保险加密货币托管服务及其潜在影响：机构投资增长的关键？

在传统投资类别中常见的注册托管服务在数字资产领域一直在增长，包括加密货币。

品牌中国集团（BC Group）最近公布了专门针对加密的保险托管服务计划。在营销传播和技术领域拥有多元化区块链业务组合的企业集团认为，其托管服务消除了阻碍专业交易者和机构在其投资组合中添加数字资产的主要障碍之一。

领先的美国加密货币交易所和钱包提供商Coinbase于2018年7月为机构投资者推出了托管服务。为了扩大这些服务，Coinbase目前正在进行高级谈判，以收购托管提供商Xapo，这是比特币最大的托管人之一。世界上，据报道，这笔交易价值5000万美元。

Crypto硬件钱包生产商Ledger与香港信托公司Legacy Trust合作，提供保险加密货币托管服务。

许多受监管的金融机构也开放了数字托管服务，包括德国信托，德国第二大证券交易所斯图加特，瑞士私人投资银行Vontobel和主要投资管理公司富达。

什么是加密货币托管服务？

私人投资者通常将其加密货币存储在交易所钱包，在线数字钱包或离线硬件钱包中。对于机构投资者而言，这些存储选择风险太大，对投资者本身负有太大责任，以确保大量资金安全存储。

保险加密货币托管服务与传统的投资托管服务非常相似，是第三方存储和安全设施提供商，其主要目的是保护投资者资产。这些服务专门针对机构投资者 – 如对冲基金和其他投资基金 – 并代表投资者在安全的存储地点持有数字资产。

通常，托管人将是银行，信托或其他受监管的金融机构，并且还将为投资者资金提供高达一定金额的保险。然而，由于加密货币固有的感知风险，直到最近，加密的受监管保管人才缺乏。

为什么机构投资者需要托管服务？

两个主要原因是降低风险和遵守法规。

通常，机构投资涉及的金额远远大于私人投资。没有保险的在线存储，如交易所和其他数字钱包，给机构投资者带来了太大的风险。而离线时，“冷”存储选项（如Trezor和Ledger）被认为更安全，存在忘记密码或丢失设备的风险。

通过受监管的托管服务，保证资金安全的责任将从投资者转移到专门的托管人。此外，如果出现任何问题，资金也将被投保。虽然这并没有完全消除风险，但它确实使机构投资者进入市场的水平低得可以接受。

机构投资者需要托管服务的第二个原因是遵守监管。

世界各地的监管机构，如美国证券交易委员会（SEC），英国金融行为监管局（FCA）和新加坡金融管理局（MAS）要求机构投资者将客户资金与受监管的托管人保持一致。受监管的托管人包括银行，储蓄协会和注册经纪自营商。

在参考美国证券交易委员会拒绝Winklevoss双胞胎比特币ETF时，加密货币投资公司Invictus Capital的投资分析师Hugo May强调了投保监管服务对监管合规性的重要性：

“最重要的监管要求之一是足够的监管解决方案。美国证券交易委员会就比特币ETF应用提出了一个非常突出的话题。“

传统的加密货币交易所和钱包不一定符合这些标准，也不是机构投资者交易和存储客户资金的可行选择。

纽约银行（纽约证券交易所）Mellon的托管产品经理Kara Kennedy在一篇研究文章中表示，尽管市场上对传统的，已建立的托管人提供加密货币保管的需求不断增加，但仍存在一些重大障碍。如果传统的托管银行要与这一新兴资产类别接触，必须克服这一点。这些障碍包括运营模式，技术，风险，合规性以及法律和监管框架。据肯尼迪说：

“鉴于市场利益，托管人应该考虑他们在加密货币服务方面的能力;但为了推进，该行业将不得不集体克服尚未解决的问题和不确定因素。“

如果可以吸引机构投资者，那么潜在的市场影响是什么？

主流机构投资是否会包含加密货币市场长期以来一直存在争议。

但分析师和加密货币评测员一致认为，缺乏受监管的托管服务是机构投资者仍不愿进入市场的主要原因之一。

在接受Investing.com采访时，区块链专注众筹平台Pledgecamp的首席执行官Jae Choi表示，保护加密货币资产的一个关键缺失部分是托管服务：

“如果您希望将加密货币视为传统资产，您需要提供类似于传统金融工具或模型的监管和监管选项。”

Alston＆Bird LLP区块链和分布式账本技术（DLT）的联合负责人Blake Estes表示：

“对于首席投资官来说，加密货币只有下行风险。对于没有品牌认可的新托管人来说，这需要一个信念的飞跃。这给他们带来了真正的风险。”

但随着监管受托人的增加，这可能会发生变化。

今年1月，Cointelegraph报道了市场研究公司PollRight进行的一项调查，该调查显示未来五年机构投资预计增长41％。据彭博社报道，2月份，养老金和养老咨询公司Cambridge Associates表示，加密货币对机构投资者来说是一项合理的投资。

这家位于波士顿的咨询公司的分析师表示：

“尽管面临挑战，我们认为投资者今天开始探索这个领域是值得的，并着眼于长期目标。”

虽然无法预测机构涌入加密的确切影响，但总体共识似乎是，资金进入市场将带来价格的显着增长，但稳定性更高。

区块链和以加密货币为重点的众筹创业公司MediaShares首席执行官Gene Massey在接受采访时说：

“Blackrock，Vanguard，State Street和BNY Mellon被公认为最大的机构投资者，如果他们采用区块链与加密货币，你会看到来自零售业的大量新投资。”

2月，Galaxy Digital Holdings Ltd的创始人和著名的加密货币牛市Mike Novogratz在接受彭博社采访时表示：

“在未来6到12个月内，您将看到机构将少量资产投入数字货币。少量的机构资产是很多钱。“

根据Novogratz的说法，这一流入将为一次反弹奠定基础，并且应该在短期内推动比特币超过8000美元大关。

由Big Four审计和咨询公司毕马威（KPMG）于2018年11月发布的一份报告认为，为了使加密货币行业充分发挥其潜力，机构投资者必须加入其中：

“需要机构参与来促进规模并增加对这一新兴经济体的信任。”