Cloudflare的收益告诉我们关于高增长,无利可图的独角兽

我们一直在广泛跟踪SaaS公司的收入倍数,并且在过去几个月中更具体地跟踪了2019年IPO类别。我们正在努力理解为什么有些公司会以可靠的IPO价格运行,而只是为了作为上市公司而奋斗。例如,SmileDirectClub,Uber,Slack和其他公司的股价都从早期高位下跌。

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今天,另一项2019年IPO的Cloudflare报告了其第一套收益。让我们快速浏览一下这些数字,检查一下市场的反应,然后将其与我们的收益倍数问题联系起来,看看我们可以为私营公司提供什么。

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在第三季度,Cloudflare的收入从去年同期的5010万美元增长了约48%,达到7390万美元。该公司的毛利率为78.3%,该公司指出同期的“非GAAP毛利率为78.9”%。两者都是去年同期结果的改进。

该公司的GAAP亏损有所扩大(2019年第三季度为4,090万美元,而2018年第三季度为3,800万美元)。其调整后的亏损也进一步恶化,该公司在调整后的季度中亏损了1850万美元,高于去年同期的1340万美元。

鉴于该公司的收入增长超出了预期(雅虎财经在报告前上架的平均预期为6970万美元),因此对Cloudflare的定价过高而对调整后的利润产生小幅增长的怀疑是令人怀疑的。如果你将随着时间的流逝而损失更多的钱,那么总是欢迎超越增长的期望。

因此,Cloudflare是一家软件利润率很高的公司,随着其增长速度超出预期,其利润率正在不断提高。这些不利因素被损失增加抵消了部分损失。现在让我们谈谈反应。

倍数和上下文

Cloudflare股票目前上涨不到6%,至每股16.83美元。回想一下,Cloudflare的定价为每股15美元,高于其筹集的范围(该公司的初步定价与最近的结果相比似乎有些适度)。

现在,我们关心的事情。首先,要知道Cloudflare是价值很高的成长型股票。在收入方面,YCharts数据表明Cloudflare的收入倍数是16的尾数。该公司新的创纪录季度(按收入计算)将限制该数字一些,但其价值仍然很高。

对于那些关注Cloudflare近期IPO(定价和初步市场反应方面的成功)的后期公司的教训是,只要你具有高毛利率和更快的速度,你在2019年仍将损失越来越多的资金(按GAAP调整后)增长超过市场预期。

请注意,这是一个非常危险的提示。紧随WeWork内爆之后,这一结果推翻了新观点(不少来自私人投资者),即增长不再受青睐,利润上涨。

EGenesis是一家位于德国波士顿和勒沃库森的生物技术公司,利用来自其他动物的细胞,肝脏,心脏和肺部来创造人类…

30股电子邮件Facebook Twitter Twitter LinkedIn Morning Markets:由于WeWork的帐单显示,SoftBank的收益报告并不理想。

佐治亚州合伙人(Georgian Partners)领导了Reonomy一轮融资,该公司表示,在过去几年中,其收入同比增长了两倍多。

F-Prime Capital领投了该轮融资,其中包括先前投资者红杉资本和Founders Fund的参与。

资讯来源:由0x资讯编译自CRUNCHBASE。版权归作者Alex Wilhelm所有,未经许可,不得转载
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