桑坦德银行基于以太坊的“债券发行”可能在处理区块链证券时遇到问题

西班牙主要银行桑坦德银行（Banco Santander）本月9月12日宣布，他们已发行了首个端到端区块链债券。该机构透露，它已经发行了2000万美元的债券，该债券直接集成到以太坊区块链上，并将继续对其进行运营，直到到期一年。

币安研究 最近发布了一个案例研究，他们讨论了以太坊债券的发行。据了解，最近对区块链债券的代币化已经从法国兴业银行（2019）和奥地利政府（2018）等金融机构获得了启发。

据该银行称，桑坦德债券的发行是通过在两个钱包（投资者钱包和发行人钱包）上进行的两个令牌过程在区块链上进行的。投资者钱包铸造了代币化的货币，这些货币是在资本进入链下托管账户后创建的。发行人钱包从参与债券购买的投资者那里收到了代币化的钱。

在区块链上固定收益发行中突出显示的优势包括，由于使用了智能合约进行DvP结算（交付与付款），大大降低了交易对手风险。还应该降低运营发行成本，并实现更快的执行。

但是，研究发现使用区块链进行安全处理涉及一些风险，这可能会在当前法律生态系统中造成一些障碍。由于不可能追踪私有区块链内部发生的事情，因此关于安全性处理的信息将变得不太清晰。尽管过去，一些银行和交易所已经实施了使用公共和私有区块链处理证券的测试。

现在，上述债券发行中出现了问题，因为桑坦德银行与另一位托管人持有链下法律文件，而他们并未在以太坊上发行“本机”证券。因此，它更多的是债券代币化，而不是债券发行。此外，该银行没有透露合约源代码，这剥夺了区块链技术的一些好处。

结论

桑坦德银行超越的倡议强调了他们使用区块链发行和处理证券的努力，但重要的是要注意，这两种情况彼此完全不同。研究表明，

“这个空间（即传统证券）在很大程度上取决于区块链各自的法律环境，并且需要遵守现有的（脱链）标准。”