區塊鏈資本：挖礦數字資產經濟原理的底層邏輯

在自由開放的市場中追求自身利益會在不知不覺中促進社會福利，這是亞當·斯密首先提出的原則，後來得到了經濟學家米爾頓·弗里德曼和保羅·薩繆爾森肯定的。這個概念仍然是現代經濟學的基石。

道格拉斯·諾斯對這一觀點進行了擴展，他指出，提出的設計的專利和合約執行的制度塑造了個人行為，通過明確的指導框架減少了經濟的不確定性。 正如我們在美國、英國、日本和其他國家所看到的那樣，這種法律框架使人們對經濟體系的公平性和可靠性產生信任，最終刺激創業、投資和經濟持續增長。

反之、信任基礎隨著腐敗、不透明、機制激勵錯位或壟斷行為的出現和減少，從而抑制經濟活動和創新。互惠互利的潛力喪失殆盡。隨著權力的中心化，權力腐敗和權力激勵錯位的風險由此增加，從而威脅到自由開放經濟的風險。

歷史上有很多這樣的例子。比如，在19世紀末的美國，強大的鐵路壟斷企業的崛起導致了價格管制、市場秩序和強化加強。這些行為極大地提高了人們對市場公平和效率的信心。

雖然謝爾曼反壟斷法等立法行動是鞏固這些壟斷行為的直接對策，但運輸和物流方面的技術進步也發揮了至關重要的作用。汽車發明和大規模生產以及州際高速公路系統的發展就是一個充足的例子。

今天的互聯網壟斷也有相似之處。正如 19 世紀的鐵路壟斷中心化了權力、扼殺了競爭一樣，今天佔主導地位的數字平台儘管對全球互聯互通做出了不可否認的貢獻，但也造成了類似的不平等經濟格局。

正如汽車對鐵路壟斷的挑戰一樣，區塊鏈驅動的去中心化系統的出現——實現了無信任的點對點互動——為數字經濟的民主化提供了一個潛在的解決方案。

代幣是革命的核心，它是數字參與和價值交易所的新型協調機制。代幣的核心是資產。代幣的不同之處在於其重要的功能，將使代幣從靜態的價值單位轉變為動態的多功能工具，能夠在經濟系統中灌輸信任、公平和可靠性。

就像劇院門票可以讓人進入活動現場一樣，代幣可以讓人訪問數字服務和/或資源，並具有相反日、可轉讓性、甚至收入共享協議等附加功能。試想一下，如果擁有蘋果公司的股票不僅代表著股權價值和治理權，還能讓你獨享最新的iPhone或蘋果服務的折扣，這就是代幣的力量。

就其核心而言，股權和數字資產都代表著公司或協議未來成功和發展的股份。投資者應主要關注兩個關鍵問題：增值潛力（因此價值上漲）和影響公司方向的能力（治理權） ）。

與其他資產一樣，代幣也不盡相同。股票是公司的部分股份，其具體內容各不相同，但都遵循股權原則，而代幣劃分一個異質資產類別。一些代幣提供類似的股票的風險，而另一些代幣則剝奪服務訪問權、治理權或體現生態系統價值的單位。這種異質性要求評估每個代幣在其生態系統中的獨特性。

例如，我們可以將 Uniswap 和 Doge 並列。在前面中，Uniswap 的代幣價值來自於其在一個廣泛採用的中心化交易所中的治理作用和潛在的費用獲取。另外，Dogecoin 的價值主要來自由 Meme 驅動的流行性和投機性需求，而不是明顯的基本功效。

雖然情緒和動量因素可以推動短期價格走勢，但可持續的價值創造依賴於兩個相互依存的因素：代幣經濟學和網路有效性。

代幣經濟學的經濟學融合了原理、激勵結構和治理機制，以規範代幣的供給、需求、分配和決策過程。這一發展中的領域是經濟學、博弈論、計算機科學和政治經濟學結合點，旨在創建平衡和協調利益相關者利益的可持續生態系統。換句話說，它們是道格拉斯·諾斯經濟組織的數字化體現。

另一方面，網路有效代表了項目在現實世界中的應用、採用和價值創造。

代幣經濟學和網路效用共同構成了評估項目長期基本價值的基礎。通過評估代幣的經濟設計、治理結構和數字效用，投資者可以對哪些公司或協議推動持久變革、創造可持續價值潛力做出更明智的決策。

●治理價值：所有代幣價值都從治理結構向下游流動。代幣匯率賦予持有者決策權，指導生態系統的未來及其智能合約框架。

● 獎勵參與價值：代幣賦予持有者通過積极參与網路（例如，質押）費用和獎勵的權利。

● 實用價值：代幣價值來源於生態系統中的使用案例，如獲取服務、支付費用或作為交易所手段。與基礎層區塊鏈代幣極為相關。

● 網路價值：生態系統的增長和採用所創造的價值，以用戶活動、交易量和整體市場情緒平穩，適用於所有代幣類型。

‍通過根據這些核心價值驅動因素評估代幣，投資者可以更全面地了解項目的潛力，並就支持和長期持有哪些代幣做出更明智的決定。

隨著區塊鏈和去中心化應用領域的不斷發展，新的代幣模式和價值驅動因素將會出現，這就需要多學科團隊來審視和駕馭這一領域。這包括區塊鏈技術、經濟學、博弈論、計算機科學、硬體設計和政治經濟學方面的專家。

就區塊鏈資本本身而言，我們投資數字資產是為了其效用、權利和治理，而不是投資機。作為投資者，我們可以通過支持踐行這些原則、推動積極變革、創造長期價值的項目來塑造去中心化生態系統的未來。通過參與和補償，我們旨在幫助建立一個由代幣驅動的更加禁止、透明和公平的經濟未來。