纽约联储再次提高回购市场流动性的年底计划

纽约联邦储备银行周四表示，它将再次扩大其愿意提供金融市场的流动性操作范围，以确保不确定的年底货币市场利率保持相对平静。

该银行负责执行制定利率的联邦公开市场委员会制定的货币政策目标。该银行表示，其隔夜回购协议可提供的流动资金准备金将从目前计划的1200亿美元上限提高至1500亿美元。在12月31日至1月2日之间。

周五至12月30日之间的隔夜回购将保持在目前的1200亿美元规模，而相同规模的回购将在1月3日至1月14日的每个工作日返回。

纽约联储表示，还将在今年年初提供大型回购操作。将有750亿美元的资金从12月31日开始，到1月2日到期。该公司还表示，将继续每周两次提供为期两周的回购协议，并将在年底前做一次单独的回购操作，至少要到年底为止。 500亿美元。

纽约联储提供的规模是有限的。如果银行寻求较少的流动性，则经营规模将较小。一般来说，最近的隔夜和短期操作发现合格的银行所吸收的流动性低于美联储愿意提供的流动性。截至上周的数据（最新数据），美联储的临时行动刚刚超过2000亿美元。

该银行在宣布该业务的声明中表示，“将进行回购操作，以确保储备供应充足，并减轻可能在年底左右对货币政策实施产生不利影响的货币市场压力的风险。”该银行补充说，“打算根据需要调整回购操作的时间和数量，以减轻可能对政策实施产生不利影响的货币市场压力的风险。”

美联储回购业务从合格的银行获得国债，代理和质押债券，以换取现金的短期贷款。它们是有效的中央银行质押贷款，旨在确保金融体系有足够的流动性，以保持短期利率相对稳定。

美联储数十年来一直通过回购操作以及购买政府证券来控制短期利率，这是其影响经济方向的能力的关键。

然而，美联储对金融危机及其后果的反应使回购操作搁置了仅十年之久。在回购市场利率上涨之后，美联储于9月中旬再次开始使用这些利率。在该市场中，公司借贷证券和短期现金的情况出乎意料地大幅上涨。

造成这种飙升的明显原因是纳税日期过长以及国债拍卖的结算影响了银行系统中可用的资金量。货币市场摩擦导致联邦基金利率突破其范围，这对美联储来说是不希望的结果。

自9月中旬以来，美联储通过一系列大规模回购操作来抑制短期利率。十月份，它宣布将购买国库券以永久增加银行系统的储备，并希望在一月底之前结束对大规模回购交易的需求。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周三制定利率的联邦公开市场委员会会议后对记者说：“到目前为止，我们的业务进展顺利。”他说：“最近几周货币市场的压力已经减弱，我们随时准备适当调整我们的业务细节，以将联邦基金利率保持在目标范围内。”

美联储并未就今年年初发生的情况给出太多指导。纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）将美联储现在所从事的过程描述为一项学习活动。

话虽如此，一些市场观察家认为，货币市场存在着更深层次的问题，与谁可以放贷的变化以及他们在摩擦时期采取行动的意愿有关。同时，美联储的监管负责人兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）表示，监管法规也可能在胶粘市场中发挥作用。

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本文由《华尔街日报》发表