經歷如《金融時報》所概述的，到年底的透支額將急劇增加。

鎖定條款到期

在接下來的幾周內，新上市公司的鎖定條款將到期，這意味著公司內部人士和IPO前投資者將能夠開始出售其股票。這不僅對公司本身來說是壞消息。市場面臨的更大風險是，包括優步在內的虧損公司的拋售較其初始IPO價格下跌了30％，這將引起區塊鏈反應，拖累其他股票，並損害即將成為上市公司的前景。

巴倫周刊援引文藝復興資本的凱瑟琳·史密斯（Kathleen Smith）的話說：「我們跟蹤即將發布的鎖定發布，因為股價往往會在發布之前下沉。 「特別令人關注的是自首次公開募股以來股票交易不佳的公司。預期內部人士將急於出售，從而對股價造成下行壓力。」

優步面臨風險

在數十家預計將在2019年底之前到期的新上市公司中，乘車共享先驅優步（Uber）是該集團中最受關注的公司之一，也是該年度最大的上市公司。這家總部位於舊金山的公司遭受了打擊，因為投資者從虧損的巨型獨角獸轉向了更具防禦性，更安全的市場領域。

Capital Innovations首席投資官邁克爾·安德希爾（Michael Underhill）表示：「優步沒有可持續的商業模式-禁售期屆滿後，股票將下跌。」 「這將產生持續影響-將有更多的銷售。」

「增長重估」

IPO專家和佛羅里達大學金融學教授傑伊·里特（Jay Ritter）回應了這種悲觀情緒。 「對於那些對股票價格有很多增長樂觀情緒的公司來說，它們的估值肯定下跌了。全面評估了增長。」

Zoom和Pinterest的鎖定期也預計將在2019年到期。這可能會對已經倒閉的Lyft Inc.（LYFT），Peloton Interactive Inc.（PTON）等股票造成壓力。 Lyft的股價已比其發行價下跌了近45％，而Peloton的股價則下跌了約25％。

禁售期屆滿也給其他尚未上市的公司蒙上了一層陰影，例如聯合辦公網路WeWork的母公司The We Co，該公司在其首席執行官和創始人亞當·紐曼被罷免後於今年早些時候推遲了IPO計劃。

風險投資支持的IPO

英國《金融時報》指出，受到風險投資集團青睞的科技公司面臨著一些最大的阻力。根據用友大學教授傑伊·里特（Jay Ritter）的說法，鎖定期結束後，由風投支持的首次公開募股（IPO）的股票平均下跌3％，相比之下，由非風投支持的IPO下跌約1％。

由風投支持的公司包括Airbnb，Postmates和Palantir。儘管這三者都有望在今年上市，但預計它們都將在2020年上市。包括Airbnb在內的許多公司正在權衡直接上市，其中沒有投資銀行，沒有募集資金，而市場決定了價格。股份。

下一步是什麼？

展望未來，投資者將對那些無法展示出有希望的盈利途徑並證明其商業模式可持續的公司感到吃力。

UnderHill在比較當前環境和90年代的技術泡沫時說：「您看到了風險投資界的緊迫感，他們對此感到擔憂。」 「感覺就像1999年……我們處於周期末期。沒有可持續商業模式的公司將不會在資本市場獲得回報。」

在美銀美林最近的一份題為「我們將要像1999年那樣進行IPO」的報告中，分析人士指出，「 IPO撤出可能是一個警告信號，表明投資者在關注宏觀經濟的同時將注意力轉向了盈利能力，潛在的區塊鏈反應可能有意義。」