經濟回升將帶動10隻低價周期性股票
高盛（Goldman Sachs）預測，隨著美國經濟反彈，周期性股票正在擊敗市場，並且在2020年將繼續跑贏大盤。根據高盛最新的《美國周刊》報道，自8月底以來，標準普爾500指數上漲了9％，周期性股上漲了12％，但防禦性股卻落後了8％。
高盛表示：「 Cyclicals vs. Defensives的相對表現表明，股票市場預計未來幾個月美國經濟將加速增長。」他們補充說：「希望捕捉更多周期性上行空間的投資者可以通過縮小選擇周期性股票的重點，來提高風險回報。」
在通過高盛的「循環吸引力風險回報」篩選的24隻股票中，有10隻，預計到2020年其EPS增長將比上一年大幅加速。例如，高盛（Goldman）預測，康普控股公司（CommScope Holdings Co. Inc.）（COMM）將發布2020年收益增長，比今年高17個百分點（pp）。其他公司包括林肯國家公司（LNC），高79 pp，哈雷戴維森公司（HOG），38 pp，Urban Outfitters Inc.（URBN），30 pp，科爾公司（KSS），11 pp，3M Co （MMM）17 pp，MetLife Inc.（MET）12 pp，李爾公司（LEA）42 pp，Prosperity Bancshares Inc.（PB）35 pp，Evercore Inc.（EVR）18 pp。
重要要點
- 高盛預測，2020年美國GDP增長將加速。
- 他們確定了具有巨大上漲潛力的廉價周期性股票。
- 這些股票對經濟數據意外高度敏感。
對投資者的意義
高盛對羅素1000指數篩選了歷史股票價格對經濟數據意外敏感度高的股票，但以遠期市盈率衡量，其當前估值遠低於其5年平均值和該指數的平均值。考慮到出貨量已恢復趨勢，高盛根據對扁平油價格的預測排除了能源類股和半導體類股。在上面列出的股票中，城市精品股和繁榮銀行股對經濟最敏感。
籃子中的中值股票在未來12個月的預期市盈率是預期收益的11倍，而5年平均值是14倍，而當前的數字是羅素1000中值的19倍。雖然籃子中的中位數股票預計2020年的EPS增長率為7％，而Russell 1000中位數股票的增長率為8％，但從2019年到2020年，其增長率預計將提高9個百分點，而僅增長9個百分點指數中位數為3個百分點。
高盛認為有跡象表明美國經濟正在反彈，這應該會給周期性股票帶來額外的上漲空間。他們援引了近期非農就業人數增長，房屋銷售，零售銷售，ISM製造指數和ISM非製造業指數的積極數據。他們預測，2020年美國實際GDP將增長2.1％，而共識預測為1.8％。
根據高盛的分析，摩托車製造商哈雷戴維森（Harley-Davidson）似乎具有巨大的上漲空間。它的預期市盈率是11倍，略低於其5年平均值12倍。共識要求2020年的EPS增長21％，比2019年增長38個百分點。儘管2019年第三季度的收入同比下跌5％，出貨量下跌6％，但Harley超過了預期，並且股票大幅上漲，巴倫的報道。售出的自行車中約有40％在海外，在亞洲的銷量增長了近9％。
保險公司MetLife的預期市盈率為8倍，略低於其5年平均值。共識要求2020年EPS增長9％，比2019年增長12個百分點。2019年第三季度的收入和EPS分別增長15％和161％。據《華爾街日報》報道，保費收入增長了5.3％，總收入超出了市場預期的14％。然而，超過一半的漲幅是由於用於對沖較低利率的衍生品合約的收益。
展望未來
可以肯定的是，在過去幾年中，許多公司的業績不佳。高盛的看漲觀點取決於華爾街其他策略師即將實現的經濟反彈。如果高盛錯了，經濟停滯或走向南方，這些股票將緊隨其後。