英国脱欧风险增长：英国脱欧风险增长：英国退欧经济可能需要更多帮助

英国央行行长马克·卡尼表示，全球贸易战和无交易英国退欧对英国经济的风险增加，可能需要更多帮助以应对经济衰退，促使投资者增加对英国央行降息的押注。卡尼强调了投资者对世界经济的担忧“海上变化”，这在很大程度上是由美国总统唐纳德特朗普的贸易政策造成的。他在一次演讲中说：“最近的行动增加了贸易紧张局势可能比以前预期的更为普遍，持久和破坏的可能性。行动的理由正在扩大。”

卡尼表示，许多发达经济体的低通胀可能意味着所谓的均衡利率 – 即保持目标通胀并且经济运行满负荷 – 低于央行认为的水平。但他还建议，鉴于世界上许多地方的借贷成本已经很低，政府需要增加政府支出或减税才能抵消这种冲击。他说：“在一些司法管辖区，货币政策空间可能会更加有限，如果经济衰退成为现实，财政政策可以补充它的可取性。”

这两位成为英国下一任总理的候选人都承诺在英国脱欧后提高支出和减税以帮助经济。根据来自卡尼的评测，英镑兑美元触及两周低位，并推动10年期国债收益率低于英国央行银行利率 – 目前为0.75％ – 这是十年来的首次。 Tradeweb的数据。投资者预计年底前英国央行降息幅度为57％，高于当天早些时候的41％。 NatWest Markets的经济学家罗斯沃克说：“我不认为他告诉我们即将降息，但至少风险的平衡已经改变。”

尽管美联储和欧洲中央银行发出温和信号，英国央行仍坚持认为，如果英国设法通过转型协议退出欧盟以吸收经济冲击，那么利率将需要以渐进和有限的方式上涨。 。

没有交易的恶习？

卡尼承认，这一立场与对投资者的悲观看法之间的差异越来越大，特别是在鲍里斯·约翰逊和杰里米·亨特 – 替换特里萨·梅担任总理的候选人之后 – 表示他们准备在没有交易的情况下离开欧盟。卡尼表示，央行正在考虑这两个候选人将达到与欧盟达成协议的既定目标。如果发生这种情况，英国经济前景可能会迅速改善，这​​就是为什么英国央行没有改变其关于利率前景的主要信息。

“在英国，相对强劲的初始条件 – 包括紧张的劳动力市场和目标的通货膨胀 – 以及短期内出现的关于英国和欧盟未来关系的更清晰的前景的争论的焦点在于中期通胀动态，“卡尼说。他表示英国央行将在8月份的经济预测更新中“探讨如何最好地说明这些敏感性”，届时它还将评估“全球海洋变化”对投资者关注经济前景的担忧。

卡尼还指出，市场对于美国进一步上涨的质押有多大转变，以及美联储在面对不确定因素时降息的定价。 “在某些司法管辖区，影响可能需要近期政策回应作为保持扩张的保险，”他说。 “目前市场对此的刺激措施的定价远远超过此，表明对贸易发展的悲观情绪以及对通胀压力不存在的潜在担忧。”