CFTC加入電報大戰。 SEC案，可能作出判決

美國商品期貨交易委員會最近在安全與交易委員會與電報之間進行的法律鬥爭中權衡了看法，在信中包含了對該案的看法。根據提交的文件，CFTC的總法律顧問辦公室認為所有數字貨幣都是商品，因此暗示Telegram的Gram令牌不是證券，因此無需根據1933年的《證券法》進行註冊。

話雖如此，CFTC確實承認《商品交易法》確實提供了某些具有商品地位的證券，這也適用於安全法。關於電報案，監管機構未通過任何具體評測或判斷，稱其對此事沒有任何意見。

但是，有趣的是，CFTC的評測是在有關此案的重要聽證會舉行前幾小時才發表的，這使許多加密貨幣愛好者相信美國政府正在盡最大努力遏制該國加密貨幣市場的增長。 。

2月18日，法院文件顯示，一家匿名的風險投資公司（在文件中簡稱為「 F投資人」）要求當局修改一些證據，這些證據是SEC和Telegram之間首次法庭聽證會的一部分。更具體地說，投資者F聲稱SEC要求的某些電子郵件包含大量機密數據，詳細說明了該公司有關某些潛在加密貨幣投資和託管解決方案的戰略計劃。

SEC可能正在嘗試以電報為例

CFTC最近成交量入SEC與Telegram案之後，許多人開始懷疑美國監管機構是否正在共同努力減緩美國數字貨幣的發展。

為了進一步討論這個概念，Cointelegraph與XanPool的首席執行官Jefferey Liu Xun取得了聯繫。XanPool是一種針對交易所，錢包和其他加密貨幣業務的法定網關軟體解決方案。正如他所看到的那樣，監管機構傾向於以一種模稜兩可的方式來制定法律，但其含義卻過於廣泛，從而使檢察官有可能以最適合他們的多種方式來解釋法律。 un進一步補充說：

「我相信這是CFTC試圖從GRAM中樹立榜樣的一個例子，因為如果他們成功地迫害Telegram，那將為迫害其他較小的項目樹立一個非常強大的先例，因為GRAM確實籌集了很多錢與大多數其他項目相比。」

他進一步認為，SEC和CFTC通常會協同工作，以提高他們的個人能力和整體責任感，同時聲稱自己正在為美國消費者市場的最大利益而努力。

此外，研究和情報公司Crebaco Global的創始人兼首席執行官Sidharth Sogani告訴Cointelegraph，由於Gram代幣的初始代幣發行規模和Telegram的用戶數量眾多，SEC和CFTC對此案表示關注。他加了：

「根據Telegram的數據，到2022年，該公司的月活躍用戶數量將超過10億。SEC和CFTC不想讓29億克的代幣湧入市場，因為截至目前，它們已被鎖定，但一旦發布，它們可能會超越他們的控制權。」

仔細查看SEC對商品和證券的定義

SEC將證券定義為「代表公司所有權權益（股權證券或股票）或公司，市政當局或主權債務的可轉讓工具」。

因此，其他形式的債務，例如質押和某些衍生工具，也可以視為證券。同樣，從傳統的角度來看，證券可以等同於賦予公司投資者所有權的公司股票。但是，就目前情況而言，相同的原理不能應用於實用程序令牌。

現在，關於幾年前Telegram開創性的ICO，現在眾所周知，TON（即Telegram開放網路）能夠通過出售大約29億個Gram令牌籌集到17億美元的巨額資金。公司索賠是實用程序令牌。此外，即使Telegram在英屬維爾京群島建立了ICO基地，但SEC仍可以介入此事，因為該公司從美國公民那裡籌集了資金。

關於Gram令牌是否構成投資產品這一問題，Sogani認為，由於SEC制定數字資產法律方面目前存在一些漏洞，此事仍然模稜兩可。例如，根據SEC和CFTC的網站，在某些情況下，ICO可以歸類為安全令牌產品。但是，這些條件尚未詳細闡明，因此Telegram確實有理由支持。索加尼進一步指出：

「 Telegram的令牌並不是理想的證券，因為它不像是將股份授予股東的股份。它是一種實用程序令牌，可以針對Telegram或其區塊鏈Telegram開放網路的服務進行兌換。 SEC聲稱，由於它是從美國投資者那裡籌集的，因此必須遵守STO的規定。即使我們認為Gram是一種數字代幣/貨幣，它仍然屬於CFT的指導方針。」

最後，他認為美國政府對數字貨幣的監管立場仍不明確，因為該國的金融監管機構仍無法理解加密貨幣產業的幾個核心方面。 Sogani認為，目前SEC的許多法規存在漏洞，各種合法項目和詐騙項目都在利用這些漏洞，並補充說：「現在是SEC重新起草其與眾籌和通過虛擬代幣籌集資金有關的法規的時候了。」

判決可能看起來像什麼？

隨著將於4月30日確定的Telegram-SEC案的結果，許多加密貨幣專家非常渴望看到整個情況如何發展。 Stasis的首席執行官Gregory Klumov是EURS穩定幣背後的公司，他對Cointelegraph表示，美國政府顯然反對建立任何有權以美元以外的貨幣進行結算的去中心化機構。他闡述道：「此類項目是SEC和其他監管機構的首要目標，它們將盡一切努力確保此類平台永遠不會啟動。」

Xun認為，審判可以通過兩種不同方式之一進行：起訴Gram及其創建者，這實際上意味著美國法律制度將為檢察官全面掌控與該國有關的所有案件開創先例。加密貨幣領域-或Telegram將不得不接受罰款，可能只是總募集資金的一小部分，類似於Block.One對其EOS ICO所做的方式。他進一步補充說：

「不管發生什麼事，更多的項目將在美國以外的地方定位，因為美國市場將留給那些有錢的人以遵守其嚴厲的法律或付清檢察官。」

索加尼（Sogani）也持類似觀點，他認為此案極有可能有利於監管機構。他認為，Telegram將被要求支付一定的罰款或向其美國客戶退款。無論是哪種情況，Sogani都對Telegram在此事上能否獲得誠實的機會表示懷疑。