如何运行成功的安全令牌产品符合新SEC指南

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照片：Shutterstock

2017年，出现了通过加密货币筹集资金的新方式 – 这是第一次初始硬币发行（ICO）的一年。从那时起，各种规模的公司筹集了超过220亿美元 – 初创公司在股票市场上市公司。这是世界公认的以太坊，比特币和其他加密货币资产的可行性的方式。

什么是'安全代币'呢？

为了利用这个平台作为筹集资金的方式，公司跳上船只只是时间问题。 ICO的这一投资方面引起了美国证券交易委员会的注意，因为滥用和欺诈的可能性很大。突然之间，市场变成了一种规范的筹集资金的方式，因此安全令牌产品诞生了。

在法律的视野中，证券被定义为法律承认的投资合约，其基础是对资本回报或保全的期望。在这种情况下，ICO代币不被视为有价值的存储，而STO代币被视为投资合约。

换句话说，安全令牌是代币的加密货币表示，其支付利息，股息，分享利润并为投资者产生收益。

ICO与STO有何不同？

将传统的ICO视为一种新的，新颖的众筹方式。任何购买硬币的人都会获得一定数量的“代币”或“硬币”来验证所有权，而这几乎就是这样。购买代币的公司没有购买者的利润义务，或者至少不认为存在期望。这种令牌被称为“实用程序令牌”。

安全令牌和实用程序令牌之间的区别在于安全令牌由有形资产（如利润或公司收入）支持。

你需要参与谁？

在您决定发布STO后，您可能会发现需要参与此过程的各方。

• ：需要咨询法律援助，以确保STO在国家监管框架内运作或面临被关闭的风险。这将在下一节中介绍。
• ：为了确保您的令牌符合现行法律，您可能需要咨询像Polymath这样的合规平台。
• 对于STO，托管人是指代表您存储数字代币的公司。这是一种通常由合规平台提供的服务。否则，自己做这件事会很昂贵，并且可以起到减轻攻击的作用。
• 与大多数ICO不同，发行STO而不是普通硬币的公司只能在受监管的交易所上市。这可能值得研究，但越来越多的交易所已经支持安全令牌列表，例如。 Lykke，Open Finance和Blocktrade。

了解STO景观

在考虑如何通过STO筹集资金时，两个主要因素尤其突出并且需要认真考虑：监管和技术。

规

STO将遵守的规定取决于公司所在地。特别是，众所周知，美国和欧盟对STO的执行方式都很严格。

在美国，STO需要符合规则D，A +或S：

• ：根据该条例，只要填写“表格D”，提议就可以避免在证券交易委员会注册。然后可以根据第506C条征求要约，其主要重点是要求核实投资者是否经过认证。
• 这允许未经认证的投资者以高达5000万美元的价格购买代币。但是，它需要更长的时间并且更昂贵。
• 当此产品不在美国且因此不受注册要求限制时生效。

在欧盟，出售代币属于欧盟的证券法。发行人需要起草招股说明书并获得个别国家金融监管机构的批准。

技术

在您能够执行STO之前，您需要确定您将依赖哪种技术堆栈。第一步是确定令牌将驻留在哪个区块链中，第二步是确定如何使设计尽可能简单和安全。

市场上最广泛采用的标准是基于以太坊的ERC-20。这允许在以太坊区块链的顶部创建令牌。

大多数安全令牌也采用相同的标准，但通常会对其进行修改以满足法规要求。例如，这些检查是否能够与令牌进行交易，解决白名单和钱包锁定问题。这导致了今天STO世界中使用的四个主要标准的出现：

• ：这是原始安全令牌标准，允许发行者设置规则，例如谁可以与令牌进行交互以及如何进行交互。它还带有一组预定义的模块
• ：是ST-20的扩展，但略有修改，以便更容易升级到更新版本。
• ：创建此标准是为了便于在加密货币交易所和钱包之间实现不同标准之间的互操作。

在设计令牌时，互操作性可能是最重要的考虑因素。这只能通过选择正确的标准来实现。

与此相反的是，潜在的投资者没有多少选择与他们的代币进行交易。 ERC-20被广泛采用，大多数钱包和货币可以很容易地集成到系统中。

总结一下

证券代币正在推动法律筹资的未来，并为企业筹集资金提供了更好的机会。 ICO符合美国证券交易委员会的新规定，与技术合规的顶级安全令牌开发公司携手合作，并拥有面向未来的可靠商业计划，必将在市场上取得成功。

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