不,比特币不是庞氏骗局

对比特币的常见指责:这是一个金字塔计划。对于BTC持有者来说,利益批评者声称有必要以更高的价格卖给其他“吸盘者”。这根本就是错误的。

庞氏的解剖

庞氏骗局是一种投资骗局,承诺风险很小,收益巨大。与金字塔计划类似,早期支持者从新投资者处获利。当投资者停止加入该计划时崩盘。

历史Ponzis的一些例子包括伯尼麦道夫和艾伦斯坦福所犯下的一些例子,这些例子使用金融公司作为战胜人民的数十亿人。值得注意的加密货币Ponzis包括BitConnect,OneCoin和Plus代币。

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批评者,如Nouriel Roubini,坚持认为比特币是庞氏骗局。他声称,对于早期采用者有利地卸下他们的廉价比特币,他们有必要引进新的投资者。这些早期采用者对推广比特币并让其他人购买该技术具有既得利益。

而且,像Anthony Pompliano和Rhythm Trader这样的比特币啦啦队 – 他们可能通过大型股票存在利益冲突 – 很容易理解为什么局外人可能认为引入新的“傻瓜”是必要的。

更大的傻瓜理论

比特币作为金字塔计划的错误描述与普遍认为其成功取决于“更大的傻瓜理论”密切相关。更大的傻瓜理论适用于基于未来市场参与者对利润的非理性预期而不是资产的内在价值。

简单地说,更大的傻瓜是购买资产的人,因为他们认为他们可以转身并将其出售给其他人以获取利润,然后将其出售给另一个傻瓜以获取利润,等等,直到泡沫爆发。

依赖于更为愚蠢的理论的资产的一些例子包括20世纪90年代的Beanie Babies热潮,黄金等贵重金属以及CryptoKitties等其他收藏品。

这种现象的另一个主要例子是2017年的投机性山寨币泡沫。基于松散监管的司法管辖区(如东欧和东南亚)的不合格团队通过仅仅包含区块链或标记化而能够通过ICO筹集数百万美元。提出了想法。

在目睹隔夜10倍涨幅后,投机者不再评估这些初创公司可能创造的潜在价值,而是考虑了代币的“炒作因素” – 他们迅速将其转移到其他投机者的能力。

比特币是傻瓜吗?

不可否认,大部分人(甚至大多数人)都参与了比特币,因为他们希望能够盈利。投机是BTC经历的极端波动的主要原因。

然而,与金字塔计划不同,比特币并不需要新的投资者维持自身。正如尊敬的匿名比特币研究员哈苏所解释的那样:

“金字塔计划的预期价值会降低我们采用周期的后期。但是,随着金钱越来越有用,越来越多的人拥有它,网络商品的预期价值就像金钱一样增加。“

网络成倍增长

网络背后的想法是它们的价值随着用户数量呈指数增长。这一概念在Metcalfe定律中得到了很好的规范,该定律指出,通信技术(如互联网,社交网络和比特币)的价值与网络上用户数(n ^ 2)的平方成正比。

这些效果可以创建积极的反馈循环。随着越来越多的人加入网络,它可以产生一种随波逐流的效应,随着网络价值的增加,用户采用率也会加快。

从根本上说,比特币显然受益于网络效应。作为一种货币,承认BTC并接受它作为投标的人越多,它就越有价值。随着比特币变得更加交易和流动,它对于数百万美元的大规模定居点变得越来越有用。

比特币具有实际价值

比特币和其他商品之间的主要区别在于这种“网络商品”的概念。与贵金属和收藏品不同,比特币具有潜在的实用性,可以作为一种结算方式和价值储存。

查理李简洁地描述了比特币在9月接受CryptoSlate采访时解决的问题:

“今天,如果我想在海外发送大量资金,那么我必须进行电汇,每次转账费用为20-35美元,需要半天时间。而且你必须通过箍来实现这一目标。它可以被审查,甚至可能被逆转。“

每月通过区块链网络交易数十亿美元的BTC。在过去三个月中,比特币平均每月支付230亿美元。

作为参考,Venmo在2019年第二季度平均每月支付总额80亿美元.PayPal的跨境总支付额平均每月100亿美元,不到比特币价值的一半。 PayPal的市值为1220亿美元,比特币的1850亿美元。 (注意,这是一个苹果到橙子的比较,仅用于概念化比特币运作的规模。)

与PayPal不同,委内瑞拉,阿根廷和土耳其等货币制度不可靠的国家的人们可以使用比特币作为难以没收的价值存储。 PayPal因持有或推迟客户资金以及屈服于威权政府的要求而臭名昭着。比特币,不是那么多。

采纳永远不会太晚

由于比特币受益于网络效应,所以从来没有“购买太晚”这一点,哈苏继续说道。与金字塔骗局不同,投资者的价值在一个人加入后会减少,对于网络商品来说则恰恰相反。

黄色(市场份额),蓝色(采用曲线)。资料来源:Hasu黄色(市场份额),蓝色(采用曲线)。资料来源:Hasu

“因为比特币在我们采用周期的后期变得更有用,所以从来没有一个边缘买家会因为采用它而失败,”Hasu总结道。

在查看比特币的整体历史时,绝大多数投资者将从购买加密货币中获益。在分析每比特币的实现价格时可以观察到这一点,比特币测量平均BTC购买价格。

普通投资者在BTC的历史上只遭受过三次亏损(以红色突出显示)。资料来源:Coin Metrics普通投资者在BTC的历史上只遭受过三次亏损(以红色突出显示)。资料来源:Coin Metrics

今天,投资者每比特币支付的平均价格约为每枚代币5,700美元。这意味着总体而言,投资者的BTC投资增长了82%。在查看更精细的数据时,叙述更有希望。

在钱K线走势图中来源:进入The Block

“进/出货币”计算确定人们购买代币的价格括号以及投资是否有利润。如果当前市场价格高于平均成本基础,那么地址就是“钱”。

目前,绝大多数地址–80% – 如果今天出售,将会录得收益。

抛物线投机或基本价值?

当短期预期迅速超过网络增长时,人们会亏损BTC。最近,这种情况出现在2017年的市场狂潮中,该比特币在今年年底之前将比特币从1,000美元降至近20,000美元的峰值。这就是更大的傻瓜理论适用的地方。当失去恐惧(FOMO)驱使人们通过信用卡和保证金交易过度杠杆化时,市场正在到达牛市周期的末期。

但是,从基本的角度来看,比特币存在的时间越长,越多人用它来交易它就越有价值。

而且,与商品不同,原始加密货币周围的基础设施也在迅速改善。存储和发送比特币的方法将得到改善,法定开/关斜坡将变得更加广泛,第二层升级如Lightning Network将有助于网络扩展。

反驳评测家

现在回答原来的问题,比特币是庞氏骗局吗?哈苏认为,潜在的投资者只需要问自己一个成熟的比特币系统是否真正有用。

如果是,如果有更多人加入(或者人们停止加入),没有理由期望系统崩盘。随着时间的推移,比特币作为一个系统将变得更有价值,因此,随着越来越多的人重视并采用它,它的价格将会升值。

纵观全局,它仍处于比特币采用曲线的早期阶段。随着比特币的网络价值加速,其效用可能会变得越来越明显。

与旧的格言相反,在网络历史上,采用比特币的第二个最佳时机是10年前。但真的,现在是采用这项技术的最佳时机。

目前按市值排名第一的比特币在过去24小时内下跌0.59%。 BTC的市值为185.4亿美元,24小时交易量为13.97亿美元。

K线走势图由CryptoCompare提供

比特币在过去24小时内下跌0.59%。

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