德國的密碼託管法仍然是一個樂觀的謎團

在德國，加密貨幣是一個「帳戶單位」。由於比特幣的法律定義類似於法定貨幣，人們會認為，批准基於銀行的加密貨幣銷售和託管的法律只會使國內市場受益，但事實並非如此。

可能是一項監管舉動，使德國走上了成為加密貨幣避風港的道路，但這只是將其籠罩在神秘之中。

11月，德國議會兩院批准了第四項歐盟洗錢指令的實施，該指令將允許銀行代表其客戶出售和存儲數字資產。從一開始，它就引起了極大的轟動，似乎還有更多的空話。

國內商業報紙Handelsblatt首次對此進行了報道，提供此項服務的銀行應與其他「受監管的銀行交易」分開，由不同的法律實體提供服務。因此，銀行應具有「外部保管人或特殊子公司」。

Distributed Ledger Consulting的合伙人Sven Hildebrandt說，這項法律於1月1日正式實施，從那以後，多家德國銀行感到「更加舒適」。法律允許出售和保管加密貨幣，但沒有明確的指示。

未回答的問題

棘手的部分到了。希爾德布蘭特（Hildebrandt）澄清說，該法律並不影響德國實體，而是「積極地針對德國市場的德國實體。」他補充說，如果金融機構不希望受到法律的影響，則應「不積極地針對德國市場。」

德國市場監管機構聯邦金融監管局（BaFin）並未明確定義不積極應對國內市場的含義，希爾德布蘭特將其定義為「反向招標」。

銀行為了出售和存儲加密貨幣，必須獲得BaFin的許可，否則，根據重罪將其視為非法，而不是輕描淡寫。希爾德布蘭特將這一過程描述為「繁重的工作」，並且伴隨著「一定的義務和成本」。

許可證費用為50,000歐元 [$55,100] 並且必須在2020年11月30日之前採購，然後提供此類服務的有缺陷的銀行將被視為非法。

鑒於缺乏與流程相關的清晰度和成本，希爾德布蘭特表示，擁有加密的銀行有五種選擇。

首先，如上所述，依靠反向招標，而不是「積極地應對德國市場」，他稱之為「風險」。其次，如果認為從BaFin獲得許可證的機會成本太大，就失去了德國市場。第三，使用BaFin專門為德國客戶授權的德國託管人。第四，申請許可證，最後，將許可證作為「服務模型」。

未知目的地

雖然仍處於起步階段，但德國的加密貨幣監管規定確實帶出了樂觀主義者和悲觀主義者。希爾德布蘭特（Hildebrandt）陷入了前陣營，等待著「市場的演變」，但他認為此舉是積極的。

用他的話說，交易所將尋求獲得「德國品質印章」，而監管機構將保持私鑰的安全，從而保護投資者的資金。他預言

「所有主要參與者都將來到德國，因為他們根本負擔不起 [lose] 德國市場。大人物可能會建立自己的實體，並自行獲得許可。」

BaFin許可證也可能會產生泛歐效應，因為希爾德布蘭特（Hildebrandt）認為，這將是「整個歐洲都可以攜帶的」，並補充說，「這樣做是愚蠢的」。

在機構方面，BaFin的認可印章對於那些財大氣粗的投資者而言將是「巨大的收穫」。