中国“一步一步”降低基准利率

中国政府小心翼翼，不要过度刺激，但仍意识到其庞大的经济总是在放缓。最近宣布了新的贷款降息措施，以鼓励私人部门的银行借贷。但是，在酝酿的流动性危机中，并非最终所有效果都令人期望。而且，中国有钱吗？

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关键贷款利率损失5个基点

中国人民银行（PBOC）上周降低了关键利率，这是为支持经济而不断努力的一部分。中国央行将一年期贷款最优惠利率仅降低了五个基点，这符合其逐步采取宽松货币政策的战略。根据指示，国有银行的基准利率从10月份的4.20降至目前的4.15％。用于确定新质押贷款利率的五年最优惠利率也下跌了五个基点，至4.80％。

中国人民银行

正如路透社在11月初报道的那样，中国人民银行采取了相同的五基点步骤，将其向其他银行提供资金的一年期中期贷款额度及其7天的准备金回购减少至3.25％。用于向银行系统注入流动性。 《南华早报》在一份报告中将这些措施描述为“经济刺激措施的微调”和“一系列小步骤”，这表明政府认为明年经济增长放缓可能会触底，约为6 ％。如果在2020年总统大选之前与美国达成贸易协议，就可能发生这种情况。

十月份，中国的新增贷款跌至今年以来的最低水平，在其主办的信用分析会议上，人民银行命令中国的放贷机构更好地为实体经济服务。但是，这些降低边际利率不太可能带来中国经济前景的重大变化，许多观察家预计中国人民银行将朝同一方向进一步发展。但是，“小步骤”有可能被证明是错误的，就像在西方国家那样，降息并没有使增长复苏，而是制造了泡沫。

中国有钱吗？

同时，Statista发表了一份详细报告，探讨了中国货币市场的状况，并提供了有关中华人民共和国可使用的金融资源的想法。数据显示，2018年，中国人民银行持有的货币储备约为人民币33.1万亿元（约合4.7万亿美元），黄金储备为5,956万盎司。截至十月，今年中国在国际货币基金组织的储备头寸从84.9亿美元增至85.1亿美元。

美元仍然是中国外汇市场上交易最多的货币，其次是欧元和日元。但随着中国的外汇储备在2018年底达到3.07万亿美元，并且在全球贸易中所占的份额不断增加，中国法定货币的重要性一直在增长。人民币现在可以直接转换为越来越多的其他本国货币，甚至被伊朗等主要石油出口国接受。北京和莫斯科一直在努力减少对美元的依赖，俄罗斯计划最早在今年发行人民币债券。几家俄罗斯银行已经加入了中国版的Swift。

元纸币和硬币

根据Statista的数据，到2018年底，中国的M2供应量不仅包括现金和活期存款，还包括储蓄等流动性资产，达到182.67万亿元。这表明流动性危机加剧，甚至还有几家银行但是，金融业明年可能给北京造成更多麻烦。自2017年以来，当时银行存款为169.3万亿元人民币（按当前汇率计算为24万亿美元），一些银行未能提交年度报告。虽然存款账户的利息总体上仍然很低，2018年约为1.5％，2019年为一年期存款的1.75％，但许多小银行发现很难在银行间贷款市场上获得信贷，在该市场上，加权平均利率达到了9月为2.55％。为了保持流动性，其中一些被迫将存款利息支付提高至4％以上，这引发了有关可持续性的问题。

显然，中国人民银行不会紧跟美联储或欧洲中央银行的脚步。正如李克强总理已经表明的那样，明年中国可能会更多地押注于财政而非货币政策，这将增加政府对经济的投资，而不是无限期降低利率。中国国家主席领导在政治局上的讲话显示，区块链的发展将成为北京关注的关键领域。 Statista的数据显示，自2017年人民币对加密货币交易所的打击以来，人民币在比特币交易量中的份额一直很低-截至2018年8月，人民币已占全球比特币交易量的0.1％-预计中国的区块链支出将从2017年的8300万美元增长到2022年预计将达到14.2亿美元，数字人民币正在形成。

人口最多的国家的经济和金融议程将在即将举行的中央经济工作会议上确定。中央经济工作会议是由国家中央委员会和国务院在年底前召集的年度会议。该论坛通常在不公开的情况下举行，中华人民共和国的人民将在明年春季的某个时候了解其政府的2020年增长目标。

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图片由Shutterstock提供。

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